AI ลงทุนทะลุ 2 ล้านล้านดอลลาร์ได้ IMF เตือนพึ่งพาหนี้

การลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ (AI) ทั่วโลกที่ขับเคลื่อนโดยภาคเอกชนอาจทะลุ 2 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2,738 ล้านล้านวอน) ในปี 2026 ขณะที่การขยายการลงทุนพึ่งพาการก่อหนี้มากขึ้น และหากผลตอบแทนไม่เป็นไปตามคาด อาจนำไปสู่การลดมูลค่าบริษัท การสูญเสียสินทรัพย์ และการเลิกจ้างงาน

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุในรายงานประจำปี 2026 โดยอ้างอิงการประเมินจากภายนอกว่า การลงทุน AI ทั่วโลกที่นำโดยภาคเอกชนมีความเป็นไปได้ที่จะเกิน 2 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้ พร้อมประเมินว่าการลงทุน AI อาจเป็นหนึ่งในแรงขับเคลื่อนการเติบโตทางเศรษฐกิจที่รวดเร็วที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

การลงทุนด้านเทคโนโลยี AI ยังส่งผลต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดย IMF ประเมินว่าการลงทุนด้านเทคโนโลยี AI ในปี 2025 ช่วยเพิ่มอัตราการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) สหรัฐฯ 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ ทั้งยังระบุว่าผลเบื้องต้นจากการนำ AI มาใช้อาจเป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้การเติบโตของผลิตภาพในสหรัฐฯ เร่งตัวขึ้นในช่วงที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม การขยายการลงทุน AI ไม่ได้หมายความว่าจะสร้างผลตอบแทนที่มั่นคงได้ทันที เนื่องจากการลงทุนต้นทุนสูง เช่น การก่อสร้างศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานด้านการประมวลผลเพิ่มขึ้น ส่งผลให้บริษัทที่เกี่ยวข้องหันมาใช้การก่อหนี้มากขึ้น

IMF คาดการณ์ในรายงานเสถียรภาพทางการเงินโลกที่เผยแพร่เมื่อเดือนเมษายน 2026 ว่า การใช้จ่ายด้านทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI จะสูงถึง 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4,655 ล้านล้านวอน) ภายในปี 2029 โดยบริษัทคลาวด์ขนาดใหญ่ระดมทุนผ่านการออกพันธบัตรมากกว่า 100,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 136.9 ล้านล้านวอน) นับตั้งแต่เดือนมกราคม 2025 เพื่อรองรับการลงทุนในอนาคต

เมื่อการก่อหนี้เพิ่มขึ้น ผลกระทบจากผลตอบแทนการลงทุนที่ต่ำกว่าคาดก็จะรุนแรงขึ้น IMF วิเคราะห์ว่า หากความสามารถในการทำกำไรของการลงทุน AI ต้นทุนสูงไม่เป็นไปตามความคาดหวัง มูลค่าหุ้นอาจปรับตัวลงอย่างรวดเร็ว ความมั่งคั่งอาจลดลง และการเลิกจ้างงานในภาคธุรกิจอาจเพิ่มขึ้น

โครงสร้างความเชื่อมโยงระหว่างบริษัทก็ถูกมองว่าเป็นความเสี่ยงเช่นกัน หากการเงินแบบหมุนเวียนขยายตัว โดยบริษัทพัฒนา AI บริษัทเซมิคอนดักเตอร์ และบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ทำหน้าที่เป็นทั้งลูกค้า นักลงทุน และผู้จัดหาเงินทุนให้แก่กัน ปัญหาของบริษัทหนึ่งอาจส่งต่อไปยังบริษัทอื่นได้ง่ายขึ้น

ภายใต้โครงสร้างดังกล่าว มูลค่าของบริษัทที่เกี่ยวข้องอาจเพิ่มขึ้นพร้อมกัน แม้อุปสงค์และรายได้จริงจะยังไม่สนับสนุนอย่างเพียงพอ IMF มองว่า เมื่อความเชื่อมโยงระหว่างบริษัท AI สูงขึ้น ความเสี่ยงที่ราคาจะปรับตัวลงรุนแรงเมื่อเกิดแรงกระแทกในตลาดการเงินก็จะเพิ่มขึ้น

ผลกระทบของการขยายตัวของ AI ต่อเศรษฐกิจไม่ได้เป็นด้านลบทั้งหมด IMF ระบุว่าการใช้ AI อาจเพิ่มผลิตภาพในภาคอุตสาหกรรมต่าง ๆ และช่วยยกระดับอัตราการเติบโตได้ แต่ในตลาดแรงงาน ช่องว่างระหว่างแรงงานที่มีทักษะด้าน AI กับแรงงานทักษะระดับกลางที่เผชิญความเสี่ยงจากระบบอัตโนมัติอาจกว้างขึ้น

IMF สรุปว่า AI เป็นทั้งโอกาสในการเพิ่มการเติบโตและผลิตภาพ และเป็นปัจจัยที่อาจสร้างแรงกดดันต่อเสถียรภาพทางการเงินและตลาดแรงงาน โดย IMF จะติดตามความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจมหภาคและเสถียรภาพทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน AI ต่อไป