คำขอใช้หน้าต่างส่วนลดออนไลน์เกิน 60% ธนาคารกลางสหรัฐเร่งปรับระบบให้ทันสมัย

ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) กำลังปรับระบบหน้าต่างส่วนลด ซึ่งเป็นช่องทางจัดหาสภาพคล่องให้ธนาคาร สู่ระบบดิจิทัลและมาตรฐานเดียวกัน โดยคำขอกู้ผ่านหน้าต่างส่วนลดมากกว่า 60% ดำเนินการผ่านพอร์ทัลออนไลน์ ส่งผลให้โครงสร้างพื้นฐานด้านการจัดการหลักประกันที่สนับสนุนสภาพคล่องในตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเปลี่ยนแปลงตามไปด้วย

ฟิลิป เจฟเฟอร์สัน (Philip N. Jefferson) รองประธานคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ กล่าวเมื่อวันที่ 22 ในงาน ‘2026 U.S. Treasury Market Conference’ ซึ่งจัดโดยธนาคารกลางสหรัฐสาขานิวยอร์กว่า การปรับปรุงหน้าต่างส่วนลดมี 3 แกนหลัก ได้แก่ การปรับปรุงขั้นตอนการทำงาน การเพิ่มระบบอัตโนมัติ และความร่วมมือกับธนาคารสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยของรัฐบาลกลาง (FHLB) โดยเจฟเฟอร์สันกล่าวว่า “หน้าต่างส่วนลดได้สนับสนุนสภาพคล่องและเสถียรภาพของระบบการเงินมาโดยตลอด” พร้อมระบุว่ารูปแบบการดำเนินงานควรเปลี่ยนแปลงให้สอดคล้องกับระบบการเงินที่กำลังเปลี่ยนไป ธนาคารกลางสหรัฐ

หน้าต่างส่วนลดเป็นระบบที่ธนาคารสามารถกู้สภาพคล่องจากธนาคารกลางสหรัฐได้เมื่อจำเป็น ธนาคารส่วนใหญ่ใช้บริการผ่านสินเชื่อประเภทไพรมารีเครดิต ซึ่งเป็นรูปแบบที่ ‘ไม่ซักถาม’ ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐกำลังผลักดันให้ธนาคารกลางสหรัฐทั้ง 12 แห่งใช้ระบบหลักประกัน แบบจำลองประเมินสินเชื่อ และเทคโนโลยีประมวลผลร่วมกัน นอกจากนี้ยังนำลายเซ็นอิเล็กทรอนิกส์มาใช้เพื่อลดเวลาและภาระในการยื่นคำขอกู้และลงทะเบียนหลักประกัน

ขั้นตอนการลงทะเบียนสินเชื่อที่มีหลักประกันก็ได้รับการปรับให้ง่ายขึ้น ธนาคารกลางสหรัฐได้นำแบบฟอร์มที่กระชับ การลงทะเบียนที่รวดเร็ว รายการสินเชื่อที่มีหลักประกันแบบอัตโนมัติ และเอกสารคำแนะนำแบบรวมศูนย์มาใช้ สถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถนำหลักประกันที่ถือครองอยู่ไปค้ำประกันสินเชื่อได้หลายประเภท คู่มือการปรับปรุงหน้าต่างส่วนลดของธนาคารกลางสหรัฐระบุว่า ณ เดือนกันยายน 2026 คำขอกู้ผ่านหน้าต่างส่วนลดมากกว่า 60% ถูกส่งผ่านระบบ DWD

ศูนย์กลางของการเปลี่ยนผ่านสู่ออนไลน์คือ ‘Discount Window Direct (DWD)’ ธนาคารกลางสหรัฐเปิดตัว DWD ในปี 2024 เพื่อให้ธนาคารสามารถยื่นคำขอและชำระคืนเงินกู้ ตรวจสอบข้อมูลสินเชื่อและหลักประกัน ส่งไฟล์หลักประกัน และติดต่อสื่อสารกับธนาคารกลางสหรัฐสาขาภูมิภาคผ่านระบบออนไลน์

ธนาคารกลางสหรัฐยังปรับปรุงงานส่วนหลัง เอกสาร และขั้นตอนการโอนหลักประกันร่วมกับ FHLB โดยมีเป้าหมายเพื่อลดเวลาและความซับซ้อนในการดำเนินงานเมื่อธนาคารใช้ทั้งหน้าต่างส่วนลดและสินเชื่อจาก FHLB

การปรับปรุงครั้งนี้เชื่อมโยงกับเสถียรภาพของตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐด้วย เจฟเฟอร์สันอธิบายว่า หากธนาคารนำพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ถือครองมาใช้เป็นหลักประกันกับหน้าต่างส่วนลด แทนการถูกบังคับให้ขายในตลาด ก็จะช่วยลดแรงกดดันด้านการขายในช่วงที่ตลาดเผชิญความตึงเครียด เมื่อแรงกดดันด้านเงินทุนของธนาคารลดลง ก็อาจช่วยกระแสเงินทุนระยะสั้นในตลาดซื้อคืนและตลาดกองทุนกลางได้

สถาบันที่ถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐไว้ในบัญชีหลักทรัพย์ Fedwire สามารถโอนพันธบัตรไปยังบัญชีหลักประกันของหน้าต่างส่วนลดได้แม้ในช่วงเวลาดึก สถาบันที่มีข้อตกลงล่วงหน้าสามารถนำพันธบัตรมาเป็นหลักประกันและดำเนินขั้นตอนเพื่อรับเงินกู้ภายในวันเดียวกันได้

เจฟเฟอร์สันกล่าวว่า ในเดือนมีนาคม 2020 ซึ่งการทำงานของตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้รับความเสียหายอย่างหนัก ปริมาณพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่นำมาเป็นหลักประกันกับธนาคารกลางสหรัฐเพิ่มขึ้นอย่างมาก เขาระบุว่าการที่ธนาคารกลางสหรัฐสามารถรับพันธบัตรได้อย่างรวดเร็วและจัดหาเงินสำรองเมื่อจำเป็น เป็นปัจจัยสำคัญในช่วงเวลาดังกล่าว

อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงกังวลเรื่อง ‘ตราบาป’ จากการใช้หน้าต่างส่วนลด ธนาคารกลางสหรัฐระบุว่า การทำให้ขั้นตอนง่ายขึ้นและเพิ่มความสะดวกในการเข้าถึง อาจช่วยลดปัจจัยที่ทำให้ธนาคารซึ่งมีฐานะการเงินแข็งแกร่งลังเลที่จะใช้บริการ

มาตรการนี้ไม่ใช่การประกาศล่วงหน้าเกี่ยวกับทิศทางอัตราดอกเบี้ย การลดขนาดงบดุลเชิงปริมาณ หรือการซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงด้านการดำเนินงานเพื่อปรับปรุงการเข้าถึงสภาพคล่องของธนาคารและโครงสร้างพื้นฐานด้านการจัดการหลักประกันพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ โดยไม่มีการระบุถึงความเชื่อมโยงโดยตรงกับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล หรือผลกระทบต่อราคาบิตคอยน์และอีเธอเรียม ทั้งนี้ รายงานก่อนหน้านี้ของ TokenPost ที่ระบุว่าเจฟเฟอร์สันพร้อมปล่อยกู้ผ่านหน้าต่างส่วนลดหากจำเป็น ก็เป็นความเห็นที่เกี่ยวข้องกับกลไกจัดหาสภาพคล่องเดียวกัน