เลือกเส้นทางซื้อขายเป็นเกณฑ์หนึ่งของ FCA ในการพิจารณายกเว้นกฎสำหรับบริการเทคโนโลยี

หน่วยงานกำกับดูแลการเงินของสหราชอาณาจักร (Financial Conduct Authority: FCA) เสนอร่างแนวทางให้การเลือกเส้นทางซื้อขายเป็นปัจจัยหนึ่งในการพิจารณาว่าบริการเทคโนโลยีเข้าข่ายได้รับการยกเว้นจากกฎหรือไม่ โดยจะไม่ตัดสินจากระดับการทำงานอัตโนมัติของแอปเพียงอย่างเดียว แต่จะพิจารณาด้วยว่าผู้ให้บริการใช้ดุลยพินิจที่มีผลต่อการซื้อขายหรือไม่

FCA เผยแพร่เอกสารรับฟังความคิดเห็น CP26/36 เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม เพื่ออธิบายแนวทางตีความเกี่ยวกับผู้ให้บริการเทคโนโลยี เอกสารนี้ยังไม่ใช่คำวินิจฉัยที่กำหนดให้แอปใดอยู่ภายใต้กฎ แต่เป็นการขอความเห็นเกี่ยวกับการใช้ข้อยกเว้นที่เกิดจากการแก้ไขกฎหมายเมื่อไม่นานมานี้

ร่างแนวทางระบุว่า การเลือกคู่สัญญา ตลาดซื้อขาย โปรโตคอลแบบกระจายศูนย์ ผู้ให้สภาพคล่อง หรือเส้นทางซื้อขาย อาจเป็นตัวบ่งชี้การใช้ดุลยพินิจได้ เช่นเดียวกับการประเมินหรือปรับเส้นทางโดยพิจารณาจากราคา สภาพคล่อง ความเร็ว และต้นทุนการซื้อขาย

FCA จะพิจารณาด้วยว่าแอประบุว่าจะมอบผลการซื้อขายที่ดีที่สุดให้ผู้ใช้หรือไม่ หน่วยงานอธิบายว่าถ้อยคำเช่นนี้อาจสื่อว่าผู้ให้บริการแอปรับหน้าที่เปรียบเทียบทางเลือกหลายแบบและเลือกเส้นทางให้ อย่างไรก็ตาม ความหมายขึ้นอยู่กับการทำงานจริงของบริการ

ในทางกลับกัน หากผู้ใช้เลือกผู้ให้บริการหรือโปรโตคอลที่จะซื้อขายและกำหนดเงื่อนไขด้วยตนเอง แล้วแอปส่งคำสั่งต่อโดยไม่เปลี่ยนแปลง ก็อาจเป็นสัญญาณของบริการที่ไม่มีการใช้ดุลยพินิจ FCA จะพิจารณาด้วยว่าเส้นทางซื้อขายถูกกำหนดไว้ล่วงหน้าตามกฎที่เป็นกลางหรือไม่ และเมื่อป้อนข้อมูลแบบเดียวกันแล้วได้ผลลัพธ์ใกล้เคียงกันเป็นส่วนใหญ่หรือไม่

การใช้ алгоритึมเพียงอย่างเดียวไม่ได้ทำให้บริการได้รับข้อยกเว้นจากกฎ เพราะซอฟต์แวร์อาจดำเนินการตามดุลยพินิจที่ผู้ให้บริการกำหนดไว้ล่วงหน้า หรือเลือกหนึ่งในหลายเส้นทางโดยใช้เกณฑ์ที่ปรับแต่งไว้ FCA ระบุว่าจะพิจารณาการออกแบบและการดำเนินงานของบริการโดยรวม เพื่อประเมินว่าผู้ให้บริการรับหน้าที่ตัดสินใจที่มีผลต่อการซื้อขายหรือไม่

ข้อยกเว้นนี้ใช้กับบริการเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับการจัดให้มีการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล การแก้ไขกฎหมายกำหนดข้อยกเว้นสำหรับผู้ให้บริการเทคโนโลยีที่เข้าเงื่อนไขและช่วยให้เข้าถึงบริการของบุคคลที่สามหรือโปรโตคอลแบบกระจายศูนย์ FCA ระบุว่าข้อยกเว้นนี้ไม่ได้ครอบคลุมบริการทุกประเภทเพียงเพราะเรียกว่า “เทคโนโลยี” “ระบบอัตโนมัติ” หรือ “ซอฟต์แวร์”

การเลือกเส้นทางซื้อขายเพียงปัจจัยเดียวไม่ได้ชี้ขาดว่าจำเป็นต้องได้รับอนุญาตหรือไม่ FCA ระบุว่าจะไม่ตัดสินจากองค์ประกอบใดองค์ประกอบหนึ่งเพียงอย่างเดียว และบริการอาจไม่ถือเป็นบริการเทคโนโลยีทั่วไป หากเข้าไปมีส่วนเกี่ยวข้องอย่างมีนัยสำคัญกับการซื้อขาย แม้ไม่มีการใช้ดุลยพินิจก็ตาม การพิจารณาเฉพาะกรณีจะคำนึงถึงฟังก์ชันและรูปแบบการดำเนินงานของแอป รวมถึงเงื่อนไขข้อยกเว้นอื่นด้วย

รายงานก่อนหน้าของ TokenPost ที่กล่าวถึงความเป็นไปได้ที่ FCA จะไม่จัดบริการเลือกเส้นทางซื้อขายเป็นบริการเทคโนโลยีทั่วไป ได้นำเสนอเนื้อหาที่เกี่ยวข้องกับการรับฟังความคิดเห็นครั้งนี้ ร่างแนวทางฉบับใหม่อธิบายข้อกำหนดด้านบริการเทคโนโลยีและเกณฑ์การใช้ดุลยพินิจใน CP26/36 โดย FCA ระบุว่าแนวทางนี้เป็นการตีความวิธีใช้กฎหมายที่แก้ไขแล้ว ไม่ใช่ข้อกำหนดที่ขยายหรือลดขอบเขตการกำกับดูแลตามกฎหมาย

ณ วันที่ 24 ตุลาคม 2026 ซึ่งเป็นวันที่ใช้อ้างอิงในบทความ ช่วงยื่นขอใบอนุญาตสำหรับผู้ประกอบการเดิมในสหราชอาณาจักรที่ต้องการดำเนินกิจกรรมภายใต้กฎใหม่กำลังเปิดอยู่ กรอบกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลฉบับใหม่ของสหราชอาณาจักรมีกำหนดเริ่มใช้วันที่ 25 ตุลาคม 2027 โดยช่วงยื่นคำขอเริ่มวันที่ 30 กันยายน 2026 และสิ้นสุดวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2027 ส่วน FCA เปิดรับความเห็นต่อร่างแนวทางจนถึงวันที่ 18 พฤศจิกายน