คอยน์เบส(COIN) เตรียมเปิดเทรดเพอร์เพชวลฟิวเจอร์สในสหรัฐ สะท้อนท่าทีใหม่ CFTC ยุครัฐบาลทรัมป์

ตลาดอนุพันธ์คริปโตในสหรัฐอเมริกาเริ่มเห็นบทบาทของ ‘สัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ’ หรือ ‘เพอร์เพชวลฟิวเจอร์ส’ เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ล่าสุด แพลตฟอร์มเทรดคริปโตระดับประเทศอย่างคอยน์เบส(COIN) เตรียมเปิดให้บริการสัญญาประเภทนี้แก่ลูกค้าในสหรัฐ โดยเป็นไปตามข้อกำหนดของคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า(CFTC) การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้สะท้อนถึงทิศทางใหม่ของวงการคริปโตภายใต้ยุคของประธานาธิบดีทรัมป์ ที่หน่วยงานกำกับดูแลกำลังผ่อนคลายท่าทีต่อแวดวงนี้อย่างชัดเจน

เพอร์เพชวลฟิวเจอร์สคืออนุพันธ์ที่ให้นักลงทุนสามารถเก็งกำไรจากราคาของบิตคอยน์(BTC), อีเธอเรียม(ETH) และสกุลเงินดิจิทัลต่างๆ ในอนาคตโดยไม่มีวันครบกำหนดสัญญา จุดเด่นอยู่ที่สามารถใช้เลเวอเรจ ซึ่งเป็นการลงทุนด้วยเงินทุนน้อยแต่เปิดสถานะได้มาก เช่น หากใช้เลเวอเรจ 10 เท่า นักลงทุนสามารถสร้างสถานะมูลค่า 1.39 หมื่นดอลลาร์ด้วยเงินเพียง 1,390 ดอลลาร์ แน่นอนว่าโอกาสทำกำไรสูง แต่ความเสี่ยงก็พุ่งตามมาเช่นกัน

“เพอร์เพชวลเป็นเหมือนระเบิดเวลาสำหรับนักลงทุนทั่วไปที่ไม่เข้าใจการบริหารความเสี่ยง” เฟนนี คัง(Fenni Kang) หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ของแพลตฟอร์มคอยน์คอล กล่าวเตือน โดยระบุว่าเพียงราคาเคลื่อนตัวลดลง 5% อาจส่งผลต่อการล้างพอร์ตของผู้ใช้เลเวอเรจถึง 20 เท่า ซึ่งทำให้สูญเสียเงินลงทุนทั้งหมด

ด้วยความเสี่ยงที่สูงแบบนี้ CFTC จึงเคยเข้มงวดตรวจสอบแพลตฟอร์มการซื้อขายในสหรัฐ ตั้งแต่ระบบความปลอดภัยไปจนถึงกลไกการชำระราคา โดยในรัฐบาลก่อนหน้านี้ CFTC ได้ดำเนินมาตรการกับแพลตฟอร์มต่างประเทศ เช่น คราเคน, ไบแนนซ์ และคูคอยน์ ฐานละเมิดข้อบังคับเกี่ยวกับอนุพันธ์รูปแบบนี้ในช่วงปี 2023

แต่ท่าทีของ CFTC เปลี่ยนแปลงไปนับตั้งแต่ทรัมป์กลับมาดำรงตำแหน่ง ในเดือนมีนาคม 2025 หน่วยงานได้ถอนหลักเกณฑ์เก่าที่ใช้เฉพาะกับคริปโตออก และระบุว่าจะพิจารณาสัญญาคริปโตเช่นเดียวกับอนุพันธ์ทั่วไป ถัดมาในเดือนเมษายน CFTC ยังเปิดให้สาธารณชนแสดง ‘ความเห็นต่อสัญญาเพอร์เพชวล’ อย่างเป็นทางการ แสดงให้เห็นถึงความเปิดกว้างที่เพิ่มขึ้น โดยแคโรไลน์ แพม(Caroline Pham) รักษาการประธาน CFTC ชี้ว่า “ความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากผู้เล่นในตลาด ทำให้เราคืนกลับสู่หลักการพื้นฐานอีกครั้ง”

การผ่อนคลายนี้เอื้อต่อการเพิ่มผลิตภัณฑ์ในตลาดสหรัฐ เช่น การที่บิตโนเมียล ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโต ได้รับการรับรองจาก CFTC แบบ ‘การยื่นรับรองตัวเอง’ (self-certification) ให้เปิดให้บริการเพอร์เพชวลฟิวเจอร์สอย่างถูกกฎหมายทันทีหลังการเปิดรับฟังความคิดเห็นเพียง 2 วัน

ตามความเห็นของนักวิเคราะห์ การเปลี่ยนแปลงในระดับกฎระเบียบนี้อาจกลายเป็น *จุดเปลี่ยนสำคัญ* ในตลาดคริปโตของสหรัฐ และหากรัฐบาลทรัมป์ยังคงสนับสนุนแนวทางที่เอื้อต่ออุตสาหกรรมต่อไป การเติบโตของตลาดอนุพันธ์คริปโตในประเทศก็มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว อย่างไรก็ตาม ความผันผวนสูงและการใช้เลเวอเรจยังคงทำให้การคุ้มครองนักลงทุนรายย่อยเป็นประเด็นสำคัญที่ไม่ควรมองข้าม