ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
กองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตปิดปี 2025 ด้วยการไหลออกของเงินทุนมูลค่ากว่า 348 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 5,027 พันล้านวอน) สะท้อนความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ลดต่ำลงในช่วงปลายปี ส่งผลให้ราคาบิตคอยน์(BTC) ดิ่งลง 6% จาก 93,381 ดอลลาร์ มาอยู่ที่ 87,496 ดอลลาร์ (ประมาณ 12.66 ล้านบาท) ณ สิ้นปี 2024
ขณะที่กองทุน ETF ของอีเธอเรียม(ETH) ยังเผชิญการไหลออกถึง 72.06 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1,043 พันล้านวอน) จากทั้ง 9 กองทุนโดยไม่มีเงินทุนใหม่ไหลเข้าแม้แต่รายเดียว สวนทางกับกองทุน ETF ของโซลานา(SOL) และริปเปิล(XRP) ที่กลับมีเงินไหลเข้าเล็กน้อยที่ 2.29 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 33 พันล้านวอน) และ 5.58 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 81 พันล้านวอน) ตามลำดับ
ในด้านมหภาค ธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ได้ให้สภาพคล่องผ่านกลไก Standing Repo Facility เป็นมูลค่าสูงถึง 74.6 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 10.79 ล้านล้านวอน) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงโควิด-19 โดยเป็นผลจากความตึงเครียดด้านสภาพคล่องปลายปีที่ธนาคารพาณิชย์ต้องใช้พันธบัตรรัฐบาลและสินทรัพย์จำนองเป็นหลักประกันเพื่อตอบสนองความต้องการทุนในระยะสั้น
นักวิเคราะห์มองการดำเนินมาตรการดังกล่าวว่าเป็นเพียงการ ‘บริหารสภาพคล่องตามฤดูกาล’ แต่อาจตีความได้ว่า Fed อาจเริ่มเปลี่ยนแนวทางนโยบายการเงินไปในทิศทางที่ผ่อนคลายในปี 2026 ความหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและการกลับมาใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) จึงอาจเปิดโอกาสให้นักลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงกลับมา
ไมเคิล ทาวน์เซนด์ หัวหน้านักกลยุทธ์จากชาร์ลส์ชวาบ(Charles Schwab) ให้ ‘การคลี่คลายของความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ’ เป็นปัจจัยหลักที่บิตคอยน์สามารถแตะระดับ 9 หมื่นดอลลาร์ได้ โดยเขาระบุว่า “หลังการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐ ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่เคยกดทับมูลค่ากว่า 50% ของบิตคอยน์ถูกปลดล็อกไป” อีกทั้งยังคาดการณ์ว่า ปี 2026 อาจเห็นการลดดอกเบี้ย กลับมาใช้ QE และการซื้อพันธบัตรจาก Fed ซึ่งจะกลายเป็น ‘แรงส่งขาขึ้น’ สำคัญ
อย่างไรก็ตาม ทาวน์เซนด์ยอมรับว่า แพลตฟอร์มเทรดคริปโตของชวาบเองน่าจะถูกเลื่อนเปิดตัวไปถึงช่วงกลางปี 2026 เนื่องจากยังมีปัญหาความชัดเจนด้านกฎระเบียบ ซึ่งจำกัดศักยภาพในการเคลื่อนไหวในระยะสั้น แม้จะมองบวกในระยะยาว
ด้านข้อมูลบนเครือข่ายและกระแสเงินทุนใน ETF ยังสะท้อนภาพความซบเซา โดย Glassnode รายงานว่า ค่าระดับเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย (SMA) 30 วัน ของ ETF บิตคอยน์และอีเธอเรียม ยังคงอยู่ในแดนลบตลอดเดือนธันวาคม ขณะที่ดัชนี ‘ความกลัวและความโลภ’ ของคริปโตทรุดตัวสู่เขต ‘กลัวอย่างรุนแรง (Extreme Fear)’
นักวิเคราะห์ ควินตัน ระบุว่าบิตคอยน์ได้เข้าสู่ ‘โซนถูกขายมากเกินไป’ ซึ่งหากยึดตามประวัติศาสตร์ ระดับความกลัวนี้มักตามมาด้วยการดีดตัวแรงภายใน 3 เดือน
สำหรับแนวโน้มปี 2026 บริษัทข้อมูลคริปโตเคว้นท์(CryptoQuant) เสนอ 3 ฉากทัศน์ ได้แก่ (1) ภาวะ ‘กล่องบิดเบี้ยว’ ที่ราคาบิตคอยน์ซื้อขายในกรอบ 8 หมื่นถึง 1.4 แสนดอลลาร์จากความไม่แน่นอนด้านการเมืองสหรัฐและ ETF ที่ยังไม่มีทิศทางชัดเจน (2) แนวโน้มเชิงลบที่ราคาดิ่งลงสู่ 5 หมื่นดอลลาร์จากภาวะถดถอยและการลดใช้เงินกู้ (3) แนวโน้มเชิงบวกที่ราคาพุ่งแตะ 1.2 - 1.7 แสนดอลลาร์ หากเกิดสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการลงทุนจากนโยบายการเงินผ่อนคลายและการไหลเข้าของเงินทุนสถาบัน
ทีม ลามาร์ จากอันเชนด์(Unchained) มองว่า “การอ่อนตัวของคริปโตในปี 2025 สะท้อนแนวโน้มโครงสร้างที่เงินทุนไหลจากสินทรัพย์เสี่ยงไปยังหุ้น AI หรือบริษัทที่ถือครองบิตคอยน์” พร้อมเสริมว่า ก่อนเลือกตั้งกลางเทอมในปี 2026 ไม่น่าจะมีนโยบายเชิงรุกจากรัฐบาลออกมา แต่หากมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายเป็นมุมบวกล่ะก็ “บิตคอยน์จะกลายเป็นผู้รับประโยชน์หลักจาก ‘ดอลลาร์ที่ถูกและไหลมา’”
ปี 2025 ยังมีปัจจัยด้านกฎระเบียบที่สำคัญอย่าง การที่แวนการ์ด(Vanguard) ยกเลิกข้อห้ามการซื้อขายคริปโต และเปิดให้ลงทุนใน ETF ของบิตคอยน์, อีเธอเรียม, ริปเปิล และโซลานา อีกทั้งคณะกรรมการซื้อขายสัญญาสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐอเมริกา (CFTC) ยังอนุญาตให้ซื้อขาย ETF ประเภทสปอตในตลาดฟิวเจอร์สที่จดทะเบียนเมื่อช่วงต้นเดือนธันวาคม
ไมเคิล เทอร์ปิน นักลงทุนยุคแรกของบิตคอยน์ เตือนว่า “ภาวะปัจจุบันอาจเป็นจุดเริ่มต้นของรอบขาลงในระยะยาวแบบเดียวกับปี 2014, 2018 และ 2022 ซึ่งมักเกิดหลังการ Halving” พร้อมประเมินว่า ราคาน่าจะต่ำถึง 6 หมื่นดอลลาร์ก่อนเข้าสู่รอบขาขึ้นในปี 2028 - 2029 แม้ยังเปิดโอกาส 20% ที่ราคาจะทำ ‘ยอดดอยใหม่’ อีกครั้งก่อนเกิดการปรับฐาน
*ความคิดเห็น: ข้อมูลล่าสุดชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มความผันผวนและการลดลงของความเชื่อมั่นในระยะสั้น แต่ในระยะยาว มีสัญญาณหลายอย่าง ทั้งภาพนโยบายเศรษฐกิจ การคลี่คลายกฎระเบียบ และความเคลื่อนไหวของสถาบัน ที่ยังคงฉายภาพแนวโน้มเชิงบวกต่อบิตคอยน์และคริปโตโดยรวม*
ความคิดเห็น 0