ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ราคาบิตคอยน์(BTC) ที่ไม่สามารถ ‘เด้งกลับ’ ได้อย่างแข็งแรงหลังทำสถิติสูงสุดใหม่ในปี 2025 กำลังหนุนกระแสมุมมอง ‘ตลาดหมี’ ให้ดังขึ้นอีกครั้ง ล่าสุด ‘บิตคอยน์(BTC) ที่ยังมีกำไร’ ในระบบลดลงแรง ขณะที่ปริมาณเหรียญที่อยู่ในภาวะขาดทุนเพิ่มขึ้นจนแตะระดับต่ำสุดในรอบหลายปี ‘บิตคอยน์(BTC)’ กำลังส่งสัญญาณว่ารอบปรับฐานนี้อาจยังไม่จบง่ายๆ
เมื่อวันที่ 10 (เวลาท้องถิ่น) ตามมุมมองของนักวิเคราะห์ออนเชนจากคริปโตเคว้นต์(CryptoQuant) ที่ใช้นามแฝงว่า ดาร์กโพสต์(Darkfost) สัดส่วนของ ‘อุปทานบิตคอยน์(BTC) ที่อยู่ในกำไร’ กำลังร่วงลงอย่างรวดเร็ว แม้ราคาบิตคอยน์(BTC) จะสามารถฟื้นขึ้นไปแตะโซน 72,000 ดอลลาร์ได้ชั่วคราว แต่โครงสร้างพื้นฐานของตลาดยังคง ‘โน้มไปทางขาลง’ อยู่ชัดเจน
ดาร์กโพสต์ระบุว่า ขณะนี้มีบิตคอยน์(BTC) เพียงราว 59% เท่านั้นที่ถืออยู่ในสถานะกำไร ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตราว 75% อย่างมีนัยสำคัญ และระดับดังกล่าวยังใกล้เคียงกับช่วงปลายตลาดหมีรอบก่อนหน้าอีกด้วย นั่นหมายความว่า ‘เกือบครึ่งหนึ่ง’ ของบิตคอยน์(BTC) ทั้งระบบกำลังอยู่ในโซนขาดทุน
การลดลงของสัดส่วนเหรียญที่ยังมีกำไรนี้ส่งสัญญาณหลัก 2 ประการ หนึ่ง ‘ความเชื่อมั่นนักลงทุนกำลังหดตัว’ เพราะผู้ถือจำนวนมากติดดอย สอง ‘แรงขายทำกำไรมีแนวโน้มลดลง’ เนื่องจากเหลือผู้ที่พร้อมขายล็อกกำไรไม่มาก ดาร์กโพสต์มองว่า หากตลาดบิตคอยน์(BTC) ต้องการกลับเข้าสู่ภาวะขาขึ้นแบบยั่งยืน ‘การฟื้นตัวของกำไรในพอร์ตนักลงทุน’ เป็นเงื่อนไขสำคัญที่เลี่ยงไม่ได้
เส้นแบ่งสำคัญที่ตลาดจับตาคือระดับสัดส่วนกำไรที่ 50% ซึ่งมักจะไปตรงกับช่วงที่เคยเกิด ‘จุดต่ำสุดของตลาดหมี’ ในอดีต ดาร์กโพสต์อธิบายว่า เมื่อ ‘ส่วนใหญ่ของตลาดอยู่ในภาวะขาดทุนหนัก’ มักจะกระตุ้นให้เกิดแรงทยอยสะสม (DCA) จากนักลงทุนระยะยาว ในทางกลับกัน เมื่อเหรียญส่วนใหญ่ในระบบอยู่ในกำไรสูงเกินไป ความเสี่ยงจากแรงขายทำกำไรและการลดพอร์ตย่อมเพิ่มขึ้น จากภาพปัจจุบัน เขาประเมินว่าบรรยากาศโดยรวมใกล้เคียงกับโหมด ‘สะสมเพิ่ม’ มากกว่าโหมด ‘เทขาย’
ด้านนักวิเคราะห์ออนเชนกลุ่มอื่นก็มีมุมมองคล้ายกันว่า ‘บิตคอยน์(BTC) ยังไม่แตะจุดต่ำสุด’ รอบนี้ โดยอ้างอิงจากดัชนีตลาดมูลค่าตามราคาปัจจุบันเทียบกับมูลค่าที่เกิดขึ้นจริง (Market Value to Realized Value: MVRV) แบบ Z-สกอร์ ซึ่งใช้วัดระดับ ‘ความร้อนแรงหรือการถูกกดราคามากเกินไป’ ของบิตคอยน์(BTC) เทียบกับต้นทุนเฉลี่ยของนักลงทุนในระบบ
แม้จะมีบางความเห็นมองว่าโซน 60,000 ดอลลาร์อาจกลายเป็น ‘จุดต่ำสุดของตลาดหมี’ รอบนี้ แต่ฝั่งนักวิเคราะห์ MVRV โต้แย้งว่า ตัวชี้วัดดังกล่าวยัง ‘ไม่หล่นลงสู่โซนสีเขียว’ ที่มักใช้ระบุว่าราคาเข้าเขต ‘อันเดอร์แวลู’ อย่างชัดเจน ข้อมูลนี้จึงเปิดความเป็นไปได้ว่าตลาดหมีรอบปัจจุบันอาจยืดเยื้อต่อไปได้อีกประมาณ 6 เดือน และ ‘บิตคอยน์(BTC) อาจมีโอกาสร่วงต่อ’ ก่อนเข้าสู่เฟสฟื้นตัวจริงจัง
ในภาพรวม สัญญาณจากทั้ง ‘การหดตัวของเหรียญที่มีกำไร’ และ ‘ค่า MVRV ที่ยังไม่แตะโซนล่าง’ บ่งชี้ว่าพลังของตลาดบิตคอยน์(BTC) ยังฟื้นกลับมาไม่เต็มที่ แม้จะมีการเด้งระยะสั้นให้เทรดเดอร์เล่นรอบ แต่สภาวะตอนนี้เอียงไปทาง ‘ความผันผวนสูงในกรอบขาลง’ มากกว่าการกลับตัวสู่ขาขึ้นอย่างชัดเจน
"ความคิดเห็น" สำหรับนักลงทุนระยะยาว ระดับที่ ‘จำนวนเหรียญในภาวะขาดทุนเพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน’ มักเป็นทั้งสัญญาณเตือนความเสี่ยง และในอีกมุมคือโอกาสทยอยสะสมในสายตาของผู้ที่เชื่อในวัฏจักรบิตคอยน์(BTC) รอบใหม่ แต่การเข้าซื้อในช่วงตลาดหมีลึก ยังต้องอาศัยวินัยการจัดพอร์ตและการยอมรับความผันผวนที่อาจรุนแรงต่อไปอีกระยะ
ความคิดเห็น 0