ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ซิตาเดล ซีเคียวริตีส์(Citadel Securities) บริษัทหลักทรัพย์ยักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ ได้ส่งจดหมายถึงสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) เมื่อวันที่ 21 เพื่อเรียกร้องให้พิจารณาอย่างรอบคอบเกี่ยวกับแนวทาง ‘ผ่อนปรนการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล’ โดยเนื้อหาในจดหมายแสดงความกังวลต่อการยกเว้นกฎระเบียบสำหรับโทเคนลักษณะคล้ายหุ้น หรือ ‘โทเคนหลักทรัพย์ (Tokenized Securities)’ ซึ่งอาจมีผลกระทบอย่างต่อเนื่องต่อโครงสร้างตลาดและการคุ้มครองนักลงทุน
ในจดหมายดังกล่าว ซิตาเดลเตือนว่า แนวทางประนีประนอมที่ SEC กำลังพิจารณาอยู่เพื่อสนับสนุนการโทเคนทรัพย์สิน อาจส่งผลเสียต่อ ‘สภาพคล่องในตลาด’ และบั่นทอน ‘ความโปร่งใสในการตัดสินใจของนักลงทุน’ อย่างรุนแรง เคน กริฟฟิน(Ken Griffin) ผู้ก่อตั้งซิตาเดล ระบุว่า “เรายินดีต้อนรับเทคโนโลยีที่ช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพของตลาด แต่ความพยายามที่จะเลี่ยงกฎด้วยรูปลักษณ์ที่คล้ายหลักทรัพย์นั้น ไม่ใช่นวัตกรรมที่แท้จริง” พร้อมเน้นย้ำจุดยืนไม่เห็นด้วยต่อความพยายาม ‘อ้อมกฎหมาย’ โดยใช้คำว่า ‘นวัตกรรมแบบฉาบฉวย’
ข้อเสนอล่าสุดที่ SEC กำลังพิจารณา ภายใต้ชื่อ “การยกเว้นเพื่อสนับสนุนนวัตกรรม (innovation exemption)” ถูกมองว่าอาจกระตุ้นให้เกิดโอกาสใหม่ในตลาด แต่ซิตาเดลชี้ว่ากลับอาจนำไปสู่ ‘ความสับสนในระบบกฎระเบียบ’ โดยเฉพาะหากมีการยกเว้นให้กับแพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลหรือผู้ออกโทเคน อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านปฏิบัติตามกฎเกณฑ์ที่ซับซ้อน, การลดบทบาทของขั้นตอนการเสนอขายหุ้น IPO และ ‘เพิ่มความผันผวนของราคา’ ในตลาด
จากเหตุผลเหล่านี้ ซิตาเดลแนะให้ SEC จัดทำ ‘กรอบกำกับดูแลที่สมดุล’ ซึ่งสามารถรองรับนวัตกรรมได้โดยไม่ลดทอนเสถียรภาพของตลาด พร้อมรักษาความสม่ำเสมอทางกฎหมาย เพื่อเป็นแนวทางที่ยั่งยืนในระยะยาว
ความเห็นภายใน SEC เองก็มีความเห็นแตกต่างกันอย่างชัดเจน โดย เฮสเตอร์ เพียร์ซ(Hester Pierce) หนึ่งในกรรมาธิการของ SEC แสดงความเห็นคล้ายคลึงกับซิตาเดลว่า สินทรัพย์ที่ถูกโทเคนไม่ว่าจะอย่างไรก็ควรอยู่ภายใต้กรอบของกฎหมายหลักทรัพย์เดิม ขณะที่ พอล แอ็ตกินส์(Paul Atkins) ประธาน SEC กลับแสดงจุดยืนสนับสนุนแนวทาง ‘การยกเว้นเพื่อสนับสนุนนวัตกรรม’ โดยเชื่อว่าจะช่วยให้ตลาดเป็นประชาธิปไตยมากขึ้น เปิดทางให้ผู้เล่นรายใหม่เข้ามามีส่วนร่วมมากขึ้น
บรรดาผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมคริปโตเองก็แสดงความกังวลไม่แพ้กัน โดยเตือนว่าการผ่อนปรนกฎระเบียบโดยขาดโครงสร้างรองรับ อาจขัดขวางความเชื่อมั่นของผู้ใช้, บิดเบือนสภาพคล่องของทรัพย์สิน และลุกลามเป็นความเสี่ยงเชิงระบบในระยะยาว ผู้เชี่ยวชาญรายหนึ่งซึ่งไม่เปิดเผยชื่อระบุว่า “คุณค่าที่แท้จริงของโทเคนไลเซชันควรอยู่ที่การพลิกโฉมโครงสร้าง ไม่ใช่แค่ทางลัดเพื่อหลีกเลี่ยงกฎเกณฑ์”
ในตอนท้าย ซิตาเดลเน้นเตือนว่า หากมาตรการยกเว้นฉบับปัจจุบันของ SEC ผ่านความเห็นชอบไปโดยไร้การแก้ไข อาจเปิดช่อง ‘ช่องว่างทางนโยบาย’ และละเลยประเด็นสำคัญ เช่น ระบบความปลอดภัยในการจัดเก็บสินทรัพย์, ความมั่นคงของราคาในสินทรัพย์ค้ำประกัน และกลไกการชำระบัญชีในกรณีวิกฤต นำไปสู่ความเสี่ยงทางระบบที่ไม่อาจมองข้ามได้
ท่ามกลางการถกเถียงนี้ ทั้งภาคเอกชนและอุตสาหกรรมต่างเรียกร้องให้ SEC ดำเนินการด้วยความรอบคอบ พร้อมสร้าง ‘แนวทางกำกับดูแลที่ครอบคลุม’ ซึ่งสามารถส่งเสริมทั้งโครงสร้างตลาด, ความโปร่งใส และการเข้าถึงของนักลงทุนได้อย่างสมดุลในระยะยาว
ความคิดเห็น 0