โซลานา(SOL) จ่อเปิดตัว ETF ในสหรัฐฯ ท้าชนอีเธอเรียม(ETH) หลัง SEC เปิดทางสินทรัพย์ดิจิทัลเต็มรูปแบบ

อีเธอเรียม(ETH) ได้เปิดตัวกองทุนรวมซื้อขายล่วงหน้า (ETF) แบบสปอตในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ เมื่อวันที่ 23 กรกฎาคมที่ผ่านมา และมีเงินไหลเข้าสุทธิกว่า 148.63 ล้านดอลลาร์ หรือราว 2,067 พันล้านวอน นับเป็นก้าวสำคัญที่เปิดประตูสู่ ‘ช่องทางการลงทุนกระแสหลัก’ สำหรับนักลงทุนสถาบันและโบรกเกอร์รายย่อย อย่างไรก็ตาม การไหลเข้าของเงินลงทุนหลังจากเปิดตัวนั้นยังคงเป็นแบบ ‘วัฏจักรซ้ำซาก’ และยังไม่ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาดโดยรวม

ในอีกด้านหนึ่ง โครงสร้างพื้นฐานของโซลานา(SOL) กำลังได้รับการปรับปรุงอย่างรวดเร็ว โดยเมื่อวันที่ 17 มีนาคม ตลาดซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ชิคาโก (CME) ได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ล่วงหน้าของโซลานา และคาดว่าจะมีการอนุมัติผลิตภัณฑ์ออปชันในวันที่ 13 ตุลาคมที่จะถึงนี้ ความเคลื่อนไหวดังกล่าวถูกมองว่าเป็นการปูทางให้โซลานาก้าวเข้าสู่ ‘สินทรัพย์ในระบบการเงินดั้งเดิม’ ได้อย่างเป็นรูปธรรม ขณะเดียวกัน สถาบันในยุโรป เช่น 21Shares และในแคนาดาอย่าง 3iQ ก็ได้จดทะเบียนผลิตภัณฑ์การลงทุนที่อ้างอิงโซลานาในตลาดท้องถิ่นแล้ว

นอกจากนี้ เมื่อเดือนกันยายน 2025 คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) ได้ยกระดับมาตรฐานการอนุมัติการจดทะเบียน ETF ให้รวดเร็วยิ่งขึ้น โดยออก ‘มาตรฐานการจดทะเบียนทั่วไป (generic listing standards)’ ซึ่งช่วยลดอุปสรรคในการนำเสนอผลิตภัณฑ์ ETF สินทรัพย์ดิจิทัลสปอตนอกเหนือจากบิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม ถือเป็นการเปิดทางให้สินทรัพย์อย่างโซลานามี ‘โอกาสอย่างแท้จริงในการเปิดตัว ETF ในตลาดสหรัฐฯ’

คำถามสำคัญคือ โซลานาจะสามารถ ‘แซงหน้าอีเธอเรียม’ ได้หรือไม่ ในการบรรลุเป้าหมายนี้ จำเป็นจะต้องมีทั้งการไหลเข้าของเงินลงทุนตั้งต้นใน ETF อย่างต่อเนื่อง กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง (hedging) ที่แข็งแกร่ง การใช้จริงบนเครือข่ายบล็อกเชนที่เพิ่มขึ้น และการรักษาชุมชนนักพัฒนาให้มีชีวิตชีวา เพราะเพียงแค่การจดทะเบียน ETF อย่างเดียวไม่อาจลดช่องว่างระหว่างโซลานากับอีเธอเรียมได้ ซึ่ง *ความคิดเห็น* ระบุว่า ‘ความต้องการใช้งานจริงและความเคลื่อนไหวของเครือข่าย’ คือปัจจัยชี้วัดศักยภาพของโซลานาในระยะยาว

โดยสรุป การเปิดตัว ETF ของอีเธอเรียมนับว่าเป็นหมุดหมายสำคัญในการนำคริปโตเข้าสู่ระบบการเงินแบบดั้งเดิม อย่างไรก็ดี ความจำกัดของกระแสเงินการลงทุนก็แสดงให้เห็นถึงคำถามว่า ETF ดังกล่าวจะสามารถกระตุ้นความต้องการของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวมได้จริงหรือไม่ ในทางกลับกัน โครงสร้างพื้นฐานระดับโลกและแรงขับเคลื่อนทางนโยบายของโซลานากลับสะท้อนศักยภาพในการเป็น ‘ผู้เล่นเติบโตคนต่อไปในตลาด ETF คริปโต’ ทั้งนี้ ปัจจัยชี้ขาดจะอยู่ที่ตลาดสามารถสร้างความต้องการที่ยั่งยืนได้เพียงใด