ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
บิตคอยน์(BTC) เปิดปี 2026 ด้วยผลงานสุดโดดเด่น แซงหน้าทั้งทองคำและหุ้นในการปรับตัวขึ้นของตลาดช่วงต้นปี ท่ามกลางการปรับฐานของตลาดแบบดั้งเดิม ขณะที่ตลาดอนุพันธ์อีเธอเรียม(ETH) ส่งสัญญาณการ ‘รีเซตรายการเสี่ยง’ อย่างค่อยเป็นค่อยไป และตลาดอนุพันธ์หุ้นถาวร หรือ ‘Perpetual Equity Futures’ แสดงให้เห็นโอกาสใหม่สำหรับนักลงทุนรายย่อยที่กำลังคืนสู่ตลาด
เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา บิตคอยน์พุ่งขึ้น 3.7% สวนทางกับดัชนีแนสแด็ก100 ที่ลดลง 1.7%, ดัชนี S&P500 ที่ร่วง 1.1% และราคาทองคำที่ลดลงถึง 3% การที่บิตคอยน์สามารถเอาชนะได้ทั้ง ‘สินทรัพย์เสี่ยง’ อย่างหุ้น และ ‘สินทรัพย์ป้องกัน’ อย่างทองคำ ถือเป็นสัญญาณที่ตลาดอาจเริ่มมองบิตคอยน์ในฐานะ ‘ทรัพย์สินกระจายความเสี่ยง’ อีกครั้ง ความเคลื่อนไหวที่ต่างจากสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเช่นนี้ หรือ ‘ดิ-คัปปลิ่ง’ อาจยังคงอยู่หากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคไม่เปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลัน
ไม่เพียงแค่บิตคอยน์ ตลาดคริปโตโดยรวมเริ่มมีการไหลเวียนของเงินทุนเข้าสู่เหรียญ ‘ไฮเบตา’ ซึ่งมีความผันผวนสูง โดยเฉพาะโครงการที่เกี่ยวข้องกับ ‘ลอนช์แพด’ ซึ่งทำราคาขึ้นได้ถึง 27.8% ในสัปดาห์เดียว รองลงมาได้แก่ โทเคนกลุ่มโมดูลลา (21.0%), โทเคนสาย AI (19.4%), ระบบนิเวศของโซลานา(SOL) (16.1%) และโครงการ DePIN หรือโครงสร้างกายภาพแบบกระจายศูนย์ (18.9%) ที่ได้รับความสนใจทั้งกลุ่มพร้อมกันโดยไม่มีข่าวเฉพาะตัว จุดเด่นคือการเร่งสะสม MetaDAO ซึ่งนำการฟื้นตัวในกลุ่มลอนช์แพดอย่างชัดเจน
ความคิดเห็น: หากมีกรอบกำกับดูแลที่ชัดเจนในช่วงกลางปี 2036 ตามที่คาดการณ์ โครงการลอนช์แพดที่ถูกตีตรา ‘เก็งกำไร’ ในปัจจุบัน อาจกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานระดับสำคัญในระบบนิเวศคริปโต
ในอีกด้านหนึ่ง ตลาดอนุพันธ์ของอีเธอเรียมกลับเดินหน้าอย่างระมัดระวังมากขึ้น สัญญาอนุพันธ์ถาวรของ ETH ในเดือนธันวาคมมีปริมาณซื้อขายลดลง 31% เมื่อเทียบรายเดือน แต่ปริมาณสัญญาที่ยังคงค้าง หรือ ‘Open Interest’ กลับเพิ่มขึ้นถึงเกือบ 63% บ่งชี้ว่านักลงทุนรายใหญ่กำลังเปิดสถานะเพื่อถือยาวมากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น
การลดลงของยอดการชำระบัญชีหรือ ‘Liquidation’ มากถึง 56% ตอกย้ำการลดความเสี่ยงโดยรวมในตลาด ไม่มีความร้อนแรงผิดปกติ ทำให้เดือนธันวาคมกลายเป็นช่วงเวลาการปรับฐานอย่างมีสุขภาพดีของ ETH มากกว่าจะเป็นภาวะกระทิงหน้าร้อน
ขณะเดียวกันสินค้ายุคใหม่อย่างหุ้นอนุพันธ์ถาวร หรือ ‘Equity Perps’ ที่ใช้กลไกบล็อกเชนในการสร้างเลเวอเรจโดยไม่รีเซ็ตทุกวัน กำลังกลายเป็นทางเลือกใหม่ของนักลงทุนรายย่อยที่ต้องการหลีกเลี่ยง ETF ทั่วไปซึ่งมีข้อเสียเชิงโครงสร้าง
เจพีมอร์แกนรายงานว่า กระแสเงินทุนจากนักลงทุนรายย่อยที่เข้าสู่ตลาดหุ้นในปี 2025 เพิ่มขึ้นกว่า 50% จากปีก่อน และเปี่ยมไปด้วยพลังเทียบเท่าช่วง ‘หุ้นมีม’ ปี 2021 อุปสงค์ส่วนนี้เคยรองรับด้วยเลเวอเรจ ETF แต่กำลังไหลเข้าสู่ ‘Perps’ เพราะไม่ต้องทำการรีบาลานซ์ทุกวัน และเหมาะอย่างยิ่งสำหรับการถือครองระยะยาว
แพลตฟอร์มไฮเปอร์ลิควิด(Hyperliquid) ครองส่วนแบ่งตลาดนี้ชัดเจน ด้วยการทำยอดซื้อขายสะสมกว่า 12.9 พันล้านดอลลาร์ (ราว 4.3 แสนล้านบาท) ตั้งแต่เดือนตุลาคม และมีปริมาณซื้อขายวันละกว่า 2-3 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่แพลตฟอร์มหน้าใหม่อย่าง Lighter ก็เริ่มเข้าสู่ตลาดแข่งขันเช่นกัน อย่างไรก็ดี ปัญหาสภาพคล่องในช่วงนอกเวลาทำการที่อาจส่งผลต่อ ‘Funding Rate’ ทำให้ผู้ให้บริการบางรายใช้มาตรการจำกัดเวลาในการเทรด
ความคิดเห็น: สิ่งที่จะตัดสินอนาคตของ ‘หุ้น Perps’ ไม่ใช่เทคโนโลยี แต่เป็นว่าใครเข้าถึงนักลงทุนรายย่อยได้ก่อน แพลตฟอร์มอย่างโรบินฮูดและคอยน์เบสที่มีฐานลูกค้าขนาดใหญ่และประสบการณ์ด้านสินค้าโทเคน กำลังเป็นผู้นำ หากทั้งสองเริ่มให้บริการหุ้นอนุพันธ์แบบปฏิบัติตามกฎระเบียบได้จริง การดึงส่วนแบ่งตลาดจาก ETF เพียงเล็กน้อยก็สามารถส่งผลให้โรบินฮูดเพิ่มมูลค่าการซื้อขายได้ 17% และคอยน์เบสมากถึง 70%
โอกาสของ ‘หุ้นอนุพันธ์ถาวร’ จึงไม่ใช่เพียงการทดลองเชิงเทคโนโลยี แต่เป็นกุญแจเชิงกลยุทธ์สู่ผลิตภัณฑ์การเงินรายย่อยที่พร้อม ‘ระเบิด’ หากได้ระบบกระจายสินค้า หรือ ‘Distributions Channel’ ที่เหมาะสมในอนาคต
ความคิดเห็น 0