เพนเดิล(Pendle) ปรับโครงสร้างโทเคน เปิดตัว sPENDLE แทน vePENDLE หวังเพิ่มความยืดหยุ่น-ขยายฐานผู้ใช้

แพลตฟอร์มดิฟายด้านผลตอบแทนอย่าง *เพนเดิล(Pendle)* เตรียมยกเลิกโทเคนกำกับดูแลเดิมอย่าง *vePENDLE* และเปิดตัวโทเคนรูปแบบใหม่ *sPENDLE* โดยมีเป้าหมายเพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นต่อผู้ใช้งานและลดข้อจำกัดจากโครงสร้างเดิมของระบบกำกับดูแล

เพนเดิลระบุว่าจะเริ่มกระบวนการยกเลิก *vePENDLE* ภายในเดือนนี้ โดยจะหยุดฟังก์ชันล็อกโทเคนตั้งแต่วันที่ 29 และจัดทำ *สแนปชอต* โทเคนที่มีอยู่เพื่อเตรียมสำหรับการเปลี่ยนผ่านสู่ *sPENDLE* อย่างเป็นขั้นตอน ขณะเดียวกันฟีเจอร์การสเตกโทเคนแบบใหม่จะเริ่มใช้งานได้ตั้งแต่วันที่ 23 เป็นต้นไป

เพนเดิลชี้แจงว่า โมเดลแบบ vePENDLE เดิมมีข้อจำกัดสำคัญหลายประการ เช่น ความซับซ้อนเกินไป ขาดสภาพคล่อง และการขยายตัวที่จำกัด ส่งผลให้การนำไปใช้จริงในวงกว้างทำได้ยาก ขณะที่ *sPENDLE* ได้รับการออกแบบมาให้เรียบง่ายกว่า และสามารถรักษาสภาพคล่องรวมถึงความสามารถในการเชื่อมต่อกับแพลตฟอร์มอื่นได้

*sPENDLE* เป็นโทเคนสเตกแบบ *Liquid Staking Token* ที่ผู้ใช้จะได้รับทั้งสิทธิออกเสียงและส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมจากระบบ โดยสามารถถอนโทเคนได้หลังจาก 14 วัน หรือจ่ายค่าธรรมเนียม 5% หากต้องการถอนทันที ซึ่งมาแทนที่โครงสร้างแบบล็อกระยะยาวของ vePENDLE ที่เคยถูกวิพากษ์อย่างหนัก

นอกจากนี้ *sPENDLE* ยังรองรับการโอนไปยังผู้ใช้อื่นหรือโปรโตคอลภายนอก และสามารถนำไปใช้สเตกซ้ำในหลายแพลตฟอร์มได้ (Restaking) เพื่อเพิ่มประโยชน์และทางเลือกในการใช้งาน นับเป็นความเปลี่ยนแปลงสำคัญที่มีเป้าหมายเพื่อ “ลดกำแพงการเริ่มต้น” ของผู้ใช้ทั่วไป

ก่อนหน้านี้ vePENDLE ได้สร้างสภาพแวดล้อมที่ผู้เชี่ยวชาญเพียงกลุ่มเล็ก ๆ สามารถเก็บเกี่ยวผลตอบแทนได้จริง โดยในปี 2025 เพียงปีเดียวสามารถสร้างรายได้กว่า 37 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 546.6 ล้านบาท) ซึ่งผลประโยชน์ส่วนใหญ่กระจุกอยู่ในมือของนักลงทุนบางกลุ่มเท่านั้น

ระบบการลงคะแนนเสียงใน *sPENDLE* ก็ได้รับการปรับปรุงจากเดิมที่ต้องร่วมโหวตในทุกสัปดาห์ จึงจะมีสิทธิรับรางวัล มาเป็นโมเดลใหม่ที่เรียกว่า *Pendle Protocol Proposal (PPP)* ซึ่งต้องโหวตเฉพาะเมื่อมีมติเสนอ หากไม่มีข้อเสนอ ผู้ใช้ยังคงได้รับรางวัลอัตโนมัติ เพนเดิลยังวางแผนนำผลกำไรของแพลตฟอร์มสูงสุดถึง 80% มาใช้ซื้อคืนโทเคน PENDLE และมอบคืนให้แก่ผู้มีส่วนร่วมในระบบกำกับดูแล

อ้างอิงจากข้อมูลของ *DeFi Llama* เพนเดิลมีมูลค่าทรัพย์สินรวมที่ล็อกอยู่ (TVL) ราว 3.5 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 5.17 แสนล้านบาท) และอยู่ในอันดับที่ 13 ของแพลตฟอร์มดีฟายทั้งหมด แม้ที่ผ่านมาจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง แต่ความซับซ้อนทางโทเคโนมิกส์ได้กลายเป็นอุปสรรคต่อการขยายฐานผู้ใช้

การนำ sPENDLE มาใช้ครั้งนี้จึงนับเป็นก้าวเชิงกลยุทธ์ของเพนเดิลในการสร้างฐานผู้ใช้งานที่กว้างขึ้น พร้อมทั้งปรับให้ระบบเข้าถึงง่ายขึ้น ซึ่ง *ความคิดเห็น* จากหลายฝ่ายในอุตสาหกรรมก็กำลังจับตามองว่า พัฒนาการใหม่นี้จะสร้างผลสะเทือนแค่ไหนต่อโครงสร้างของตลาดดิฟายในภาพรวม