แรงงานสหรัฐอ่อนแรง ฉุดบิตคอยน์(BTC) เสี่ยงเผชิญช่วงผันผวนสูง รับกระแสลดความเสี่ยง

ความไม่แน่นอนใน ‘เศรษฐกิจมหภาคโลก’ เริ่มสั่นคลอนตลาด ‘บิตคอยน์(BTC)’ อีกครั้ง หลังตัวเลขตลาดแรงงานสหรัฐส่งสัญญาณอ่อนแรง ซึ่งอาจกระตุ้นภาวะ ‘หลีกเลี่ยงความเสี่ยง’ ในหมู่นักลงทุน ทำให้บรรยากาศการลงทุนในคริปโตตึงเครียดยิ่งขึ้น

เมื่อวันที่ 28 (เวลาท้องถิ่น) จู เวดสัน ผู้ก่อตั้ง ‘อัลฟราแคทัล’ ระบุผ่านแพลตฟอร์ม X ว่า อัตรา ‘การมีส่วนร่วมในกำลังแรงงาน’ (Labor Force Participation) ของสหรัฐในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ‘ร่วงลงอย่างรวดเร็ว’ พร้อมย้ำว่านี่คือหนึ่งใน ‘สัญญาณมหภาคที่ถูกประเมินต่ำที่สุด’ ในตลาดการเงินขณะนี้

หากมองย้อนกลับไป ดัชนีแรงงานตัวนี้เคยทำจุดสูงสุดช่วงต้นทศวรรษ 2000 จากนั้นทรุดตัวลงอย่างหนักในวิกฤตการเงินปี 2008 ก่อนจะฟื้นตัว แล้วดิ่งลงอีกครั้งทำจุดต่ำสุดใหม่ในช่วงโควิด-19 ที่น่าสนใจคือ ทุกครั้งที่ ‘การมีส่วนร่วมในกำลังแรงงาน’ ลดลง ‘ดัชนี S&P500’ และ ‘บิตคอยน์(BTC)’ ก็มักเผชิญแรงกดดันด้านราคาในที่สุดตามมาเป็นระลอก

เวดสันชี้ว่า รอบนี้ต่างจากช่วงโควิดอย่างมีนัยสำคัญ ช่วงปี 2020 มาตรการ ‘อัดฉีดสภาพคล่อง’ ขนาดใหญ่จากทั้งรัฐบาลและธนาคารกลางช่วยหนุนให้ราคาบิตคอยน์พุ่งขึ้นทำ ‘สถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาล’ แต่ปัจจุบัน ‘แรงขับเคลื่อนแบบเดียวกันแทบไม่ปรากฏ’ ในระบบการเงินแล้ว

เวดสันอธิบายว่า การที่ ‘อัตราการมีส่วนร่วมในกำลังแรงงานลดลง’ มักสะท้อน ‘การจ้างงานถดถอย การบริโภคชะลอ และเศรษฐกิจจริงอ่อนแรงลง’ แม้ตลาดหุ้นจะสามารถวิ่งสวนปัจจัยพื้นฐานได้ระยะหนึ่ง แต่ท้ายที่สุด ‘ราคาสินทรัพย์ก็ต้องกลับมาเชื่อมกับความเป็นจริงทางเศรษฐกิจ’ อยู่ดี “ความคิดเห็น” มุมมองนี้สอดคล้องกับนักวิเคราะห์จำนวนมากที่เริ่มเตือนว่า ตลาดหุ้นและคริปโตอาจกำลัง ‘นำหน้าเศรษฐกิจจริง’ ไปไกลเกินไป

ในสภาวะแบบนี้ กระแส ‘ลดความเสี่ยง’ (Risk-off) หรือการโยกเงินออกจากสินทรัพย์เสี่ยงไปสู่สินทรัพย์ปลอดภัย มีแนวโน้มจะรุนแรงขึ้น ข้อมูลจาก ‘โคอินเบส พรีเมียม’ ซึ่งใช้วัดอุปสงค์ฝั่งนักลงทุนสหรัฐชี้ว่า ส่วนต่างราคาบิตคอยน์ระหว่าง ‘โคอินเบส’ กับตลาดต่างประเทศ ‘อ่อนตัวต่อเนื่อง’ บ่งชี้ว่าความต้องการซื้อจากนักลงทุนสหรัฐเริ่มเย็นลงอย่างเห็นได้ชัด

ด้านราคา ‘บิตคอยน์(BTC)’ ปัจจุบันซื้อขายแถวประมาณ 66,750 ดอลลาร์สหรัฐ หรือราว 1.00 ล้านบาทต่อเหรียญ แม้ในมุมมองรายวันจะฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อย แต่หากมองในกรอบ ‘รายสัปดาห์’ ราคายังติดลบมากกว่า 5% สะท้อนแรงขายที่กดดันตลาดในช่วงที่ผ่านมา

เมื่อรวมกับปัจจัยภายนอกอย่าง ‘ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง’ และ ‘แรงกดดันเงินเฟ้อในสหรัฐ’ สัญญาณชะลอตัวจากตลาดแรงงานจึงยิ่งกลายเป็น ‘ตัวถ่วงเพิ่มเติม’ ต่อบิตคอยน์และสินทรัพย์เสี่ยงอื่น ๆ “ความคิดเห็น” หากตลาดแรงงานเข้าสู่ช่วงอ่อนแรงจริง ขณะที่ยังไม่มี ‘เม็ดเงินสภาพคล่องใหม่’ ไหลเข้ามาเหมือนรอบโควิด ความผันผวนของราคาอาจปะทุได้แรงกว่าที่นักลงทุนบางส่วนคาดคิด

ท้ายที่สุด บิตคอยน์(BTC) ดูเหมือนจะเข้าสู่ช่วงที่ ‘ต้องตอบสนองต่อปัจจัยมหภาคมากขึ้น’ ในระยะสั้น หาก ‘สภาพคล่องใหม่ไม่ถูกอัดฉีด’ ขณะที่ตลาดแรงงานยังส่งสัญญาณอ่อนแอ ต่อให้โครงเรื่องระยะยาวของบิตคอยน์ยังเป็นบวก แต่ในเชิงจังหวะราคา ตลาดอาจต้องเผชิญ ‘ช่วงผันผวนสูง’ ไปอีกระยะ ซึ่งนักลงทุนควรจับตาทั้งข้อมูลแรงงานสหรัฐและทิศทางนโยบายการเงินควบคู่กันอย่างใกล้ชิด