ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
อีเธอเรียม(ETH) เคลื่อนไหวจำกัดบริเวณราว 2,060 ดอลลาร์ ขณะที่ ‘โทเคนสินทรัพย์ในโลกจริง(RWA)’ บนเชนยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง จนหลายฝ่ายมองว่า ‘อีเธอเรียม(ETH)’ กำลังสะสมพลังเชิงโครงสร้างรอรอบขาขึ้นครั้งใหม่
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ(IMF) ได้กล่าวถึงกระแส ‘โทเคนไฟแนนซ์(Tokenized Finance)’ อย่างเป็นทางการในรายงานเมื่อเดือนเมษายน 2026 พร้อมทั้งยอมรับการเติบโตของ RWA แต่ก็ไม่ลืมเตือนเรื่องความเสี่ยง ปัจจุบันมูลค่า RWA บนเชนอยู่ราว 24,000 ล้านดอลลาร์ โดยประมาณ 14,000 ล้านดอลลาร์ไหลอยู่บนเครือข่ายอีเธอเรียม(ETH) ทำให้อีเธอเรียมกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานหลักของตลาด RWA แทบจะโดยปริยาย
IMF ชี้ว่า การเติบโตของดีลอัตโนมัติผ่านสมาร์ตคอนแทรกต์อาจทำให้เกิด ‘แฟลชแครช’ ได้ และสภาพคล่องที่ถูกแบ่งแยกระหว่างหลายเชนอาจนำไปสู่ ‘การแบ่งแยกของตลาด’ พร้อมเตือนให้ผู้เล่นในระบบจับตา ‘โครงสร้างความเสี่ยง’ อย่างใกล้ชิด ในอีกด้านหนึ่ง IMF ก็ยอมรับข้อดีเชิงโครงสร้างอย่างชัดเจน ไม่ว่าจะเป็น ‘การชำระธุรกรรมแบบอะตอมมิก’ การมีสภาพคล่อง 24 ชั่วโมงต่อวัน รวมถึงต้นทุนการดำเนินงานที่ลดลง ซึ่งล้วนถูกมองว่าเป็นข้อได้เปรียบเชิงแข่งขันของการเงินบนเชน
หนึ่งในภาคส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดคือการโทเคนหนี้รัฐบาลสหรัฐ โดยขนาดตลาด ‘พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแบบโทเคน’ เพิ่มขึ้นแตะราว 10,800 ล้านดอลลาร์แล้ว ปัจจัยสำคัญคือท่าทีด้านกฎระเบียบที่ถือว่า ‘เป็นมิตรในระดับหนึ่ง’ ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC) ที่เปิดทางให้โครงสร้างผลิตภัณฑ์ลักษณะนี้ขยายตัวได้มากขึ้น นักลงทุนชื่อดังอย่าง ปีเตอร์ ธีล(Peter Thiel) ยังเคยระบุว่า ‘อีเธอเรียม(ETH) คือเลเยอร์พื้นฐานของวอลล์สตรีท’ ยิ่งช่วยหนุนความคาดหวังของตลาดต่อบทบาทของเครือข่ายนี้ในฐานะโครงสร้างหลักของการเงินดิจิทัล
สถาบันการเงินระดับโลกก็มองอนาคต RWA ในเชิงบวกอย่างชัดเจน แมคคินซีย์ประเมินว่าตลาด RWA อาจขยายตัวได้สูงสุดถึง 4 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ขณะที่ BCG เห็นว่าสามารถไปได้ถึง 16 ล้านล้านดอลลาร์ ส่วนสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดคาดว่าตลาดนี้อาจแตะระดับ 30 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2034 เมื่อเทียบกับขนาดปัจจุบันแล้ว หลายฝ่ายจึงมองว่า RWA ยังอยู่ใน ‘ระยะตั้งไข่’ เมื่อเทียบกับศักยภาพการเติบโตในระยะยาว
ด้านราคา อีเธอเรียม(ETH) ยังเคลื่อนไหวใกล้โซนรับสำคัญแถว 2,000 ดอลลาร์ และยังอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดในช่วงที่บิตคอยน์(BTC) เคยทะลุ 125,000 ดอลลาร์ในปี 2025 อยู่มาก นักเทรดจำนวนไม่น้อยจึงมองช่วงนี้ว่าเป็น ‘โซนสะสม’ มากกว่าจะเป็นช่วงทำกำไร
ข้อมูลบนเชนกลับสะท้อนภาพที่ต่างออกไป ปริมาณและจำนวนโปรเจกต์ RWA บนเครือข่ายเพิ่มขึ้น การใช้งานสมาร์ตคอนแทรกต์ขยายตัว และการใช้เครือข่ายอีเธอเรียม(ETH) ในการชำระธุรกรรมโดยสถาบันเพิ่มขึ้นพร้อมกัน แต่ราคากลับยังไม่สะท้อน ‘พื้นฐาน’ เหล่านี้อย่างเต็มที่ ภาวะ ‘ราคากับปัจจัยพื้นฐานหลุดจากกัน’ มักกลายเป็นตัวชี้วัดที่เคลื่อนไหวช้ากว่า ซึ่งในอดีตหลายครั้งมักจะตามมาด้วยการปรับตัวของราคาในภายหลัง
ขณะนี้ ‘ระดับ 2,000 ดอลลาร์’ จึงถูกจับตามองเป็นพิเศษ หากอีเธอเรียม(ETH) สามารถรักษาเส้นป้องกันนี้ไว้ได้ การเติบโตของตลาด RWA มีโอกาสถูกสะท้อนเข้าสู่ราคามากขึ้นในระยะต่อไป แต่ถ้าหลุดลงมา เส้นรับด้านล่างอาจเลื่อนลงไปอีกขั้น และเพิ่มความผันผวนให้กับตลาดในภาพรวม
อีกด้านหนึ่ง การแข่งขันในโครงสร้างพื้นฐาน ‘ใต้’ อีเธอเรียมก็กำลังร้อนแรงขึ้นเรื่อย ๆ ด้วยสถานะปัจจุบันของอีเธอเรียม(ETH) ที่ถูกมองว่าเป็น ‘สินทรัพย์ขนาดใหญ่’ ซึ่งสะท้อนการยอมรับจากสถาบันไปแล้วพอสมควร นักลงทุนบางส่วนจึงเริ่มหันไปมองเลเยอร์โครงสร้างระดับล่างที่อาจมีศักยภาพเติบโตสูงกว่า
โครงการที่พยายามแก้ปัญหา ‘สภาพคล่องข้ามเชนที่แตกแยก’ ตามที่ IMF ระบุเริ่มได้รับความสนใจมากขึ้น ตัวอย่างเช่น ลิควิดเชน(LiquidChain) ที่ตั้งเป้ารวมสภาพคล่องของบิตคอยน์(BTC), อีเธอเรียม(ETH) และโซลานา(SOL) ไว้ในสภาพแวดล้อมเดียว ผ่านสถาปัตยกรรมแบบเลเยอร์ 3 แนวคิดหลักคือการสร้าง ‘เลเยอร์สภาพคล่องแบบรวมศูนย์เดียว’ ที่ให้โปรเจกต์สามารถเข้าถึงหลายเชนได้ผ่านการดีพลอยครั้งเดียว ซึ่งหากทำได้จริงก็อาจเปลี่ยนภาพรวมการไหลเวียนของทุนในโลกคริปโตอย่างมีนัยสำคัญ
ภายใต้กระแสขยายตัวของตลาด RWA อีเธอเรียม(ETH) ยังคงทำหน้าที่เป็นแกนกลางของระบบนิเวศ แต่แม้ราคาจะยังดูเงียบ ๆ สัญญาณบนเครือข่ายกลับบ่งชี้ว่า ‘การเตรียมพร้อมสำหรับวัฏจักรถัดไป’ กำลังสะสมตัวอยู่ภายในเครือข่ายอย่างต่อเนื่อง ‘ความคิดเห็น’ สำหรับนักลงทุนระยะยาวแล้ว ช่วงที่ราคาเคลื่อนไหวจำกัด ในขณะที่ตัวชี้วัดเชิงโครงสร้างยังขยายตัว อาจเป็นจังหวะที่คุ้มค่าสำหรับการประเมินความเสี่ยง–ผลตอบแทนใหม่อีกครั้ง โดยมี RWA เป็นหนึ่งในปัจจัยหลักที่ไม่ควรมองข้าม
ความคิดเห็น 0