พูลินยื่น Chapter 11 ขายเหมืองเท็กซัส 52 ล้านดอลลาร์

พูลิน(Poolin) อดีตพูลขุดบิตคอยน์(BTC) รายใหญ่ที่สุดของโลก ยื่นขอความคุ้มครองล้มละลายตาม ‘Chapter 11’ ต่อศาลสหรัฐ และเริ่มกระบวนการขายเหมืองขุด 2 แห่งในเวสต์เท็กซัส มูลค่า 52 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 58.4 พันล้านวอน)

เมื่อวันที่ 24 คอยน์เทเลกราฟรายงานว่า พูลินซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในสิงคโปร์และบริษัทในเครือสหรัฐ 2 แห่ง ได้ยื่นคำร้องต่อศาลนิวเจอร์ซีย์เมื่อวันที่ 22(เวลาท้องถิ่น) ภายใต้กฎหมายล้มละลายสหรัฐ มาตรา 11 หรือ Chapter 11 กระบวนการนี้เปิดทางให้บริษัทยังดำเนินธุรกิจต่อได้ ระหว่างปรับโครงสร้างหนี้ภายใต้การกำกับของศาล

เอกสารที่ยื่นต่อศาลสะท้อนฐานะการเงินที่อ่อนแรงลงอย่างชัดเจน พูลินประเมินหนี้สินไว้ที่ 100 ล้าน-500 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 112.4 พันล้าน-562 พันล้านวอน) ขณะที่สินทรัพย์อยู่เพียง 1 ล้าน-10 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 1.1 พันล้าน-11.2 พันล้านวอน) จำนวนเจ้าหนี้อยู่ระหว่าง 10,001 ถึง 25,000 ราย

พูลินและบริษัทในเครือต้องการขายสินทรัพย์เหมืองขุดในเวสต์เท็กซัส 2 แห่ง เพื่อหาเงินมาคืนเจ้าหนี้ ผู้สนใจซื้อคือ ธอร์ คาลัป(Thor CALAP LLC) โดยเสนอราคารวม 52 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 58.4 พันล้านวอน) ดีลนี้ใช้รูปแบบ ‘stalking horse’ หรือการตั้งผู้เสนอซื้อรายแรกเพื่อกำหนดราคาฐานก่อนเปิดประมูลสินทรัพย์ล้มละลาย

สินทรัพย์ที่นำออกขายคือ ทาร์บุช(Tarbush) และไพโอต(Pyote) สินทรัพย์ทาร์บุชถูกประเมินที่ 37 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 41.6 พันล้านวอน) รวมภาระหนี้ที่ผู้ซื้อรับช่วง ส่วนพื้นที่ไพโอตถูกตั้งราคาไว้ที่ 15 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 16.9 พันล้านวอน) รวมสิทธิการใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง การขายยังต้องผ่านการประมูลภายใต้การกำกับของศาล โดยกำหนดเส้นตายยื่นข้อเสนอไว้วันที่ 8 กันยายน หากมีผู้เสนอราคาสูงกว่า ผู้ซื้อสุดท้ายอาจเปลี่ยนได้

การยื่น Chapter 11 ของพูลินสะท้อนการเปลี่ยนโครงสร้างในอุตสาหกรรมขุดบิตคอยน์ เมื่อปี 2019 พูลินเคยเป็นพูลขุดอันดับ 1 ของโลกเมื่อวัดจากแฮชเรต แฮชเรตหมายถึงพลังประมวลผลที่ใช้ในการขุด ส่วนพูลขุดคือการรวมพลังประมวลผลของนักขุดหลายราย เพื่อเพิ่มโอกาสรับรางวัลและแบ่งรายได้กัน

ตามข้อมูลของ Hashrate Index ปัจจุบันพูลินตกลงมาอยู่อันดับ 17 และมีส่วนแบ่งเพียง 0.2% ตลาดพูลขุดเปลี่ยนอันดับได้เร็ว เพราะนักขุดสามารถย้ายพลังประมวลผลไปยังพูลอื่นได้ง่าย ขณะเดียวกันค่าไฟที่สูงขึ้นกดดันกำไรของธุรกิจขุด ทำให้ผู้ประกอบการที่มีต้นทุนสูงเผชิญแรงกดดันหนักขึ้น

ปัญหาไม่ได้เกิดกับพูลินเพียงรายเดียว เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ NFN8 Group และบริษัทในเครือ 2 แห่งยื่นขอ Chapter 11 ต่อศาลล้มละลายรัฐบาลกลางเขตเวสต์เท็กซัส ท่ามกลางภาระค่าไฟที่สูงขึ้น ผู้ขุดบางรายเลือกหยุดเดินเครื่อง ขณะที่บางรายเริ่มมองหารายได้รูปแบบใหม่

ทิศทางที่ผู้ขุดซึ่งยังอยู่รอดเลือกเดินคือ ‘โครงสร้างพื้นฐาน AI’ บิตฟาร์มส์(Bitfarms) ยุติธุรกิจขุดบิตคอยน์ทั้งหมดในเดือนพฤศจิกายน 2025 และเปลี่ยนไปทำดาต้าเซ็นเตอร์ AI และคอมพิวติงสมรรถนะสูง(HPC) ส่วนฮัท 8(Hut 8) ประกาศสัญญาเช่าแคมปัสดาต้าเซ็นเตอร์ AI อายุ 15 ปี มูลค่า 9.8 พันล้านดอลลาร์(ประมาณ 11.0152 ล้านล้านวอน) ในวันจันทร์สัปดาห์นี้ ขณะที่ไอเรน(IREN) เปิดเผยสัญญาบริการคลาวด์กับบริษัทพัฒนา AI มูลค่า 2.8 พันล้านดอลลาร์(ประมาณ 3.1472 ล้านล้านวอน)

มารา โฮลดิงส์(MARA Holdings) ก็ระบุเมื่อต้นเดือนกรกฎาคมว่าได้เข้าซื้อพื้นที่ในเท็กซัสที่มีกำลังไฟสูงสุด 2 กิกะวัตต์(GW) เพื่อขยายธุรกิจ AI และโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล ในช่วงที่ภาระลงทุนดาต้าเซ็นเตอร์และโครงสร้างพื้นฐาน AI ของบิ๊กเทคกลายเป็นตัวแปรสำคัญของตลาด สัญญาไฟฟ้า พื้นที่ และระบบระบายความร้อนที่นักขุดถืออยู่จึงเริ่มเชื่อมกับความต้องการดาต้าเซ็นเตอร์ AI มากขึ้น

ความคิดเห็นของเบิร์นสไตน์(Bernstein) บริษัทจัดการสินทรัพย์ มองว่าเมื่อบริษัท AI เผชิญข้อจำกัดด้านพลังประมวลผลของดาต้าเซ็นเตอร์ การจับมือกับผู้ให้บริการภายนอก เช่น บริษัทขุดบิตคอยน์ จะหลีกเลี่ยงได้ยาก มุมมองนี้ชี้ว่าผู้ขุดที่ล็อกไฟฟ้าและพื้นที่ไว้ก่อน อาจมีบทบาทใหม่ในตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI

หัวใจของการขายสินทรัพย์เท็กซัสของพูลินจึงอยู่ที่ ‘สิทธิไฟฟ้า’ ไม่ใช่แค่เครื่องขุด เงื่อนไขการขายพื้นที่ไพโอตรวมทั้งสิทธิใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์ที่เกี่ยวข้อง สะท้อนว่าการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ขุดกำลังขยับจากแฮชเรตไปสู่ความสามารถในการเข้าถึงพลังงาน ขณะนี้อุตสาหกรรมจับตากระบวนการประมูลของศาลและผลการยื่นข้อเสนอภายในวันที่ 8 กันยายน