ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
กองทุนอีทีเอฟบิตคอยน์แบบถือครองจริงของแบล็คร็อค (BlackRock) อย่าง iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) บริหารตะกร้าหลักทรัพย์ (creation basket) มูลค่าประมาณ 1.47 ล้านดอลลาร์ โดยการสร้างและไถ่ถอนหน่วยลงทุนด้วยบิตคอยน์(BTC) จริงเปิดให้เฉพาะ 'ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต' (Authorized Participant หรือ AP) บางรายเท่านั้น ไม่ใช่นักลงทุนทั่วไป
คริปโตบรีฟฟิ่ง (Crypto Briefing) รายงานเมื่อวันที่ 10 (เวลาท้องถิ่น) ว่าเกณฑ์ขั้นต่ำสำหรับการโอนบิตคอยน์จริงของ IBIT ลดลงจาก 25 ล้านดอลลาร์ เหลือ 1 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม เอกสารเปิดเผยต่อสาธารณะของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) และของแบล็คร็อคเองไม่ได้ระบุตัวเลขเกณฑ์ขั้นต่ำดังกล่าวไว้อย่างชัดเจน
ตามเอกสารเปิดเผยของแบล็คร็อค ณ วันที่ 27 กรกฎาคม สินทรัพย์สุทธิของ IBIT อยู่ที่ 47,742,237,348 ดอลลาร์ ขณะที่มูลค่าตะกร้าอยู่ที่ 1,470,032.24 ดอลลาร์ และปริมาณบิตคอยน์ต่อหนึ่งตะกร้าอยู่ที่ 22.65 BTC
ตะกร้า (basket) คือหน่วยการซื้อขายที่ใช้ในการสร้างหรือไถ่ถอนหน่วยลงทุนของกองทุนอีทีเอฟ มูลค่าของตะกร้าจะเปลี่ยนแปลงไปตามราคาบิตคอยน์และมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ ตัวเลขในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่งจึงไม่ได้สะท้อนเกณฑ์ขั้นต่ำที่ตายตัวเสมอไป
ก.ล.ต. สหรัฐฯ อนุมัติให้ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตสามารถสร้างและไถ่ถอนหน่วยลงทุนของผลิตภัณฑ์อีทีพี (ETP) ที่อิงสินทรัพย์คริปโตด้วยสินทรัพย์จริงได้ ตั้งแต่วันที่ 29 กรกฎาคม 2025 โดยระบุว่าวิธีนี้ช่วยลดภาระต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารกองทุน เมื่อเทียบกับวิธีเดิมที่ใช้เงินสดเพียงอย่างเดียว
ก่อนหน้านั้น แนสแด็ก (Nasdaq) ได้ยื่นข้อเสนอแก้ไขกฎเมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ 2025 เพื่อปรับถ้อยแถลงที่เกี่ยวข้อง ให้ IBIT สามารถโอนบิตคอยน์ที่ถือครองอยู่ในรูปแบบสินทรัพย์จริงได้ ทั้งนี้ การสร้าง-ไถ่ถอนด้วยสินทรัพย์จริงไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ใหม่ แต่เป็นการปรับวิธีบริหารกองทุนอีทีเอฟที่มีอยู่เดิม
ในขั้นตอนการสร้างหน่วยลงทุนด้วยสินทรัพย์จริง ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตจะส่งมอบบิตคอยน์ให้กับผู้บริหารกองทุน แล้วรับหน่วยลงทุนอีทีเอฟที่มีมูลค่าเทียบเท่ากลับไป ส่วนขั้นตอนไถ่ถอนจะทำในทิศทางตรงกันข้าม คือคืนหน่วยลงทุนอีทีเอฟแล้วรับบิตคอยน์กลับไปแทน
ในวิธีใช้เงินสด กองทุนต้องมีการซื้อขายบิตคอยน์เพิ่มเติมระหว่างกระบวนการบริหารจัดการ ขณะที่วิธีสินทรัพย์จริงเปิดให้ผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตแลกเปลี่ยนสินทรัพย์อ้างอิงกับหน่วยลงทุนอีทีเอฟได้โดยตรง ซึ่งช่วยลดต้นทุนด้านการบริหารสต็อกและการทำอาร์บิทราจ
อย่างไรก็ตาม นักลงทุนรายย่อยที่ถือหน่วยลงทุน IBIT ไม่สามารถส่งหน่วยลงทุนไปยังแบล็คร็อคเพื่อแลกเป็นบิตคอยน์โดยตรงได้ การซื้อขายของนักลงทุนรายย่อยยังคงทำผ่านตลาดหลักทรัพย์ตามปกติ คือซื้อขายหน่วยลงทุนอีทีเอฟกันเอง
เอกสารของแบล็คร็อคระบุรายชื่อผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตซึ่งสามารถทำธุรกรรมสร้าง-ไถ่ถอนด้วยบิตคอยน์จริงได้ ประกอบด้วย เจนสตรีท แคปิตอล (Jane Street Capital, LLC), เวอร์ทู อเมริกาส (Virtu Americas LLC), เจพีมอร์แกน ซีเคียวริตีส์ (JP Morgan Securities LLC) และแมเร็กซ์ แคปิตอล มาร์เก็ตส์ (Marex Capital Markets Inc.) ซึ่งมีจำนวนน้อยกว่าผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตในฝั่งธุรกรรมเงินสด
หน้าที่ของผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตคือช่วยลดส่วนต่างระหว่างราคาซื้อขายของหน่วยลงทุนอีทีเอฟกับมูลค่าสินทรัพย์อ้างอิง ผ่านกระบวนการสร้างและไถ่ถอน ขณะที่ผู้ดูแลสภาพคล่อง (market maker) ทำหน้าที่เสนอราคาซื้อและราคาขายเพื่อให้การซื้อขายดำเนินต่อไปได้อย่างต่อเนื่อง
หากเงื่อนไขการทำธุรกรรมด้วยสินทรัพย์จริงผ่อนคลายลง อาจส่งผลต่อประสิทธิภาพการดำเนินธุรกรรมและการบริหารสภาพคล่องของผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต แต่ยังต้องอาศัยข้อมูลตลาดเพิ่มเติมเพื่อยืนยันว่าปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นจริงหรือส่วนต่างราคาเสนอซื้อ-ขายแคบลงหรือไม่
คอยน์เดสก์ (CoinDesk) รายงานเมื่อเดือนมิถุนายนที่ผ่านมาว่า IBIT และกองทุนอีทีเอฟบิตคอยน์แบบถือครองจริงของฟิเดลิตี้ (Fidelity) อย่าง FBTC ดูดซับเม็ดเงินใหม่ส่วนใหญ่ที่ไหลเข้าตลาดสหรัฐฯ ในช่วงที่เงินทุนกระจุกตัวอยู่กับผลิตภัณฑ์ของบริษัทจัดการกองทุนขนาดใหญ่ ประสิทธิภาพของกระบวนการสร้าง-ไถ่ถอนจึงเชื่อมโยงโดยตรงกับต้นทุนการทำธุรกรรมของผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตและความสามารถในการติดตามราคาของกองทุนอีทีเอฟ
ในตลาดผลิตภัณฑ์อีทีพีคริปโตของสหรัฐฯ ผลิตภัณฑ์บิตคอยน์คิดเป็นสัดส่วนถึง 78.5% ของมูลค่าการซื้อขายในเดือนกรกฎาคม แม้ผลิตภัณฑ์อีเธอเรียม(ETH) จะเป็นตัวนำเม็ดเงินใหม่เข้าตลาด แต่ผลิตภัณฑ์บิตคอยน์ยังคงเป็นศูนย์กลางของการซื้อขาย
ข้อมูลที่ยืนยันได้จากเอกสารทางการในขณะนี้มีเพียงการที่ ก.ล.ต. สหรัฐฯ อนุมัติให้ทำธุรกรรมสร้าง-ไถ่ถอนด้วยสินทรัพย์จริง มูลค่าตะกร้าของ IBIT และรายชื่อผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตที่เข้าเงื่อนไข ส่วนเกณฑ์ขั้นต่ำที่ลดลงจาก 25 ล้านดอลลาร์ เหลือ 1 ล้านดอลลาร์ ยังคงเป็นข้อมูลจากรายงานของคริปโตบรีฟฟิ่งเพียงแหล่งเดียว ยังไม่มีการยืนยันเพิ่มเติมจากเอกสารทางการ
ความคิดเห็น 0