ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
หนี้สาธารณะรวมของสหรัฐฯ แตะระดับ 39,941,929,832,070.78 ดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 39.94 ล้านล้านดอลลาร์ หรือราว 56,638 ล้านล้านวอน) ณ วันที่ 11 สิงหาคม 2026 ใกล้เข้าสู่ระดับ 40 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 56,720 ล้านล้านวอน) เข้าไปทุกที ทว่าสิ่งที่ตลาดจับตามากกว่าปริมาณหนี้โดยรวม คือ ‘ความเร็ว’ ของการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยและภาระดอกเบี้ยจ่าย
ตามข้อมูลจากตัวนับหนี้รายวันของคณะกรรมาธิการเศรษฐกิจร่วมแห่งรัฐสภาสหรัฐฯ (Joint Economic Committee หรือ JEC) ในวันเดียวกันนั้น หนี้ที่ถือครองโดยสาธารณะ (Debt Held by the Public) อยู่ที่ 32,182,460,756,111.37 ดอลลาร์ ขณะที่หนี้ที่รัฐบาลถือครองภายใน (Intragovernmental Holdings) อยู่ที่ 7,759,469,075,959.40 ดอลลาร์ และในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา หนี้สาธารณะรวมเพิ่มขึ้นเฉลี่ยวินาทีละ 91,305.04 ดอลลาร์
JEC ระบุในรายงานอัปเดตหนี้รายเดือนเมื่อวันที่ 7 สิงหาคมว่า หนี้สาธารณะรวมอยู่ที่ 39.83 ล้านล้านดอลลาร์ พร้อมประเมินว่าหากอัตราการเพิ่มขึ้นเฉลี่ยในช่วง 3 ปีที่ผ่านมายังคงดำเนินต่อไป หนี้สาธารณะรวมอาจแตะระดับ 40 ล้านล้านดอลลาร์ได้ราววันที่ 31 สิงหาคม 2026
การพูดถึงประเด็นหนี้สหรัฐฯ ต้องแยกให้ชัดว่าใช้ ‘เกณฑ์’ ใด หนี้สาธารณะรวมเป็นแนวคิดกว้างที่รวมส่วนที่รัฐบาลถือครองภายในไว้ด้วย ส่วนหนี้ที่ถือครองโดยสาธารณะใกล้เคียงกับหนี้ที่นักลงทุนภาคเอกชน รัฐบาลต่างประเทศ และธนาคารกลางต่าง ๆ ถือครอง จึงมักถูกใช้วิเคราะห์ผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยตลาดและการลงทุนภาคเอกชนมากกว่า
หากมองข้ามความแตกต่างนี้ไป การถกเถียงเรื่องหนี้ระดับ 50 ล้านล้านดอลลาร์ก็อาจคลาดเคลื่อนได้ สำนักงบประมาณรัฐสภาสหรัฐฯ (Congressional Budget Office หรือ CBO) คาดการณ์ในรายงานช่วงปี 2026-2036 ว่าสัดส่วนหนี้ที่ถือครองโดยสาธารณะต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) จะเพิ่มจาก 101% ในปี 2026 เป็น 120% ในปี 2036 และในแง่มูลค่า หนี้ที่ถือครองโดยสาธารณะอาจแตะ 56 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 79,408 ล้านล้านวอน) ภายในสิ้นปี 2036
ตัวเลขนี้เป็นเกณฑ์ของหนี้ที่ถือครองโดยสาธารณะ ไม่ใช่หนี้สาธารณะรวม ดังนั้นข้อความที่ว่าหนี้จะทะลุ 50 ล้านล้านดอลลาร์ภายใน 10 ปี จึงควรมองเป็นตัวเลขที่เกิดจากการซ้อนทับกันระหว่างแนวโน้มระยะยาวของ CBO กับการตีความของตลาดเอกชน มากกว่าจะเป็นตัวเลขคาดการณ์หนี้สาธารณะรวมอย่างเป็นทางการเพียงชุดเดียว
ภาระทางการคลังปรากฏชัดเจนกว่าในตัวเลขขาดดุลและดอกเบี้ยจ่าย CBO คาดการณ์ว่าการขาดดุลงบประมาณของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ในปี 2026 จะอยู่ที่ 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2,694 ล้านล้านวอน) และจะเพิ่มเป็น 3.1 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 4,396 ล้านล้านวอน) ในปี 2036 ส่วนรายจ่ายดอกเบี้ยสุทธิคาดว่าจะเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัว จาก 1 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 1,418 ล้านล้านวอน) ในปี 2026 เป็น 2.1 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2,978 ล้านล้านวอน) ในปี 2036
JEC ระบุว่าอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของหนี้ประเภทซื้อขายได้ (Marketable Debt) ในเดือนกรกฎาคม 2026 อยู่ที่ 3.443% เมื่อยอดหนี้คงค้างขยายตัวขึ้นพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่ยังทรงตัวสูง ต้นทุนของพันธบัตรที่ออกใหม่หรือครบกำหนดไถ่ถอนก็ย่อมเพิ่มขึ้นตามไปด้วย โครงสร้างที่หนี้เพิ่มขึ้นพร้อมกับต้นทุนการรีไฟแนนซ์ที่สูงขึ้น ตอกย้ำภาระทางการคลัง จึงถูกยืนยันซ้ำอีกครั้ง
ดุลการคลังเดือนกรกฎาคมก็เป็นอีกปัจจัยที่เพิ่มแรงกดดัน รายงานอัปเดตการคลังรายเดือนของ JEC เมื่อวันที่ 13 สิงหาคม ระบุว่า การขาดดุลของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ในเดือนกรกฎาคม 2026 อยู่ที่ 432,300,000,000.08 ดอลลาร์ (ประมาณ 613 ล้านล้านวอน) ขณะที่ยอดขาดดุลสะสมของปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 1.799 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 2,551 ล้านล้านวอน)
การที่อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวปรับตัวสูงขึ้นอาจส่งผลต่ออัตราคิดลด (Discount Rate) และการประเมินสภาพคล่องของสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม อย่างไรก็ตาม ยังยากที่จะสรุปว่าอัตราดอกเบี้ยและภาระหนี้จะนำไปสู่การปรับขึ้นของสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งหรือการเคลื่อนย้ายเงินทุนโดยตรงในทันที
ในด้านความเชื่อมั่นต่อเงินดอลลาร์ ยังไม่มีหลักฐานชัดเจนว่าได้รับความเสียหายในทันที กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เปิดเผยว่า ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2025 มูลค่าหลักทรัพย์สหรัฐฯ ที่นักลงทุนต่างชาติถือครองอยู่ที่ 35.349 ล้านล้านดอลลาร์ (ประมาณ 50,115 ล้านล้านวอน) ซึ่งยังถือเป็นสัดส่วนที่สูงอยู่
ในตลาดคริปโต การตีความที่เชื่อมโยงการขยายตัวของหนี้สหรัฐฯ และภาระดอกเบี้ยเข้ากับสินทรัพย์ที่ใช้เก็บมูลค่าอย่างบิตคอยน์(BTC) และทองคำ ถูกหยิบยกขึ้นมาพูดถึงซ้ำ ๆ ทั้งนี้ โทเคนโพสต์ (TokenPost) เคยรายงานเรื่อง การขยายตัวของหนี้สหรัฐฯ กับการกลับมาของเทรด 'Debasement' มาก่อนเช่นกัน อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของหนี้ไม่ได้หมายความว่าจะมีเงินทุนไหลเข้าสู่บิตคอยน์หรือสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งโดยตรงเสมอไป
สำหรับนักลงทุนในประเทศ สิ่งที่ควรให้ความสำคัญไม่ใช่ตัวเลขสัญลักษณ์อย่าง 40 ล้านล้านดอลลาร์ แต่เป็นทิศทางของอัตราดอกเบี้ยและความเร็วของการเพิ่มขึ้นของรายจ่ายดอกเบี้ย เพราะหากอัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐฯ ยังทรงตัวสูงต่อไป ก็อาจส่งผลต่อสภาพคล่องของเงินดอลลาร์ ความสนใจในสินทรัพย์เสี่ยง และทิศทางอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทไปพร้อมกัน
ประเด็นนี้สะท้อนให้เห็นว่าตัวเลขหนี้สาธารณะรวม หนี้ที่ถือครองโดยสาธารณะ และตัวเลขคาดการณ์จากภาคเอกชน ใช้เกณฑ์ที่แตกต่างกัน โดยจุดที่ JEC ระบุไว้ถัดไปคือความเป็นไปได้ที่หนี้สาธารณะรวมจะแตะระดับ 40 ล้านล้านดอลลาร์ ราววันที่ 31 สิงหาคม 2026
ความคิดเห็น 0