CPI สหรัฐฯ โต 3.4% แต่แรงซื้อคริปโตกระจุกที่บิตคอยน์(BTC) ตลาดยังระวังตัว

เงินเฟ้อสหรัฐฯ ชะลอตัวลง แต่บรรยากาศเปิดรับความเสี่ยงในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลกลับฟื้นตัวได้จำกัด แรงซื้อส่วนใหญ่กระจุกอยู่ที่บิตคอยน์(BTC) ขณะที่เงินยังไม่ไหลต่อไปยังอัลต์คอยน์รายใหญ่อย่างอีเธอเรียม(ETH) อย่างชัดเจน

แซงเกิล(Xangle) บริษัทวิจัยข้อมูลคริปโต ระบุในรายงานวิจัยที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 16 ว่าตัวแปรสำคัญของตลาดคริปโตสัปดาห์นี้คือเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวจะช่วยลดความกังวลเรื่องธนาคารกลางสหรัฐ(Fed) คุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติมได้มากน้อยแค่ไหน แม้ตัวเลขเงินเฟ้อจะออกมาในทิศทางที่ช่วยผ่อนแรงกดดันด้านดอกเบี้ย แต่ตลาดยังต้องการเห็นทิศทางดอกเบี้ยที่ชัดเจนกว่านี้จาก Fed

ตามข้อมูลของสำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ(BLS) ดัชนีราคาผู้บริโภค(CPI) เดือนกรกฎาคม เพิ่มขึ้น 0.1% จากเดือนก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่วนดัชนี CPI พื้นฐานที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงาน เพิ่มขึ้น 0.2% จากเดือนก่อน และ 2.5% จากปีก่อน

ดัชนีราคาผู้ผลิต(PPI) ก็ส่งสัญญาณชะลอตัวเช่นกัน โดย PPI เดือนกรกฎาคม ทรงตัวเมื่อเทียบเดือนก่อนหน้า และเพิ่มขึ้น 4.7% จากปีก่อน ราคาสินค้าอุปสงค์ขั้นสุดท้ายลดลง 0.7% ขณะที่ราคาภาคบริการเพิ่มขึ้น 0.2%

CPI คือดัชนีที่สะท้อนการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคต้องจ่าย ส่วน PPI สะท้อนราคาขายที่ผู้ผลิตได้รับ และมักถูกใช้เป็นตัวชี้วัดล่วงหน้าเพื่อประเมินแรงกดดันเงินเฟ้อฝั่งผู้บริโภคในอนาคต

แม้ตัวเลขเงินเฟ้อจะชะลอลง แต่อัตราการเพิ่มขึ้นยังคงสูงกว่าเป้าหมายระยะยาวของ Fed ที่ 2% นักวิเคราะห์บางส่วนจึงมองว่าเงินเฟ้อที่ชะลอตัวไม่ได้แปลว่าจะเกิดแรงซื้อสินทรัพย์เสี่ยงในวงกว้างทันที

ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานว่า แม้ CPI เดือนกรกฎาคมของสหรัฐฯ จะชะลอตัว แต่การถกเถียงเรื่องโอกาสที่ Fed จะคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมยังคงมีอยู่ สะท้อนว่าตัวเลขเงินเฟ้อที่ลดลงกับมุมมองที่ว่า Fed อาจไม่รีบตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ย เป็นสองปัจจัยที่ตลาดนำมาพิจารณาควบคู่กัน

ในตลาดคริปโต มุมมองระมัดระวังเช่นนี้สะท้อนออกมาเป็นแรงซื้อที่เน้นไปที่บิตคอยน์(BTC) เป็นหลัก แซงเกิลระบุว่าหลังตัวเลขเงินเฟ้อประกาศออกมา แรงกดดันจากดอกเบี้ยขาขึ้นคลี่คลายลงบางส่วน แต่แรงซื้อยังกระจุกอยู่ที่ BTC ขณะที่ปรากฏการณ์ 'อัลต์คอยน์โรเทชัน' หรือการที่เงินไหลจาก BTC ไปยังอีเธอเรียม(ETH) และโทเคนขนาดกลาง-เล็ก ยังไม่ปรากฏชัดเจน

อัลต์คอยน์โรเทชันหมายถึงกระแสเงินที่ไหลเข้า BTC ก่อน แล้วค่อยกระจายไปยัง ETH และโทเคนขนาดรองลงมา โดยทั่วไปยิ่งตลาดเปิดรับความเสี่ยงมากขึ้นเท่าไหร่ แรงซื้อก็ยิ่งกระจายไปยังสินทรัพย์กลุ่มกว้างขึ้นเท่านั้น แต่ในรอบนี้การกระจายตัวดังกล่าวยังจำกัดอยู่

สถานการณ์ตะวันออกกลางและราคาน้ำมันยังเป็นตัวแปรที่ต้องจับตา ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านบริเวณช่องแคบฮอร์มุซที่ยังคงอยู่ ทำให้การเดินเรือพาณิชย์ยังไม่กลับสู่ภาวะปกติเต็มที่ และเรือบรรทุกน้ำมันยังผ่านช่องแคบได้ในระดับจำกัด

อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันกลับปรับตัวลดลง จากปริมาณสำรองน้ำมันดิบสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับความกังวลเรื่องความต้องการใช้น้ำมันที่ชะลอตัว โดยน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนกันยายน ลดลงไปอยู่ที่ 81.25 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงไปอยู่ที่ 87.07 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ราคาน้ำมันที่ลดลงถือเป็นปัจจัยที่ช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ แต่ความเสี่ยงที่อุปทานในตะวันออกกลางจะสะดุดยังคงอยู่ โดยมีรายงานว่ากลุ่มกบฏฮูตีโจมตีโรงกลั่นน้ำมันในซาอุดีอาระเบีย ซึ่งเป็นอีกหนึ่งปัจจัยที่ทำให้ราคาน้ำมันยังมีความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์แฝงอยู่

ตลาดคริปโตในขณะนี้จึงถูกตีความว่าเคลื่อนไหวโดยรับอิทธิพลทั้งจากทิศทางดอกเบี้ยและราคาน้ำมันไปพร้อมกัน ตลาดมีความอ่อนไหวต่อความคาดหวังด้านนโยบายการเงินอยู่แล้ว และหากราคาพลังงานกลับมาเป็นแรงกดดันเงินเฟ้ออีกครั้ง ก็อาจจำกัดความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงได้เช่นกัน

คิม จุนซอง (Kim Jun-sung) นักวิจัยจากแซงเกิล(Xangle) กล่าวในรายงานวิจัยว่า “ตลาดคริปโตที่อ่อนแรงลงในสัปดาห์นี้ไม่ได้มาจากแรงกระแทกของตัวเลขเงินเฟ้อโดยตรง แต่มาจากการที่เงินเฟ้อที่ชะลอตัวไม่ได้แปลงไปสู่ความคาดหวังผ่อนคลายนโยบายและแรงซื้อสินทรัพย์เสี่ยงที่ชัดเจนพอ” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าตัวเลขเงินเฟ้อไม่ได้ถูกตีความเป็นข่าวดีล้วนๆ แต่ยังถูกชั่งน้ำหนักกับความต้องการเห็นทิศทางดอกเบี้ยที่ชัดเจนกว่านี้

คิม จุนซองยังวิเคราะห์ว่า “รายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคมที่จะเปิดเผยสัปดาห์หน้า รวมถึงทิศทางราคาน้ำมันที่เกี่ยวโยงกับช่องแคบฮอร์มุซ จะเป็นตัวชี้ว่าความไม่แน่นอนเรื่องทิศทางดอกเบี้ยจะคลี่คลายลงได้หรือไม่ ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดว่าบิตคอยน์จะฟื้นตัวต่อเนื่องได้หรือไม่ และอัลต์คอยน์โรเทชันจะกลับมาอีกครั้งหรือเปล่า” ทั้งนี้ Fed มีกำหนดเปิดเผยรายงานการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคม ในเวลา 03.00 น. ตามเวลาเกาหลีใต้ วันที่ 20 สิงหาคม (ประมาณ 01.00 น. ตามเวลาประเทศไทย)