ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ซีเคียวริไทซ์ (Securitize) เปิดตัวกองทุนตราสารหนี้แบบ 'โทเคนไนซ์' ที่นำกลยุทธ์สินเชื่อระดับสถาบันของนอยเบอร์เกอร์ (Neuberger) ขึ้นสู่บล็อกเชนสาธารณะ ถือเป็นกรณีล่าสุดที่ตลาดสินทรัพย์โทเคนไนซ์ขยับจากพันธบัตรรัฐบาลและกองทุนตลาดเงิน ไปสู่ตราสารหนี้เอกชนผลตอบแทนสูง ตราสารหนี้ค้ำประกันเงินกู้ (CLO) และเงินกู้แบบมีเลเวอเรจ
ซีเคียวริไทซ์ระบุในแถลงการณ์เมื่อวันที่ 18 ว่าบริษัทเปิดตัว 'กองทุนโทเคนไนซ์ผลตอบแทนสูงนอยเบอร์เกอร์ ซีเคียวริไทซ์' หรือ HINC โดยกองทุนนี้ให้บริการบนเครือข่ายอวาแลนช์(AVAX) อีเธอเรียม(ETH) โซลานา(SOL) และซุย(SUI)
นอยเบอร์เกอร์เข้าร่วมเป็นที่ปรึกษาย่อยด้านการลงทุนรายแรกของกองทุนโทเคนไนซ์นี้ โดยซีเคียวริไทซ์รับผิดชอบโครงสร้างพื้นฐานด้านการออกและบริหารโทเคน ขณะที่นอยเบอร์เกอร์นำความเชี่ยวชาญด้านบริหารตราสารหนี้เข้ามาเสริม
HINC ลงทุนหลักในตราสารหนี้เอกชนผลตอบแทนสูง และสามารถเข้าลงทุนในสินทรัพย์ตราสารหนี้อื่น เช่น CLO และเงินกู้แบบมีเลเวอเรจได้ด้วย ทั้งนี้กองทุนเปิดให้เฉพาะนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง (accredited investors) และผู้ซื้อที่มีคุณสมบัติ (qualified purchasers) เท่านั้น
ขั้นตอนการสมัครสมาชิกกองทุนต้องผ่านการตรวจสอบยืนยันตัวตน (KYC) มาตรการป้องกันการฟอกเงิน (AML) รวมถึงเงื่อนไขด้านเขตอำนาจศาลและกฎหมายหลักทรัพย์ แม้ให้บริการบนบล็อกเชน แต่ HINC ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้ออนไลน์สำหรับนักลงทุนทั่วไปที่ซื้อขายได้อย่างเสรี
เว็บไซต์ทางการของนอยเบอร์เกอร์ระบุสินทรัพย์ภายใต้การบริหารรวมของบริษัท ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 อยู่ที่ 613,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และสินทรัพย์ภายใต้การบริหารด้านตราสารหนี้อยู่ที่ 232,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่แถลงการณ์ของซีเคียวริไทซ์ระบุว่านอยเบอร์เกอร์บริหารแพลตฟอร์มตราสารหนี้มูลค่ามากกว่า 230,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
คาร์ลอส โดมิงโก(Carlos Domingo) ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานเจ้าหน้าที่บริหารของซีเคียวริไทซ์ กล่าวว่า "กองทุนโทเคนไนซ์นี้นำศักยภาพด้านตราสารหนี้ของนอยเบอร์เกอร์เข้าสู่บล็อกเชนสาธารณะ" คำพูดนี้สะท้อนว่า HINC เปิดให้บริการพร้อมกันบน 4 เครือข่าย เพื่อสร้างช่องทางเข้าถึงสำหรับนักลงทุนที่มีคุณสมบัติ
อนิล อับราฮัม(Anil Abraham) หัวหน้าฝ่ายบริหารผลิตภัณฑ์ของนอยเบอร์เกอร์ กล่าวว่า "แพลตฟอร์มตราสารหนี้ของนอยเบอร์เกอร์เติบโตผ่านวัฏจักรตลาดมาหลายทศวรรษ จนกลายเป็นธุรกิจระดับโลกที่ยึดหลักการวิจัยเป็นแกนหลัก" นัยของคำพูดนี้คือความร่วมมือกับซีเคียวริไทซ์จะขยายช่องทางให้นักลงทุนที่มีคุณสมบัติเข้าถึงกลยุทธ์ตราสารหนี้แบบออนเชนได้มากขึ้น
บทบาทของซีเคียวริไทซ์ในดีลนี้ไม่ได้จำกัดแค่การเป็นตัวแทนออกโทเคน โดยซีเคียวริไทซ์ แคปิตอล (Securitize Capital) ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาการลงทุนของ HINC ส่วนซีเคียวริไทซ์ มาร์เก็ตส์ (Securitize Markets) เป็นผู้เสนอขายหน่วยลงทุนให้นักลงทุนที่มีคุณสมบัติ ขณะที่บริษัทในเครืออื่นดูแลงานด้านโทเคนไนซ์ งานบริหารกองทุน และงานปฏิบัติการ
ตราสารหนี้เอกชนผลตอบแทนสูง คือพันธบัตรที่ออกโดยบริษัทซึ่งมีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าระดับ investment grade โดยทั่วไปให้ดอกเบี้ยสูงกว่า แต่ในช่วงเศรษฐกิจชะลอตัวหรือดอกเบี้ยขาขึ้น ความเสี่ยงผิดนัดชำระหนี้และความผันผวนของราคาก็อาจเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ส่วน CLO และเงินกู้แบบมีเลเวอเรจก็เป็นสินทรัพย์เชิงโครงสร้างและสินเชื่อที่ใช้ในตลาดสินเชื่อสถาบัน ซึ่งการคัดกรองคุณสมบัตินักลงทุนถือเป็นเรื่องสำคัญ
การเปิดตัวครั้งนี้สอดคล้องกับทิศทางที่จุดศูนย์ถ่วงของตลาดโทเคนไนซ์กำลังเคลื่อนจากพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นและผลิตภัณฑ์กองทุนตลาดเงิน ไปสู่ผลิตภัณฑ์สินเชื่อระดับสถาบัน การ 'โทเคนไนซ์' คือการแปลงกรรมสิทธิ์ สิทธิในสินทรัพย์ หรือประวัติการทำธุรกรรมของสินทรัพย์จริงให้อยู่ในรูปโทเคนบนบล็อกเชน ซึ่งช่วยให้บันทึกการออกและโอนสินทรัพย์ทำได้บนเชน แต่ไม่ได้ทำให้ความเสี่ยงด้านเครดิตของสินทรัพย์อ้างอิงหายไป
ก่อนหน้านี้ซีเคียวริไทซ์เคยร่วมมือกับอพอลโล (Apollo) เปิดกองทุนสินเชื่อโทเคนไนซ์ชื่อ ACRED และร่วมกับบีเอ็นวาย (BNY) เปิดกองทุนโทเคนไนซ์ STAC ที่อ้างอิง CLO เรตติ้ง AAA ทั้งนี้ TokenPost เคยรายงานว่า ซีเคียวริไทซ์เปิดเผยขนาดสินทรัพย์โทเคนไนซ์ภายใต้การบริหารและทิศทางหลังเข้าจดทะเบียนในการแถลงผลประกอบการไตรมาส 2 และ HINC ก็ถือเป็นอีกก้าวหนึ่งที่ขยายแนวทางนี้เข้าสู่ตราสารหนี้ผลตอบแทนสูง
เอกสารผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของซีเคียวริไทซ์ระบุขนาดสินทรัพย์โทเคนไนซ์ภายใต้การบริหาร ณ วันที่ 30 มิถุนายน อยู่ที่ 4,300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และบริษัทระบุในเอกสารเดียวกันว่า ณ เดือนกรกฎาคม สินทรัพย์ภายใต้การบริหารเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 5,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วนตัวเลข 3,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่ปรากฏในสรุปข้อมูลบางแหล่งนั้นแตกต่างจากข้อมูลล่าสุดของบริษัท
สำหรับนักลงทุนไทย ความสำคัญของข่าวนี้ไม่ได้อยู่ที่การตัดสินใจลงทุนในสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งโดยตรง แต่อยู่ที่แนวโน้มที่โครงสร้างพื้นฐานด้านการออก การบันทึก และการกระจายผลิตภัณฑ์สินเชื่อสำหรับสถาบันกำลังย้ายเข้าสู่บล็อกเชนสาธารณะ และการที่เครือข่ายอย่างอวาแลนช์ อีเธอเรียม โซลานา และซุย ถูกใช้เป็นช่องทางกระจายผลิตภัณฑ์ระดับสถาบันไปพร้อมกัน ก็เป็นประเด็นที่น่าติดตาม
อย่างไรก็ตาม ตราสารหนี้ผลตอบแทนสูง CLO และเงินกู้แบบมีเลเวอเรจที่ HINC ถือครอง มีความเสี่ยงด้านเครดิตและสภาพคล่องสูงกว่าตราสารหนี้ระดับ investment grade ทั่วไป โครงสร้างการออกบนบล็อกเชนยังมาพร้อมความเสี่ยงด้านการดูแลทรัพย์สิน สัญญาอัจฉริยะ ความขัดข้องของเครือข่าย ความปลอดภัยไซเบอร์ และความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ ขณะที่สิทธิ์ในการเข้าถึงยังจำกัดเฉพาะนักลงทุนที่ได้รับการรับรองและผู้ซื้อที่มีคุณสมบัติเท่านั้น
แหล่งอ้างอิง: แถลงการณ์ของซีเคียวริไทซ์, ข้อมูลสินทรัพย์ภายใต้การบริหารของนอยเบอร์เกอร์, ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของซีเคียวริไทซ์
ความคิดเห็น 0