ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ของธนาคารกลางเกาหลีใต้ (Bank of Korea) ในเดือนสิงหาคมนี้ เผชิญความเห็นที่แตกเป็นสองฝ่ายเกือบเท่ากัน โดยนักวิเคราะห์ 11 คนคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะ 'คงที่' ขณะที่อีก 10 คนมองว่าจะ 'ปรับขึ้น' อีกครั้งติดต่อกัน หลังจากที่ธนาคารกลางเพิ่งปรับขึ้นดอกเบี้ยไปเมื่อเดือนกรกฎาคม ประเด็นการขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันสองครั้งจึงกลายเป็นหัวใจสำคัญของการประชุมวันที่ 27 สิงหาคมนี้
ยอนฮับอินโฟแม็กซ์ (Yonhap Infomax) รายงานเมื่อวันที่ 21 ว่า จากการสำรวจความเห็นสถาบันการเงินทั้งในและต่างประเทศ 21 แห่ง พบว่าผู้ตอบแบบสอบถาม 11 คนเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายเดือนนี้จะคงที่ที่ระดับ 2.75% ต่อปี ส่วนอีก 10 คนคาดว่าธนาคารกลางจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ เป็น 3.00% ต่อปี
คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางเกาหลีใต้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก 2.50% เป็น 2.75% ต่อปี ไปแล้วเมื่อวันที่ 16 กรกฎาคมที่ผ่านมา ทำให้การประชุมเดือนสิงหาคมนี้ไม่ใช่แค่การตัดสินใจเรื่องระดับดอกเบี้ยตามปกติ แต่เป็นตัวชี้วัดว่าธนาคารกลางจะขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันหรือไม่
ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าตลาดพันธบัตรกรุงโซลกำลังจับตาดูว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันสองครั้งหรือไม่ หลังจากนั้นฝ่ายที่มองว่าจะขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันเริ่มมีน้ำหนักมากขึ้นในหมู่นักลงทุนตลาดพันธบัตร แต่ผลสำรวจล่าสุดกลับพบว่าความเห็นของนักวิเคราะห์เอียงไปทาง 'คงดอกเบี้ย' มากกว่าเล็กน้อย
คณะกรรมการนโยบายการเงินเป็นหน่วยงานของธนาคารกลางเกาหลีใต้ที่ทำหน้าที่พิจารณาและลงมติในประเด็นสำคัญของนโยบายการเงินและสินเชื่อ รวมถึงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยเชิงนโยบายที่ส่งผลต่อเนื่องไปยังการกู้ยืมระยะสั้นระหว่างธนาคาร อัตราผลตอบแทนพันธบัตร อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ อัตราแลกเปลี่ยน และสภาวะตลาดสินทรัพย์โดยรวม
ฝ่ายที่คาดว่าจะคงดอกเบี้ยยอมรับว่าตัวเลขคาดการณ์เงินเฟ้อและอัตราการเติบโตอาจถูกปรับขึ้น แต่มองว่าแรงกดดันเงินเฟ้อฝั่งอุปสงค์ยังไม่ชัดเจนพอที่จะสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกัน จาง ฮยอนซัง (Jang Hyun-sang) นักวิจัยจากเคบีคุกมินแบงก์ (KB Kookmin Bank) กล่าวว่า “คาดว่าตัวเลขคาดการณ์การเติบโตจะถูกปรับขึ้นค่อนข้างมาก แต่จากข้อมูลล่าสุดที่มีอยู่ ยังไม่พบแรงกดดันเงินเฟ้อฝั่งอุปสงค์ที่ชัดเจน”
ความเห็นของจางสะท้อนว่าการปรับเพิ่มคาดการณ์เศรษฐกิจกับการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมไม่ใช่เรื่องที่เชื่อมโยงกันโดยอัตโนมัติ แม้ตัวเลขการเติบโตจะถูกปรับขึ้น แต่แรงกดดันด้านราคาฝั่งอุปสงค์ เช่น การบริโภคและภาคบริการ ต้องได้รับการยืนยันให้ชัดเจนก่อน จึงจะมีเหตุผลเพียงพอสำหรับการคุมเข้มนโยบายต่อเนื่อง
อัน เยฮา (Ahn Ye-ha) นักวิจัยจากคีวุมซีเคียวริตี้ส์ (Kiwoom Securities) อธิบายในทำนองเดียวกันว่า “ธนาคารกลางเกาหลีใต้จะยังคงแนวทางขึ้นดอกเบี้ยต่อไป แต่เมื่อพิจารณาว่าปัจจัยด้านเสถียรภาพทางการเงิน เช่น อัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงและราคาหุ้นที่ลดลงในช่วงที่ผ่านมา อ่อนแรงลงไปบ้างแล้ว จึงเห็นว่ายังไม่ถึงขั้นเร่งด่วนที่ต้องขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกัน” เขามองว่าแม้การเติบโตในไตรมาสสองจะแข็งแกร่งกว่าที่คาด แต่แรงกดดันด้านราคาก็ไม่ได้เร่งตัวขึ้นอย่างรวดเร็วต่อเนื่อง
มุน ฮงชอล (Moon Hong-cheol) นักวิจัยจากดีบีซีเคียวริตี้ส์ (DB Securities) มองว่า “ภาวะเซมิคอนดักเตอร์ที่เฟื่องฟูและมาตรการควบคุมอสังหาริมทรัพย์เป็นปัจจัยที่สนับสนุนให้ธนาคารกลางขึ้นดอกเบี้ยต่อเนื่อง” แต่เสริมว่า “อุปสงค์ในประเทศที่ยังซบเซาจะทำให้ต้องปรับความเร็วและระดับสุดท้ายของการขึ้นดอกเบี้ย” ด้านคิม ซองซู (Kim Seong-su) นักวิจัยจากฮันวาซีเคียวริตี้ส์ (Hanwha Securities) อธิบายว่า “ยังไม่มีข้อมูลหนี้ครัวเรือนหลังการขึ้นดอกเบี้ยครั้งล่าสุด ขณะที่ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนกลับมามีเสถียรภาพมากขึ้นแล้ว” และว่า “ตอนนี้ควรเป็นช่วงเวลาตรวจสอบผลของการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกรกฎาคม มากกว่าจะรีบขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกัน”
ฝั่งที่มองว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยก็มีน้ำหนักไม่แพ้กัน คง ทงรัก (Kong Dong-rak) นักวิจัยจากแดชินซีเคียวริตี้ส์ (Daishin Securities) อธิบายว่า “สภาพเศรษฐกิจจริงกำลังปรับตัวดีขึ้นอย่างรวดเร็วจนถึงขั้นที่ตัวเลขการเติบโตจะถูกปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ จึงขยับกรอบเวลาของการขึ้นดอกเบี้ยรอบถัดไปให้เร็วกว่าที่เคยคาดไว้” พร้อมระบุว่า “โดยเฉพาะอัตราการเติบโตของการส่งออกที่สูงกว่าคาดการณ์อย่างต่อเนื่องและทรงตัวในระดับสูง ประกอบกับตัวชี้วัดอุปสงค์ในประเทศก็ทยอยปรับตัวดีขึ้นเป็นลำดับ”
ชเว จีอุก (Choi Ji-wook) นักวิจัยจากธนาคารสเตทสตรีท (State Street Bank) กล่าวว่า “รองผู้ว่าการยู ซังแด (Yoo Sang-dae) เพิ่งกล่าวในงานแถลงข่าวอำลาตำแหน่งว่าธนาคารกลางจะพิจารณาแนวโน้มการเติบโตและเงินเฟ้อ แล้วดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยในเชิงคาดการณ์ล่วงหน้า” และว่า “หากตัวเลขคาดการณ์การเติบโตและเงินเฟ้อพื้นฐานถูกปรับขึ้นทั้งคู่ตามที่บริษัทประเมินไว้ ก็เห็นว่าควรจะขึ้นดอกเบี้ย” ทั้งนี้ ธนาคารสเตทสตรีทประเมินว่าธนาคารกลางเกาหลีใต้อาจปรับคาดการณ์การเติบโตปีนี้ขึ้นจากเดิม 2.6% เป็นระดับ 3.2-3.3%
มุมมองต่อแนวโน้มเงินเฟ้อพื้นฐานก็ถูกยกมาเป็นเหตุผลสนับสนุนฝั่งขึ้นดอกเบี้ยเช่นกัน โดยธนาคารสเตทสตรีทคาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะถูกปรับคาดการณ์ขึ้นจาก 2.4% เป็นระดับ 2.5-2.6%
นอกจากประเด็นการขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันแล้ว ยังมีมุมมองว่าระดับดอกเบี้ยสุดท้ายอาจสูงกว่าที่คาดไว้ พัค ซอกกิล (Park Seok-gil) นักวิจัยจากเจพีมอร์แกน (JPMorgan) กล่าวว่า “คาดว่าธนาคารกลางจะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนสิงหาคม แล้วขึ้นต่อเนื่องทุกไตรมาสจนอัตราดอกเบี้ยแตะระดับ 3.75% ภายในไตรมาสสองของปีหน้า” และว่า “เมื่อพิจารณาความเสี่ยงด้านบวกของเงินเฟ้อและแนวโน้มศักยภาพการเติบโตแล้ว การตรึงระดับดอกเบี้ยสุดท้ายไว้ล่วงหน้าถือมีความเสี่ยง”
ความเห็นที่แตกต่างกันสะท้อนว่าธนาคารกลางเกาหลีใต้จะให้น้ำหนักกับสัญญาณด้านใดมากกว่ากัน ระหว่างการเติบโต เงินเฟ้อ และเสถียรภาพทางการเงิน ภาวะเซมิคอนดักเตอร์ที่ดีและการส่งออกที่ฟื้นตัวเป็นเหตุผลสนับสนุนฝั่งขึ้นดอกเบี้ย ขณะที่อุปสงค์ในประเทศที่ซบเซา เสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน และความจำเป็นต้องตรวจสอบผลของการขึ้นดอกเบี้ยเดือนกรกฎาคม เป็นเหตุผลของฝั่งคงดอกเบี้ย
ทิศทางค่าเงินวอนก็เป็นอีกตัวแปรก่อนการประชุมครั้งนี้ ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าค่าเงินวอนที่แข็งค่าขึ้นถูกพูดถึงในฐานะตัวแปรของการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินเดือนสิงหาคมของธนาคารกลางเกาหลีใต้
การตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ยยังเป็นตัวแปรทางอ้อมต่อสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงบิตคอยน์(BTC) ด้วย เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายและทิศทางเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ส่งผลต่อสภาพคล่องของเงินวอน สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยดอลลาร์ และความเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ซึ่งล้วนส่งผลต่อเนื่องไปยังเงื่อนไขราคาสินทรัพย์เสี่ยง อย่างไรก็ตาม ผลสำรวจครั้งนี้เป็นเพียงการรวบรวมมุมมองด้านอัตราดอกเบี้ยจากผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจมหภาคเท่านั้น ไม่ใช่ข้อมูลที่ชี้ทิศทางราคาสินทรัพย์ชนิดใดชนิดหนึ่งโดยเฉพาะ
ธนาคารกลางเกาหลีใต้จะจัดการประชุมทิศทางนโยบายการเงินในวันที่ 27 สิงหาคมนี้ เพื่อตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยนโยบาย พร้อมเปิดเผยการปรับคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจและเงินเฟ้อพื้นฐานในวันเดียวกัน
ความคิดเห็น 0