ทุ่ม 5.11 พันล้านดอลลาร์ลงทุน AI แต่รายได้เหมืองบิตคอยน์(BTC) ได้แค่ 1 ใน 15

บริษัทขุดบิตคอยน์(BTC) ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทุ่มเงินก้อนใหญ่ลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ (AI) และคอมพิวติ้งประสิทธิภาพสูง (HPC) แต่รายได้จากธุรกิจดังกล่าวยังตามความเร็วของการลงทุนไม่ทัน

Odaily รายงานเมื่อวันที่ 21 (เวลาท้องถิ่น) ว่าบริษัทขุดบิตคอยน์(BTC) ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ 9 แห่ง มีรายจ่ายลงทุน (Capex) ด้านธุรกิจ AI และ HPC ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 รวม 5,110 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้ที่เกี่ยวข้องในช่วงเวลาเดียวกันอยู่ที่ราว 340 ล้านดอลลาร์ เท่ากับว่ารายจ่ายลงทุนสูงกว่ารายได้ราว 15 เท่า

หากขยายขอบเขตการสำรวจไปยังบริษัทขุดบิตคอยน์(BTC) และบริษัทศูนย์ข้อมูล AI รวม 15 แห่ง ยอดรวมรายจ่ายลงทุนในรอบการรายงานปี 2026 อยู่ที่ 30,700 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 42.6% จากรายจ่ายลงทุนรวมทั้งปี 2025 ที่ 21,530 ล้านดอลลาร์

รายได้จากธุรกิจ AI และ HPC ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยรายได้ที่เกี่ยวข้องของบริษัทขุดทั้ง 9 แห่งในไตรมาส 2 อยู่ที่ 206 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 52% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยมีคอร์ไซแอนติฟิก(Core Scientific), เทราวูล์ฟ(TeraWulf) และบิตเดียร์(Bitdeer) เป็นบริษัทที่รายได้เติบโตโดดเด่น

ความต่างของความเร็วคือประเด็นสำคัญของการรวบรวมข้อมูลครั้งนี้ บริษัทขุดกำลังพยายามปรับธุรกิจไปสู่ศูนย์ข้อมูลโดยอาศัยสัญญาซื้อขายไฟฟ้าและที่ดินที่มีอยู่ แต่สิ่งอำนวยความสะดวกด้าน AI และ HPC มีเงื่อนไขต่างจากลานขุดเหรียญแบบเดิม การเปลี่ยนสินทรัพย์ด้านไฟฟ้าและที่ดินให้เป็นโครงสร้างพื้นฐานสำหรับ AI ต้องใช้สถานีไฟฟ้าย่อย อาคาร ระบบทำความเย็น และอุปกรณ์เครือข่าย รวมถึง GPU ในบางรูปแบบธุรกิจ

ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนว่าการเปลี่ยนผ่านของอุตสาหกรรมขุดเหรียญไม่ใช่แค่การกระจายธุรกิจ แต่เป็นการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่ใช้เงินทุนสูง ธุรกิจขุดบิตคอยน์(BTC) อ่อนไหวต่อความยากในการขุด ค่าไฟฟ้า และราคาบิตคอยน์(BTC) ขณะที่ธุรกิจ AI และ HPC สามารถสร้างรายได้จากสัญญาศูนย์ข้อมูลระยะยาวได้ แต่ก่อนรายได้จะสะท้อนออกมาจริง ต้องมีการลงทุนล่วงหน้าจำนวนมากก่อน

TokenPost เคยรายงานถึงแนวโน้มที่บริษัทขุดที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มีอัตราแฮช (hashrate) ลดลงและหันไปทำธุรกิจ AI มากขึ้นมาก่อนแล้ว การเปลี่ยนแปลงที่ยืนยันได้ในตอนนี้คือ บริษัทขุดบางส่วนกำลังถูกประเมินมูลค่าใหม่ จากบริษัทขุดเหรียญกลายเป็นบริษัทจัดสรรโครงสร้างพื้นฐานด้านไฟฟ้า

อย่างไรก็ตาม การรวบรวมข้อมูลครั้งนี้เพียงอย่างเดียวยังไม่สามารถสรุปได้ว่าการเปลี่ยนผ่านสู่ AI และ HPC จะทำกำไรได้จริงหรือไม่ สิ่งที่ยืนยันได้คือรายจ่ายลงทุนเพิ่มขึ้นก่อน และรายได้ในไตรมาส 2 เพิ่มขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า ส่วนความเร็วที่เม็ดเงินลงทุนจะแปลงเป็นรายได้นั้นขึ้นอยู่กับโครงสร้างสัญญาของแต่ละบริษัทและช่วงเวลาที่อุปกรณ์เริ่มเดินเครื่อง