ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
การเลือกตั้งใหญ่ในยุโรปจะเกิดขึ้นต่อเนื่องในช่วง 18 เดือนข้างหน้า ทำให้ตลาดการเงินต้องจับตาว่ากระแสประชานิยมฝ่ายขวาจะขยายตัวมากขึ้นหรือไม่ และจุดสังเกตแรกคือการเลือกตั้งระดับรัฐซัคเซิน-อันฮัลท์ (Saxony-Anhalt) ของเยอรมนีในวันที่ 6 กันยายนนี้
ซีโร่เฮดจ์ (ZeroHedge) อ้างอิงบทวิเคราะห์ของโนมูระ (Nomura) รายงานว่าเยอรมนีและสวีเดนมีกำหนดเลือกตั้งในปีนี้ ส่วนฝรั่งเศส อิตาลี สเปน สวิตเซอร์แลนด์ และโปแลนด์จะมีการเลือกตั้งต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027 อันด์แชย์ ชแชปาเนียก(Andrzej Szczepaniak) นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสประจำยุโรปของโนมูระ อินเตอร์เนชั่นแนล กล่าวว่า “การเมืองยุโรปกำลังเคลื่อนไปในทิศทางที่ประชานิยมมากขึ้น” สะท้อนความกังวลที่นักลงทุนต้องติดตามอย่างใกล้ชิด
จุดสังเกตที่ใกล้ที่สุดคือเยอรมนี เว็บไซต์รวบรวมผลสำรวจความคิดเห็น DAWUM ระบุว่า ณ วันที่ 12 สิงหาคม (เวลาท้องถิ่น) ค่าเฉลี่ยผลสำรวจก่อนการเลือกตั้งรัฐซัคเซิน-อันฮัลท์ พรรคทางเลือกเพื่อเยอรมนี (Alternative for Germany, AfD) มีคะแนนนำอยู่ที่ 42.1% ขณะที่พรรคสหภาพประชาธิปไตยคริสเตียน (CDU) อยู่ที่ 22.9% โดยวันเลือกตั้งกำหนดไว้ในวันที่ 6 กันยายน
เดอะการ์เดียน (The Guardian) รายงานว่า หาก AfD ชนะการเลือกตั้งในรัฐนี้ อาจเปิดทางให้พรรคขวาจัดเข้าควบคุมรัฐบาลระดับรัฐได้เป็นครั้งแรก ซึ่งถือเป็นข้อห้ามทางการเมืองที่ยึดถือกันมาตั้งแต่ยุคหลังสงครามของเยอรมนี โดยแนวปฏิบัติที่เรียกว่า ‘กำแพงไฟ’ หรือการปฏิเสธจับมือจัดตั้งรัฐบาลร่วมกับพรรคขวาจัดถูกมองเป็นตัวแปรสำคัญ
ชแชปาเนียกระบุว่าต่างจากในอดีต ตลาดการเงินไม่ได้ผันผวนมากนักต่อความเป็นไปได้ที่ประชานิยมฝ่ายขวาจะขยายตัว โดยยกตัวอย่างภาพลักษณ์ด้านการบริหารการคลังเป็นสาเหตุหนึ่ง และมองว่าจอร์เจีย เมโลนี(Giorgia Meloni) นายกรัฐมนตรีอิตาลี กลายเป็นจุดอ้างอิงที่ตลาดใช้ประเมินรัฐบาลประชานิยมฝ่ายขวา
เขามองว่าเมโลนีสามารถรักษาฐานเสียงในประเด็นสังคมและผู้อพยพไว้ได้ ขณะเดียวกันก็ส่งสัญญาณต่อนักลงทุนว่าเป็นรัฐบาลที่มีความรับผิดชอบด้านการคลัง แม้พรรคประชานิยมฝ่ายขวาจะไม่ได้มีแนวทางเศรษฐกิจเหมือนกันทั้งหมด แต่ปฏิกิริยาแรกของตลาดเปลี่ยนไปในทางที่เป็นลบน้อยกว่าในอดีต
สิ่งที่บทวิเคราะห์ของโนมูระให้ความสำคัญมากกว่าคือประชานิยมฝ่ายซ้าย โดยชแชปาเนียกชี้ว่าการขยายการใช้จ่ายผ่านการกู้ยืมหรือการขึ้นภาษีอาจสร้างภาระเพิ่มเติมให้กับเศรษฐกิจที่ชะลอตัวอยู่แล้ว
ในฝรั่งเศส ความแตกต่างด้านแนวทางการคลังระหว่างฝ่ายมารีน เลอ แปน(Marine Le Pen) จากพรรคชุมนุมแห่งชาติ (Rassemblement National, RN) กับฝ่ายซ้ายของฌ็อง-ลุค เมล็องชง(Jean-Luc Mélenchon) ถูกจับตาว่าเป็นตัวแปรสำคัญของตลาดพันธบัตร โดยโนมูระประเมินว่าหากฝ่ายซ้ายผลักดันการใช้จ่ายเพิ่มและนโยบายที่เกี่ยวกับหนี้สาธารณะ อาจกดดันให้ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส (spread) ขยายกว้างขึ้น
ภาระการคลังของฝรั่งเศสยังสะท้อนผ่านตัวเลขอื่นด้วย คณะกรรมาธิการยุโรป (European Commission) คาดการณ์ในรายงานเศรษฐกิจเดือนพฤษภาคมว่าสัดส่วนหนี้ภาครัฐต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ของฝรั่งเศสจะเพิ่มจาก 115.6% ในปี 2025 เป็น 120.2% ในปี 2027
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ระบุในรายงานการหารือประจำปีกับฝรั่งเศสเมื่อเดือนกรกฎาคมเช่นกันว่า หนี้ภาครัฐรวมของฝรั่งเศสจะอยู่ที่ 120.3% ของ GDP ภายในปี 2027 เมื่อพื้นที่ทางการคลังแคบลง หากการจัดตั้งรัฐบาลหลังการเลือกตั้งไม่มีเสถียรภาพ ตลาดพันธบัตรอาจประเมินความน่าเชื่อถือของนโยบายอย่างเข้มงวดขึ้น
การขยายตัวของประชานิยมฝ่ายขวาไม่ได้จำกัดอยู่แค่การเลือกตั้งครั้งใดครั้งหนึ่ง พิว รีเสิร์ช เซ็นเตอร์ (Pew Research Center) วิเคราะห์ในรายงานเดือนพฤษภาคมว่า ตลอด 10 ปีนับตั้งแต่ Brexit อิทธิพลของพรรคประชานิยมฝ่ายขวาอย่างพรรคชุมนุมแห่งชาติของฝรั่งเศส พรรคทางเลือกเพื่อเยอรมนี พรรคพี่น้องอิตาลี (Fratelli d’Italia) และพรรครีฟอร์มยูเค (Reform UK) ของอังกฤษ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
รายงานฉบับเดียวกันระบุว่าการเลือกตั้งในฝรั่งเศส กรีซ อิตาลี โปแลนด์ สเปน และสวีเดนในช่วง 1 ปีครึ่งข้างหน้า จะเป็นตัวชี้วัดทิศทางของประชานิยมฝ่ายขวาในยุโรป โดยประเด็นที่ต้องจับตาคือพรรคที่ชูนโยบายผู้อพยพ วัฒนธรรม และอธิปไตยจะขยายที่นั่งในรัฐสภาและอำนาจในระดับท้องถิ่นได้มากขึ้นหรือไม่
โดยทั่วไปความเสี่ยงทางการเมืองในตลาดการเงินมักสะท้อนผ่านอัตราผลตอบแทนพันธบัตร มูลค่าสกุลเงิน และการประเมินมูลค่าหุ้นเป็นลำดับแรก หากโอกาสขยายการใช้จ่ายภาครัฐเพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและส่วนต่างดอกเบี้ยจะเคลื่อนไหว ขณะที่ความไม่แน่นอนทางการเมืองที่สูงขึ้นอาจกดดันค่าเงินยูโรและความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงด้วยเช่นกัน
สำหรับนักลงทุนไทย ประเด็นสำคัญอยู่ที่ผลกระทบของความเปลี่ยนแปลงทางการเมืองยุโรปต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรยุโรป ค่าเงินยูโร และความต้องการสินทรัพย์เสี่ยง อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์ของโนมูระฉบับนี้ไม่ได้ให้มุมมองโดยตรงต่อราคาสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างบิตคอยน์(BTC) หรืออีเธอเรียม(ETH)
ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในยุโรปต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลยังต้องติดตามควบคู่ไปกับส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตร ทิศทางค่าเงินยูโร และความเคลื่อนไหวของกำหนดการด้านกฎระเบียบ โดยกำหนดการถัดไปคือการเลือกตั้งรัฐซัคเซิน-อันฮัลท์ของเยอรมนีในวันที่ 6 กันยายนนี้
ความคิดเห็น 0