เงินไหลออก 982 ล้านดอลลาร์ ETF เลเวอเรจหุ้นเซมิคอนดักเตอร์เกาหลีติดลบเดือนแรก

ETF เลเวอเรจหุ้นเดี่ยวในเกาหลีใต้ที่อ้างอิงราคาหุ้นซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) และเอสเค ไฮนิกซ์ (SK hynix) มีเงินไหลออกสุทธิ 982 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 1.359 ล้านล้านวอน) ในเดือนนี้ นับเป็นครั้งแรกที่สินค้ากลุ่มนี้เผชิญเงินไหลออกสุทธิรายเดือน นับตั้งแต่เข้าจดทะเบียนซื้อขายเมื่อปลายเดือนพฤษภาคม

สำนักข่าวไฉเหลียนเซอ (Cailianshe) ของจีนรายงานว่า ETF ที่อ้างอิงหุ้นซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์มีเงินไหลออก 381 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 5.273 แสนล้านวอน) ส่วน ETF ที่อ้างอิงหุ้นเอสเค ไฮนิกซ์มีเงินไหลออก 601 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 8.318 แสนล้านวอน) นักวิเคราะห์มองว่ากระแสการเทรดที่เกี่ยวกับ AI ในตลาดเริ่มซาลง ประกอบกับมาตรการกำกับดูแลของทางการที่เข้มงวดขึ้น ทำให้ความต้องการสินค้ากลุ่มนี้ลดลง

ETF เลเวอเรจหุ้นเดี่ยว คือสินค้าที่ออกแบบมาให้เคลื่อนไหวตามการขึ้นลงรายวันของหุ้นตัวใดตัวหนึ่งในอัตราประมาณสองเท่า หากราคาหุ้นอ้างอิงปรับขึ้น ผลตอบแทนก็จะขยายตัวตาม แต่ในทางกลับกัน หากราคาปรับลง ผลขาดทุนก็จะขยายตัวในสัดส่วนเดียวกัน

เมื่อเงินลงทุนไหลเข้าไปกระจุกตัวอยู่ที่หุ้นซึ่งมีน้ำหนักสูงในตลาดหุ้นเกาหลีอย่างซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์และเอสเค ไฮนิกซ์ ความผันผวนของหุ้นรายตัวอาจส่งผลต่อเนื่องไปยังการซื้อขาย ETF และทิศทางดัชนีโดยรวมได้ ไฉเหลียนเซอระบุว่า สินค้าประเภทนี้ถูกประเมินว่าเป็นปัจจัยที่ขยายความผันผวนของตลาดโดยรวม

เงินไหลออกดังกล่าวเกิดขึ้นในจังหวะเดียวกับที่ตลาดหุ้นเกาหลีปรับตัวผันผวนอย่างหนักหลังแรงเทขายหุ้นกลุ่ม AI ทั่วโลกในเดือนกรกฎาคม โดยไฉเหลียนเซอรายงานว่าดัชนีคอมโพสิตของเกาหลีปรับตัวลง 22% ในช่วงเวลาดังกล่าว

คณะกรรมการกำกับดูแลการเงินเกาหลี (Financial Services Commission) ประกาศเมื่อวันที่ 24 กรกฎาคม ว่าจะเร่งบังคับใช้มาตรการยกระดับหลักประกันขั้นต่ำสำหรับ ETF และ ETN เลเวอเรจหุ้นเดี่ยว นักลงทุนรายย่อยทั่วไปที่ต้องการซื้อใหม่หรือซื้อเพิ่มสินค้าเลเวอเรจหุ้นเดี่ยวทั้งในและต่างประเทศ ต้องมีเงินสดถือครองไม่ต่ำกว่า 30 ล้านวอนตั้งแต่วันที่ 31 กรกฎาคมเป็นต้นไป

ก่อนหน้านี้ เกณฑ์เดิมกำหนดไว้ที่ 10 ล้านวอน และนักลงทุนสามารถใช้หลักทรัพย์ค้ำประกัน เช่น หุ้น ETF หรือพันธบัตร มานับรวมได้ เมื่อเกณฑ์เงินฝากขั้นต่ำถูกปรับสูงขึ้น นักลงทุนรายย่อยหน้าใหม่จึงเข้าสู่ตลาดนี้ได้ยากขึ้น

ต่อมาเมื่อวันที่ 12 สิงหาคม คณะกรรมการกำกับดูแลการเงินออกมาตรการเสริมอีกชุดหนึ่ง โดยตั้งแต่วันที่ 19 สิงหาคมเป็นต้นไป จะเข้มงวดเกณฑ์การบริหารส่วนต่างราคาซื้อขายมากขึ้น พร้อมกำหนดให้นักลงทุนรายบุคคลที่จะลงทุนในสินค้าเลเวอเรจหุ้นเดี่ยวเป็นครั้งแรก ต้องผ่านการซื้อขายจำลองอย่างน้อย 5 วันทำการ

การซื้อขายจำลองกำหนดให้ทำอย่างน้อยวันละ 1 ชั่วโมง รวมทั้งหมดไม่ต่ำกว่า 5 ชั่วโมง ทางการระบุว่าต้องการให้นักลงทุนทำความเข้าใจโครงสร้างกำไรขาดทุนและความเสี่ยงของสินค้าความเสี่ยงสูงก่อนตัดสินใจลงทุนจริง

หลังมาตรการกำกับดูแลเข้มงวดขึ้น ปริมาณการซื้อขายก็ลดลงตามไปด้วย คณะกรรมการกำกับดูแลการเงินระบุว่า หลังมาตรการยกระดับหลักประกันขั้นต่ำมีผลตั้งแต่วันที่ 31 กรกฎาคม มูลค่าการซื้อขายสินค้าเลเวอเรจหุ้นเดี่ยวลดลงเหลือไม่ถึง 1 ใน 15 เมื่อเทียบกับวันที่ 30 กรกฎาคม

มูลค่าการซื้อขายลดลงจาก 10.4 ล้านล้านวอนในวันที่ 27 พฤษภาคม และ 12.4 ล้านล้านวอนในวันที่ 30 กรกฎาคม เหลือเพียง 7 แสนล้านวอนในวันที่ 11 สิงหาคม ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า มูลค่าการซื้อขาย ETF เลเวอเรจและอินเวิร์สหุ้นเดี่ยวทั้ง 16 กองทุน ลดลงเหลือประมาณ 1 ใน 10 เมื่อเทียบกับช่วงก่อนปรับเกณฑ์เงินฝากขั้นต่ำ

ทิศทางดังกล่าวสะท้อนให้เห็นว่าความต้องการเลเวอเรจที่เคยกระจุกตัวอยู่ในหุ้นเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ของเกาหลีเริ่มเย็นตัวลงหลังมาตรการกำกับดูแลเริ่มมีผล อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ได้รับการยืนยันในขณะนี้มีเพียงการพลิกมาเป็นเงินไหลออกสุทธิรายเดือนของ ETF เลเวอเรจหุ้นเดี่ยว และการยกระดับเกณฑ์การเข้าลงทุนของทางการเท่านั้น

มาตรการของทางการเกาหลีมุ่งเน้นไปที่การคุ้มครองนักลงทุนในตลาดหุ้นภายในประเทศ และการบริหารความผันผวนของสินค้าเลเวอเรจหุ้นเดี่ยวเป็นหลัก ปัจจุบันยังไม่มีข้อมูลยืนยันความเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างประเด็นนี้กับตลาดคริปโทเคอร์เรนซี เช่น บิตคอยน์(BTC) และอีเธอเรียม(ETH)