ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
หนี้สาธารณะรวมของสหรัฐฯ ทะลุ 40.047 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้แนวทางแก้ปัญหาหนี้ด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจของรัฐบาลโดนัลด์ ทรัมป์(Donald Trump) ถูกจับตาอีกครั้ง ฝ่ายหนึ่งเชื่อว่าการเร่งอัตราเติบโตจะช่วยลดสัดส่วนหนี้ต่อจีดีพีได้เอง ขณะที่อีกฝ่ายเห็นว่าต้องแก้แรงกดดันทางการคลังเชิงโครงสร้างก่อนจึงจะได้ผล
ข้อมูลรายวันของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ (U.S. Department of the Treasury) ระบุว่า ณ วันที่ 19-20 สิงหาคม 2026 ยอดหนี้สาธารณะรวมอยู่ที่ 40.047 ล้านล้านดอลลาร์ สำนักข่าวเอพี(AP) และรอยเตอร์(Reuters) รายงานโดยอ้างอิงตัวเลขนี้ว่าหนี้สหรัฐฯ ทะลุระดับ 40 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก
ตัวเลขล่าสุดนี้ต่อเนื่องจากรายงานก่อนหน้านี้ของ TokenPost ที่ระบุว่าหนี้สาธารณะรวมของสหรัฐฯ ทะลุ 40 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก ซึ่งจุดกระแสถกเถียงเรื่องแนวทางแก้ปัญหาการคลังต่อเนื่องมาจนถึงปัจจุบัน รายงานก่อนหน้ายังอธิบายด้วยว่าหนี้สาธารณะรวมหมายถึงพันธบัตรที่ถือครองโดยสาธารณะรวมกับส่วนที่หน่วยงานรัฐถือครองกันเอง
ทรัมป์แสดงจุดยืนว่าจะแก้ปัญหาหนี้ด้วยการเติบโตทางเศรษฐกิจ ด้านสกอตต์ เบสเซนต์(Scott Bessent) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ก็มีท่าทีไม่ให้น้ำหนักกับตัวเลข 40 ล้านล้านดอลลาร์มากเกินไปเช่นกัน
แก่นของแนวคิดนี้คือการเร่งอัตราเติบโตทางเศรษฐกิจแทนการขึ้นภาษีหรือตัดงบประมาณ เพื่อลดสัดส่วนหนี้ต่อจีดีพีลง ในทางการเมืองถือเป็นข้อความที่เข้าใจง่าย แต่หากตัวชี้วัดทางการคลังไม่ดีขึ้นจริง ความเชื่อมั่นของตลาดอาจสั่นคลอนก่อน
เคนต์ สเมตเตอร์ส(Kent Smetters) ศาสตราจารย์จาก Wharton School มหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนีย ให้สัมภาษณ์กับนิตยสารฟอร์จูน(Fortune) ว่าแนวคิดนี้ทำได้ยากในทางปฏิบัติ เขากล่าวว่า "หากบอกตลาดพันธบัตรว่า 'เราเชื่อว่าจะแก้ปัญหานี้ได้ด้วยการเติบโต' แล้วผ่านไปหนึ่งปียังไม่เห็นอะไรดีขึ้น มันจะกลายเป็นปัญหาความเชื่อมั่นทันที" คำพูดนี้สะท้อนความกังวลว่าคำมั่นสัญญาที่ไม่มีผลลัพธ์รองรับอาจย้อนกลับมาทำร้ายความน่าเชื่อถือของรัฐบาลเอง
สเมตเตอร์สดำรงตำแหน่งผู้อำนวยการฝ่ายวิชาการของ Penn Wharton Budget Model ซึ่งระบุตัวเองว่าเป็นเครื่องมือวิเคราะห์นโยบายที่ไม่ฝักใฝ่ฝ่ายใด
ประเด็นที่ถกเถียงกันคือลำดับก่อนหลัง ท่าทีของทรัมป์และเบสเซนต์เอนไปทางที่ว่าการเติบโตต้องมาก่อน แล้วภาระหนี้จะเบาลงตามมาเอง ขณะที่สเมตเตอร์สเสนอมุมกลับว่าต้องแก้ปัญหาหนี้ก่อน การเติบโตจึงจะตามมาได้
สำนักงบประมาณรัฐสภาสหรัฐฯ (Congressional Budget Office, CBO) คาดการณ์เมื่อเดือนกุมภาพันธ์ว่าหนี้ของรัฐบาลกลางปี 2026 จะอยู่ที่ราวร้อยละ 101 ของจีดีพี และจะขยับขึ้นเป็นร้อยละ 120 ภายในปี 2036 ตัวเลขนี้ถูกใช้เป็นหลักฐานว่าแรงกดดันเชิงโครงสร้างทางการคลังของสหรัฐฯ ยังคงอยู่ไม่ว่าแนวทางการเติบโตจะได้ผลหรือไม่
ตลาดพันธบัตรก็เป็นอีกฉากหลังของข้อถกเถียงนี้ กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ประกาศเมื่อวันที่ 19 สิงหาคมว่าจะขยายวงเงินซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวเพื่อเสริมสภาพคล่อง จากเดิมสูงสุดครั้งละ 2 พันล้านดอลลาร์ เป็นอย่างน้อยครั้งละ 4 พันล้านดอลลาร์
การขยายวงเงินนี้จะมีผลตั้งแต่วันที่ 9 กันยายนเป็นต้นไป ข้อมูลผลตอบแทนพันธบัตรของกระทรวงการคลัง ณ วันที่ 21 สิงหาคม ระบุว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.74% และอายุ 30 ปีอยู่ที่ 5.27%
การซื้อคืนพันธบัตรคือวิธีที่รัฐบาลซื้อพันธบัตรที่หมุนเวียนอยู่ในตลาดกลับคืนเพื่อปรับสภาพคล่อง การขยายวงเงินซื้อพันธบัตรระยะยาวจึงใกล้เคียงกับมาตรการเสริมการทำงานของตลาดพันธบัตรมากกว่า ไม่ใช่การปฏิรูปการคลังที่ลดยอดหนี้รวมโดยตรง
ความเห็นในตลาดวอลล์สตรีทแตกออกเป็นสองฝ่าย สแตนลีย์ ดรักเคนมิลเลอร์(Stanley Druckenmiller) นักลงทุน ให้สัมภาษณ์กับวอลล์สตรีทเจอร์นัล(The Wall Street Journal) วิจารณ์การขยายวงเงินซื้อพันธบัตรระยะยาวว่าเป็น "ความผิดพลาด" ผู้เล่นในตลาดบางส่วนมองว่ากระทรวงการคลังยอมถอยภายใต้แรงกดดันของตลาดไปก่อน
ในทางกลับกัน คำอธิบายของทรัมป์และเบสเซนต์ยังคงยึดตามตรรกะที่ว่าการเร่งอัตราเติบโตจะช่วยลดภาระหนี้โดยเปรียบเทียบได้ ในสถานการณ์ที่ลดยอดหนี้ในระยะสั้นได้ยาก การขยายขนาดเศรษฐกิจอาจช่วยพยุงตัวชี้วัดทางการคลังไว้ได้บ้าง
แรงกดดันทางการเมืองก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ผลสำรวจของมูลนิธิปีเตอร์สัน(Peterson Foundation) เมื่อเดือนกรกฎาคมระบุว่า ผู้ตอบแบบสอบถามร้อยละ 90 กังวลว่าหนี้สาธารณะกำลังผลักดันค่าครองชีพให้สูงขึ้น และร้อยละ 82 ระบุว่าแผนรับมือหนี้มีผลต่อการตัดสินใจเลือกผู้สมัครที่ตนสนับสนุน
ผลกระทบของประเด็นนี้ต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างบิตคอยน์(BTC) ยังไม่มีตัวเลขที่ยืนยันได้ชัดเจน แต่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวของสหรัฐฯ และความน่าเชื่อถือทางการคลังถือเป็นปัจจัยที่ส่งผลต่อตลาดเงินดอลลาร์ในภาพรวม ปัจจุบันกำหนดการที่ยืนยันแล้วคือการขยายวงเงินซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวของกระทรวงการคลังจะมีผลตั้งแต่วันที่ 9 กันยายนเป็นต้นไป
ความคิดเห็น 0