238 บริษัทเข้าเกณฑ์เสี่ยงถอดตลาด กระทบผู้ถือหุ้นรายย่อยเกาหลีใต้ 3.12 ล้านคน

บริษัทจดทะเบียนในตลาดหุ้นเกาหลีใต้ 238 แห่งเข้าข่ายไม่ผ่านเกณฑ์การถอดถอนออกจากตลาดที่ปรับให้เข้มงวดขึ้น ผู้ถือหุ้นรายย่อยของบริษัทเหล่านี้รวมกันแบบง่ายๆ มีจำนวนถึง 3,126,710 คน มูลค่าหุ้นที่ถือครองรวมอยู่ที่ 7.8501 ล้านล้านวอน

จากข้อมูลที่สำนักงานของปาร์ค มินกยู (Park Min-gyu) สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรพรรคประชาธิปไตยเกาหลี (Democratic Party of Korea) ได้รับจากตลาดหลักทรัพย์เกาหลี (Korea Exchange) เปิดเผยว่า ข้อมูล ณ วันที่ 25 สิงหาคม พบบริษัทที่ราคาหุ้นต่ำกว่า 1,000 วอน หรือมูลค่าตลาดต่ำกว่าเกณฑ์การดำรงสถานะจดทะเบียนรวมทั้งสิ้น 238 แห่ง ตัวเลขนี้ชี้ว่าการเข้มงวดเกณฑ์ถอดถอนที่มุ่งเป้าไปที่หุ้นราคาต่ำและหุ้นมูลค่าตลาดต่ำ กระทบไปถึงหุ้นที่รายย่อยถือครองอยู่เป็นวงกว้าง

แยกตามตลาด พบว่าตลาดหลักทรัพย์ (KOSPI) มีบริษัทที่ไม่ผ่านเกณฑ์ 61 แห่ง แบ่งเป็นบริษัทที่มูลค่าตลาดไม่ถึงเกณฑ์ 39 แห่ง และบริษัทที่ราคาหุ้นไม่ถึงเกณฑ์ 30 แห่ง โดยตัดบริษัทที่เข้าข่ายทั้งสองเงื่อนไขซ้ำกัน 8 แห่งออกแล้ว

ด้านตลาดคอสแดค (KOSDAQ) มีบริษัทไม่ผ่านเกณฑ์ถึง 177 แห่ง แบ่งเป็นบริษัทที่มูลค่าตลาดไม่ถึงเกณฑ์ 117 แห่ง และบริษัทที่ราคาหุ้นต่ำกว่า 1,000 วอน 91 แห่ง แม้ตัดจำนวนที่ซ้ำกันออกแล้ว ตัวเลขของคอสแดคก็ยังมากกว่าตลาดหลักทรัพย์ราวสามเท่า

มูลค่าตลาดรวมของบริษัทกลุ่มนี้อยู่ที่ 2.1784 ล้านล้านวอนในฝั่งตลาดหลักทรัพย์ และ 4.6153 ล้านล้านวอนในฝั่งคอสแดค สะท้อนว่าเกณฑ์มูลค่าตลาดและเกณฑ์หุ้นราคาต่ำส่งผลกระทบต่อบริษัทในคอสแดคซึ่งมีขนาดเล็กกว่าโดยเปรียบเทียบมากกว่า

มูลค่าหุ้นที่ผู้ถือหุ้นรายย่อยถือครองอยู่ก็ไม่น้อยเช่นกัน จากรายงานประจำปีบัญชี 2025 บริษัทกลุ่มนี้ในตลาดหลักทรัพย์มีผู้ถือหุ้นรายย่อย 959,878 คน มูลค่าหุ้นที่ถือครอง ณ สิ้นปีที่แล้วอยู่ที่ 1.45 ล้านล้านวอน

ส่วนบริษัทกลุ่มนี้ในคอสแดคมีผู้ถือหุ้นรายย่อย 2,166,832 คน มูลค่าหุ้นที่ถือครองรวม 6.4001 ล้านล้านวอน เมื่อรวมตัวเลขทั้งสองตลาดแบบง่ายๆ จะได้ผู้ถือหุ้นรายย่อย 3,126,710 คน มูลค่ารวม 7.8501 ล้านล้านวอน

ผู้ถือหุ้นรายย่อยในที่นี้หมายถึงผู้ถือหุ้นที่ไม่ใช่ผู้ถือหุ้นใหญ่หรือผู้มีส่วนเกี่ยวข้องพิเศษ และถือหุ้นไม่ถึง 1% ของจำนวนหุ้นที่ออกทั้งหมด อย่างไรก็ตาม นักลงทุนคนหนึ่งอาจถือหุ้นได้หลายบริษัท ตัวเลข 3,126,710 คนจึงอาจมีการนับซ้ำอยู่บ้าง และการถอดถอนออกจากตลาดก็ไม่ได้แปลว่ามูลค่าหุ้นที่ถือครองจะสูญเสียไปทั้งหมด

ตามระบบปัจจุบัน หากราคาหุ้นต่ำกว่า 1,000 วอนติดต่อกัน 30 วันทำการ หรือมูลค่าตลาดต่ำกว่าเกณฑ์การดำรงสถานะจดทะเบียน บริษัทจะถูกกำหนดให้เป็นหลักทรัพย์ที่ต้องเฝ้าระวัง หากภายใน 90 วันทำการถัดมายังไม่สามารถฟื้นเกณฑ์ดังกล่าวได้ติดต่อกัน 45 วันทำการ จะเข้าสู่ขั้นตอนการถอดถอนออกจากตลาด

ตลาดหลักทรัพย์เกาหลีระบุว่า นับตั้งแต่ระเบียบการจดทะเบียนฉบับแก้ไขมีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม จนถึงวันที่ 4 กันยายน มีหลักทรัพย์ที่ถูกกำหนดให้เฝ้าระวังจากปัญหาราคาหุ้นหรือมูลค่าตลาดไม่ถึงเกณฑ์แล้ว 52 บริษัท

ก่อนหน้านี้ คณะกรรมการกำกับดูแลการเงินเกาหลี (Financial Services Commission) และตลาดหลักทรัพย์เกาหลีได้ประกาศแผนปฏิรูปเกณฑ์การถอดถอนออกจากตลาดเมื่อต้นปีนี้ ทั้งการปรับเกณฑ์มูลค่าตลาดให้สูงขึ้นและการเพิ่มเงื่อนไขราคาหุ้นต่ำกว่า 1,000 วอน โดยตั้งแต่เดือนกรกฎาคมเป็นต้นมา มีการบังคับใช้เกณฑ์มูลค่าตลาด 3 หมื่นล้านวอนสำหรับตลาดหลักทรัพย์ และ 2 หมื่นล้านวอนสำหรับคอสแดค

ในการประชุมติดตามสถานการณ์ตลาดเมื่อวันที่ 4 กันยายน รัฐบาลและหน่วยงานกำกับดูแลการเงินตัดสินใจเลื่อนการปรับเกณฑ์มูลค่าตลาดขั้นต่อไปออกไปอีก 6 เดือน จากเดิมที่จะเริ่มใช้เกณฑ์ 5 หมื่นล้านวอนสำหรับตลาดหลักทรัพย์ และ 3 หมื่นล้านวอนสำหรับคอสแดคตั้งแต่เดือนมกราคมปีหน้า เลื่อนเป็นเดือนกรกฎาคมปีหน้าแทน

ผลจากการเลื่อนดังกล่าวทำให้บริษัทในคอสแดคที่มีมูลค่าตลาดราว 2 หมื่นถึง 3 หมื่นล้านวอนกว่า 200 แห่ง รอดพ้นจากการถูกใช้เกณฑ์ใหม่ไปได้ชั่วคราว แต่เมื่อพ้นช่วงผ่อนผันแล้ว ขอบเขตของบริษัทที่ได้รับผลกระทบอาจขยายกว้างขึ้นอีกครั้ง

ข้อมูลจากสำนักงานของปาร์ค มินกยู ระบุว่า เมื่อคำนวณตามเกณฑ์ที่จะเริ่มใช้ในเดือนกรกฎาคมปีหน้า จะมีบริษัทที่เข้าข่ายเกณฑ์ที่เข้มงวดขึ้นรวม 471 แห่ง แบ่งเป็นตลาดหลักทรัพย์ 114 แห่ง และคอสแดค 357 แห่ง

ปาร์ค มินกยู (Park Min-gyu) สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรพรรคประชาธิปไตยเกาหลี กล่าวว่า "การจัดการบริษัทที่มีปัญหาทางการเงินและบริษัทชายขอบให้ทันเวลา พร้อมยกระดับความน่าเชื่อถือของตลาดคอสแดค เป็นทิศทางที่ดี" แต่เสริมว่า "หากใช้เกณฑ์ตายตัวอย่างมูลค่าตลาดหรือราคาหุ้นเพียงอย่างเดียวในการตัดสินใจถอดถอนออกจากตลาด อาจทำให้บริษัทที่มีพื้นฐานดีและบริษัทกลุ่มเทคโนโลยีพิเศษเสี่ยงถูกถอดออกจากตลาดไปด้วย" คำกล่าวนี้สะท้อนความกังวลว่าเกณฑ์เชิงตัวเลขล้วนอาจไม่ครอบคลุมความแตกต่างของแต่ละบริษัท

ปาร์ค มินกยู กล่าวเพิ่มเติมว่า "เนื่องจากการปรับเพิ่มเกณฑ์มูลค่าตลาดสำหรับการถอดถอนออกจากคอสแดคถูกเลื่อนออกไป 6 เดือน จึงจำเป็นต้องมีมาตรการเสริมที่ประเมินความมั่นคงทางการเงิน ศักยภาพด้านเทคโนโลยี และการเติบโตของบริษัทอย่างรอบด้าน เพื่อไม่ให้บริษัทที่มีพื้นฐานดีต้องถูกถอดออกจากตลาด ผู้ถือหุ้นรายย่อยได้รับความเสียหาย หรือระบบนิเวศการลงทุนหดตัวลง"

ท่ามกลางแนวโน้มที่จำนวนผู้ถือหุ้นรายย่อยของบริษัทชั้นนำในเกาหลีใต้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงที่ผ่านมา ตัวเลขชุดนี้กลับแสดงให้เห็นอีกด้านหนึ่งว่า หุ้นรายย่อยจำนวนไม่น้อยกระจุกตัวอยู่ในหุ้นราคาต่ำและหุ้นมูลค่าตลาดต่ำที่เข้าข่ายเสี่ยงถูกถอดถอนออกจากตลาดเช่นกัน