ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
อีเธอเรียม(ETH) โซลานา(SOL) และไฮเปอร์ลิควิด(HYPE) ถูกจัดอยู่ในกลุ่มเลเยอร์1(L1) เหมือนกัน แต่โครงสร้างการสร้างรายได้กลับต่างกันโดยสิ้นเชิง จากการวิเคราะห์ล่าสุดของอาร์ค อินเวสต์(ARK Invest)
ลอเรนโซ วาเลนเต(Lorenzo Valente) ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยสินทรัพย์ดิจิทัลของอาร์ค อินเวสต์ โพสต์ข้อความผ่าน X เมื่อวันที่ 2 (เวลาท้องถิ่น) เปรียบเทียบทั้งสามเครือข่ายกับร้านอาหารฟาสต์ฟู้ดชื่อดังอย่างแมคโดนัลด์ ชิโพเทิล และอินแอนด์เอาต์ เขาระบุว่าถึงจะเป็นเชนร้านอาหารเหมือนกัน แต่วิธีเป็นเจ้าของสาขา การควบคุมการดำเนินงาน และวิธีเก็บเกี่ยวรายได้นั้นต่างกัน L1 ก็เช่นกัน ไม่สามารถใช้เกณฑ์เดียวมาตัดสินได้
วาเลนเตมองว่าอีเธอเรียมมีลักษณะใกล้เคียงกับโมเดล 'แฟรนไชส์และให้เช่าพื้นที่' มากที่สุด โดยอีเธอเรียมทำหน้าที่ให้แบรนด์ เครื่องเสมือนอีเธอเรียม(EVM) ระบบนิเวศนักพัฒนา พื้นที่บล็อก และการชำระบัญชีขั้นสุดท้าย ส่วนเลเยอร์2(L2) อย่างอาร์บิทรัม(ARB) และเบส(Base) จะรับหน้าที่ประมวลผลธุรกรรมและรันแอปพลิเคชันต่อยอดขึ้นไปอีกชั้นหนึ่ง
โครงสร้างนี้ทำให้อีเธอเรียมขยายระบบนิเวศได้โดยไม่ต้องดูแลสภาพแวดล้อมการทำงานทุกส่วนด้วยตัวเอง แต่วาเลนเตชี้ว่าหลังการอัปเกรด EIP-4844 ค่าธรรมเนียม 'บล็อบ' ที่ L2 จ่ายให้อีเธอเรียมเริ่มเข้าใกล้ต้นทุนส่วนเพิ่ม ทำให้รายได้ค่าธรรมเนียมที่ L1 ของอีเธอเรียมเก็บได้จริงมีจำกัด
EIP-4844 คืออัปเกรดที่เพิ่มพื้นที่เก็บข้อมูลแบบบล็อบ เพื่อให้ L2 โพสต์ข้อมูลธุรกรรมด้วยต้นทุนต่ำลง แม้จะช่วยลดค่าใช้จ่ายฝั่งผู้ใช้ L2 แต่ก็สร้างประเด็นแยกต่างหากว่าสุดท้ายแล้ว L1 จะเก็บส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมได้มากน้อยแค่ไหน
ก่อนหน้านี้ โทเคนโพสต์เคยรายงานถึง ค่าเช่า L1 ที่เลเยอร์2 จ่ายให้อีเธอเรียม ในฐานะตัวชี้วัดกระแสรายได้ค่าธรรมเนียมของอีเธอเรียม ค่าเช่า L1 คือต้นทุนที่ L2 ต้องแบกรับจากการโพสต์ข้อมูลธุรกรรมและข้อมูลยืนยันสถานะลงบนอีเธอเรียม ซึ่งจะแปรผันตามทั้งปริมาณกิจกรรมบน L2 ราคาแก๊สของอีเธอเรียม และวิธีโพสต์ข้อมูล
ส่วนโซลานาถูกจัดอยู่ในกลุ่มโมเดล 'บริหารเองโดยตรง' ธุรกรรมของแอปพลิเคชันจะถูกประมวลผลบน L1 โดยตรง และค่าธรรมเนียมพื้นฐาน ค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญ รวมถึงทิปที่เกี่ยวข้องกับมูลค่าสูงสุดที่สกัดได้(MEV) จะยังคงอยู่ในเครือข่ายทั้งหมด
ในโมเดลนี้ รายได้บางส่วนจะตกไปถึงมือผู้ตรวจสอบและผู้สเตก(staker) ส่วนค่าธรรมเนียมพื้นฐานบางส่วนถูกเผาทิ้ง เนื่องจากการประมวลผลและการชำระบัญชีเกิดขึ้นในเลเยอร์เดียวกัน เส้นทางของมูลค่าทางเศรษฐกิจที่เครือข่ายเก็บเกี่ยวได้จึงค่อนข้างตรงไปตรงมา
อย่างไรก็ตาม โมเดลบริหารเองโดยตรงก็มีทั้งข้อดีและภาระ การรักษาสภาพแวดล้อมการทำงานให้เป็นหนึ่งเดียวทำให้ควบคุมกระแสค่าธรรมเนียมและประสบการณ์ใช้งานได้ง่าย แต่หากเครือข่ายล่มหรือเกิดความแออัด ก็อาจกระทบแอปพลิเคชันทั้งระบบนิเวศ
ความเร็วในการขยายตัวก็ขึ้นอยู่กับศักยภาพการพัฒนาและทรัพยากรดำเนินงานของตัวเองมากกว่า ต่างจากโครงสร้างที่กระจายความต้องการประมวลผลผ่าน L2 เพราะที่นี่เลเยอร์เดียวต้องแบกรับทั้งประสิทธิภาพการประมวลผลและความเสถียรไปพร้อมกัน
ขณะที่ไฮเปอร์ลิควิดถูกอธิบายว่าเป็นโมเดล 'รวมศูนย์' ที่ลดการพึ่งพาเงินทุนจากภายนอกอย่างเวนเจอร์แคปิตอล และโฟกัสไปที่ผลิตภัณฑ์หลักคือสัญญาฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุบนออร์เดอร์บุ๊กออนเชน
ค่าธรรมเนียมการซื้อขายส่วนใหญ่จะไหลเข้ากองทุนช่วยเหลือ(Assistance Fund) เพื่อนำไปซื้อโทเคน HYPE คืน ทำให้เส้นทางจากรายได้ไปสู่การซื้อโทเคนคืนสั้นกว่าอีเธอเรียมและโซลานาอย่างชัดเจน
ในทางกลับกัน โครงสร้างนี้ก็มีภาระคือพึ่งพาผลิตภัณฑ์ ทีมงาน และโครงสร้างรายได้จากการซื้อขายที่เจาะจงสูง หากกิจกรรมบนแอปพลิเคชันหลักลดลง หรือผู้พัฒนาภายนอกเรียกร้องเงื่อนไขค่าธรรมเนียมที่ดีกว่า โครงสร้างปัจจุบันก็อาจถูกท้าทาย
ทั้งนี้ การเปรียบเทียบของวาเลนเตไม่ได้มุ่งชี้ว่า L1 ใดเหนือกว่ากัน แต่เน้นย้ำว่าควรแยกเกณฑ์การประเมินออกจากกัน โดยอีเธอเรียมชูจุดแข็งด้านการขยายระบบนิเวศภายนอก โซลานาชูสภาพแวดล้อมการทำงานแบบรวมเป็นหนึ่ง ส่วนไฮเปอร์ลิควิดชูโครงสร้างเก็บเกี่ยวรายได้ที่ตรงไปตรงมา และราคาหรือผลกระทบต่อตลาดของทั้งสามเครือข่ายยังไม่สามารถสรุปได้จากการวิเคราะห์นี้เพียงอย่างเดียว
ความคิดเห็น 0