ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
นูเรียล รูบินี (Nouriel Roubini) ศาสตราจารย์จากมหาวิทยาลัยนิวยอร์ก (NYU) ประเมินว่า การขยายตัวของอุตสาหกรรมปัญญาประดิษฐ์ (AI) กำลังเป็นแรงหนุนกระแสการลงทุนทั่วโลก แต่สงครามอิหร่านและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ปรับตัวสูงขึ้นยังคงเป็นภาระต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และสินทรัพย์เสี่ยง
เว็บไซต์ทางการของรูบินีระบุว่า คำกล่าวดังกล่าวมาจากการให้สัมภาษณ์กับบลูมเบิร์กเทเลวิชัน (Bloomberg Television) ในงาน Greenwich Economic Forum ที่ฮ่องกงเมื่อวันที่ 4 ที่ผ่านมา ด้านบิสิเนสอินไซเดอร์ (Business Insider) รายงานเมื่อวันที่ 6 (เวลาท้องถิ่น) ว่า ศาสตราจารย์รูบินีประเมินกระแส AI ในแง่บวก แต่ก็ได้ชี้ปัจจัยเสี่ยง 4 ประการที่อาจกระทบเศรษฐกิจสหรัฐฯ
ปัจจัยแรกที่รูบินีหยิบยกคือช่องแคบฮอร์มุซ โดยเขามองว่า หากสถานการณ์อุปทานน้ำมันดิบจากอ่าวเปอร์เซียยังคงติดขัด ประกอบกับสงครามที่ยืดเยื้อและปริมาณสำรองน้ำมันที่ลดลง ราคาน้ำมันก็มีโอกาสปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง
บิสิเนสอินไซเดอร์รายงานว่า ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent) ปรับขึ้นแล้ว 6% ในสัปดาห์นี้ ขณะที่ปริมาณสำรองน้ำมันเชิงยุทธศาสตร์ของสหรัฐฯ ลดลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 43 ปีเมื่อเดือนที่ผ่านมา และหากปริมาณสำรองไม่เพียงพอ เครื่องมือรักษาเสถียรภาพราคาน้ำมันในยามเกิดวิกฤตอุปทานก็อาจถูกจำกัดลง
ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นไม่ใช่เรื่องไกลตัวผู้อ่านชาวไทยเช่นกัน เพราะต้นทุนพลังงานส่งผลต่อเงินเฟ้อและทิศทางอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเชื่อมโยงไปถึงสภาพคล่องของเงินดอลลาร์และความต้องการสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดโลก ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า ช่องแคบฮอร์มุซเป็นจุดคอขวดสำคัญของกระแสพลังงานโลก
ความเสี่ยงประการที่สองคือความเป็นไปได้ที่สงครามอิหร่านจะขยายวงกว้างขึ้น นูเรียล รูบินี กล่าวว่า “หาก (พรรครีพับลิกัน) เสียเสียงข้างมากในสภาผู้แทนราษฎร ประธานาธิบดีทรัมป์อาจเปิดปฏิบัติการทิ้งระเบิดถล่มอิหร่านเพื่อเอาชนะสงคราม” พร้อมระบุว่า “นี่คือความเสี่ยงที่ดำรงอยู่ตลอดเวลา” คำกล่าวนี้สะท้อนความกังวลว่าการตัดสินใจทางการเมืองของประธานาธิบดีทรัมป์อาจส่งผลต่อระดับความรุนแรงของสงคราม
ปัจจัยที่สามคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ศาสตราจารย์รูบินีประเมินว่า หากประเทศเศรษฐกิจหลักไม่สามารถฟื้นฟูวินัยทางการคลังได้เพียงพอ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรก็มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นอีก เขากล่าวว่า “หากไม่มีการปรับวินัยทางการคลัง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอาจสูงขึ้นไปอีก” และ “สิ่งนี้อาจบั่นทอนอุปสงค์ภายในประเทศบางส่วน”
การที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้นไม่ได้ส่งผลแค่ต้นทุนดอกเบี้ยของภาครัฐเท่านั้น แต่ยังดันต้นทุนการกู้ยืมของภาคเอกชน ทั้งสินเชื่อบ้านและสินเชื่อธุรกิจให้สูงขึ้นด้วย เมื่อต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้น ความเชื่อมั่นด้านการบริโภคและการลงทุนก็จะอ่อนแอลง และอาจกลายเป็นแรงกดดันต่อการประเมินมูลค่าสินทรัพย์เสี่ยงโดยรวม
มุมมองของรูบินีต่อการลงทุนใน AI ไม่ได้เอนไปทางแง่ลบ เขาระบุว่าไม่มองการปรับขึ้นของหุ้นกลุ่ม AI ว่าเป็นฟองสบู่ แต่ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยยังอยู่ในระดับสูงและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงอยู่ ตลาดก็อาจเผชิญการปรับฐานระยะสั้นได้เช่นกัน
รูบินีกล่าวว่า “อาจมีการปรับฐานเกิดขึ้นบ้าง” แต่ “ความเสี่ยงด้านลบเหล่านี้ก็เป็นปัจจัยที่เราคุ้นเคยกันดีอยู่แล้ว ตอนนี้เรากำลังอยู่ท่ามกลางกระแสการลงทุนทั่วโลกที่แท้จริง” นัยว่าการขยายตัวของอุตสาหกรรม AI อาจนำไปสู่การเพิ่มผลิตภาพและการลงทุนที่มากขึ้น แต่แรงกระแทกจากปัจจัยมหภาคก็อาจทำให้กระแสนี้สั่นคลอนได้
ประเด็นการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI และการระดมทุนได้กลายเป็นข้อถกเถียงในตลาดสินเชื่อไปแล้วเช่นกัน ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า การออกหนี้ที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่ขยายตัวขึ้นกลายเป็นตัวแปรที่ตลาดสินเชื่อต้องจับตา คำกล่าวของศาสตราจารย์รูบินีจึงสะท้อนภาพรวมตลาดในปัจจุบันที่ความคาดหวังต่อการเติบโตของ AI และแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยทำงานควบคู่กันไป
แก่นของคำกล่าวครั้งนี้ไม่ได้อยู่ที่มุมมองเชิงบวกต่อ AI เพียงอย่างเดียว แต่อยู่ที่ 'เงื่อนไข' ที่มาพร้อมกัน รูบินียืนอยู่ฝั่งที่เชื่อว่าการลงทุนใน AI จะนำไปสู่การเพิ่มผลิตภาพ แต่ก็มองว่าช่องแคบฮอร์มุซ สงครามอิหร่าน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับตัวสูงขึ้น อาจสั่นคลอนกระแสดังกล่าวได้ ส่วนผลกระทบที่จะเกิดกับสินทรัพย์เสี่ยงนั้น ขึ้นอยู่กับว่าราคาน้ำมัน อัตราดอกเบี้ย และสถานการณ์สงครามจะออกมาเป็นตัวเลขจริงอย่างไรในอนาคต
ความคิดเห็น 0