แคธี วูดชี้ เทคโนโลยีอาจเปลี่ยนเศรษฐกิจโลกมากกว่าการปฏิวัติอุตสาหกรรม

แคธี วูด(Cathie Wood) ซีอีโออาร์กอินเวสต์ กล่าวว่า การปฏิวัติทางเทคโนโลยีที่กำลังเกิดขึ้นอาจส่งผลต่อเศรษฐกิจโลกและตลาดหุ้นมากกว่าการปฏิวัติอุตสาหกรรม โดยมองว่า AI และเทคโนโลยีใหม่อาจช่วยเพิ่มผลิตภาพและสร้างแรงกดดันให้ราคาสินค้าลดลง

วูดโพสต์บน X เมื่อวันที่ 23 ว่า “ตลาดหุ้นสหรัฐทำสถิติสูงสุดตลอดกาล แม้อัตราดอกเบี้ยกำลังปรับตัวสูงขึ้น” ความเห็นดังกล่าวสะท้อนว่า แม้อัตราดอกเบี้ยอาจกดดันมูลค่าบริษัทเทคโนโลยี แต่ความเป็นไปได้ที่การปฏิวัติทางเทคโนโลยีจะเปลี่ยนโครงสร้างการเติบโตทางเศรษฐกิจก็กำลังเพิ่มขึ้น

อาร์กอินเวสต์ระบุในจดหมายถึงนักลงทุนที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 22 ว่า สภาพเศรษฐกิจในปัจจุบันมีความคล้ายคลึงกับช่วงทศวรรษ 1980-1990 ซึ่งขณะนั้นมีทั้งความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยสูง การขาดดุลงบประมาณ สงคราม และการเปลี่ยนผ่านทางเทคโนโลยีเกิดขึ้นพร้อมกัน

อาร์กอินเวสต์ระบุว่าหลังจากนั้น ตลาดหุ้นสหรัฐเข้าสู่ตลาดกระทิงที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ ‘ยุค 20 อันรุ่งเรือง’ ขณะที่ตลาดปัจจุบันกำลังเผชิญทั้งเงินเฟ้อ การขาดดุลงบประมาณ ภาษีศุลกากรทางการค้า สงคราม ปัญหาสินเชื่อภาคเอกชน และความกังวลเรื่องฟองสบู่ AI

แรงขับเคลื่อนสำคัญของการปฏิวัติทางเทคโนโลยีที่อาร์กอินเวสต์นำเสนอ ได้แก่ △AI △หุ่นยนต์ △การกักเก็บพลังงาน △เทคโนโลยีบล็อกเชน และ △การวิเคราะห์จีโนมแบบมัลติโอมิกส์ อาร์กอินเวสต์มองว่าความก้าวหน้าในสาขาเหล่านี้อาจช่วยเพิ่มผลิตภาพและอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อาร์กอินเวสต์ระบุในจดหมายถึงนักลงทุนเมื่อวันที่ 22 ว่า อัตราการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงอาจเพิ่มขึ้นเกิน 7% โดย GDP ที่แท้จริงหมายถึงขนาดการเติบโตทางเศรษฐกิจหลังหักผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของราคา

อาร์กอินเวสต์อธิบายว่า หากเทคโนโลยีช่วยเพิ่มผลิตภาพ ต้นทุนการผลิตจะลดลงและแรงกดดันด้านราคาจะเบาบางลง นอกจากนี้ยังประเมินว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอาจปรับตัวสูงขึ้นตามอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจในเชิงตัวเงิน

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มดังกล่าวไม่ได้หมายความว่าจะส่งผลดีต่อบริษัทเทคโนโลยีและตลาดหุ้นโดยทันที หากอัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น มูลค่าของบริษัทเติบโตอาจลดลงจากกระบวนการคิดลดผลกำไรในอนาคตกลับมาเป็นมูลค่าปัจจุบัน

อาร์กอินเวสต์ยังระบุในจดหมายถึงนักลงทุนว่า ความคาดหวังต่อเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องกับ AI อาจก่อให้เกิดฟองสบู่ลูกใหม่ สะท้อนว่าต้องพิจารณาทั้งผลกระทบระยะยาวของการปฏิวัติทางเทคโนโลยีและแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นควบคู่กัน

ในอีกด้านหนึ่ง วูดกล่าวว่า การพัฒนาเทคโนโลยีอาจเพิ่มผลิตภาพและลดต้นทุนการผลิต จนทำให้เกิด ‘ภาวะเงินฝืดที่ดี’ โดยภาวะเงินฝืดหมายถึงการลดลงโดยรวมของราคาสินค้าและบริการ

วูดกล่าวในการสัมภาษณ์กับ ABC เมื่อวันที่ 16 ว่า AI และเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องอาจกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจพร้อมกับลดระดับราคา ขณะนั้นเธอเสนอความเป็นไปได้ว่าอัตราการเติบโตที่แท้จริงอาจเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 7-8%

ในการสัมภาษณ์เดียวกัน วูดยังแสดงความเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอาจเข้าใกล้ระดับ 6.5-7.5% ในระยะยาว ABC รายงานควบคู่กันว่า การปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยอาจกดดันมูลค่าบริษัทเทคโนโลยีที่ยังไม่สามารถทำกำไรได้ ซึ่งเป็นความกังวลทั่วไปของตลาด

การวิเคราะห์ของอาร์กอินเวสต์ไม่ได้ปฏิเสธข้อถกเถียงเรื่องฟองสบู่ AI แต่เน้นแนวโน้มระยะยาวที่การปฏิวัติทางเทคโนโลยีอาจเปลี่ยนแปลงทั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจ เงินเฟ้อ และโครงสร้างอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ต้องติดตามว่าตัวเลขการเติบโตและผลประกอบการของบริษัทจะสนับสนุนแนวโน้มดังกล่าวได้หรือไม่

ก่อนหน้านี้ อาร์กอินเวสต์เคยเสนอมุมมองว่าการปฏิวัติทางเทคโนโลยีอาจชะลอเงินเฟ้อ และทำให้อัตราการเติบโตของ GDP ที่แท้จริงสูงกว่าระดับเดิมที่ 2-3% อย่างมาก การวิเคราะห์ครั้งนี้ขยายข้อเสนอดังกล่าวผ่านแพลตฟอร์มเทคโนโลยีที่เป็นรูปธรรม เช่น AI หุ่นยนต์ การกักเก็บพลังงาน และบล็อกเชน