กำลังผลิตเกินครึ่งในปี 2027-2028: SK hynix ทำสัญญาระยะยาว

SK hynix (000660) ทำสัญญาระยะยาวกับลูกค้ารายใหญ่ ครอบคลุมปริมาณมากกว่าครึ่งหนึ่งของกำลังการผลิตทั้งหมดสำหรับปี 2027 และ 2028 อย่างไรก็ตาม กรณีของผู้ผลิตชิปต่างประเทศชี้ให้เห็นว่า กำหนดส่งมอบจริงและช่วงเวลาที่บันทึกรายได้อาจแตกต่างจากปริมาณตามสัญญา

SK hynix ระบุในเอกสารผลประกอบการไตรมาส 3 ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 28 ตุลาคมว่า ได้ทำสัญญาระยะยาวกับลูกค้ารายใหญ่ 14 ราย ซึ่งรวมถึงผู้ให้บริการคลาวด์ ปริมาณที่เกินครึ่งหนึ่งนี้คำนวณจากกำลังการผลิตทั้งหมด ไม่ใช่สัดส่วนสัญญาเฉพาะหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM)

บริษัทยังกล่าวว่าได้นำวิธีกำหนดราคาที่สะท้อนสภาวะตลาดภายในกรอบราคาที่ตกลงกับลูกค้ามาใช้ ราคาที่ระบุในสัญญาระยะยาวจึงไม่ได้คงที่สำหรับสินค้าทุกล็อต

สัญญาจัดหาระยะยาวเป็นข้อตกลงที่กำหนดเงื่อนไขการจัดหาล่วงหน้าสำหรับช่วงเวลาหนึ่ง แต่ปริมาณตามสัญญาและกำหนดส่งมอบจริงอาจเปลี่ยนแปลงแยกจากกัน จึงควรพิจารณาการทำสัญญาแยกจากการคาดการณ์รายได้ในแต่ละปี

ออนเซมิ (onsemi, $ON) ระบุในรายงานประจำปี 2025 ว่าได้แก้ไขสัญญาจัดหาระยะยาวบางฉบับตามการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ เงื่อนไขสำคัญที่เปลี่ยนไป ได้แก่ กำหนดส่งมอบและปริมาณที่ลูกค้าตกลงรับซื้อ

ออนเซมิเปิดเผยเพิ่มเติมว่า หากตกลงกับลูกค้าได้ ทั้งกำหนดส่งมอบ ราคา และปริมาณอาจเปลี่ยนแปลง ส่งผลให้รายได้จริงแตกต่างจากประมาณการเดิมอย่างมาก

ไมโครชิป (Microchip, $MCHP) ระบุในรายงานรายไตรมาสเดือนพฤศจิกายน 2025 ว่า การยกเลิกและเลื่อนคำสั่งซื้อของลูกค้าทำให้มีสินค้าคงคลังส่วนเกิน และในบางช่วงที่ผ่านมา บริษัทเผชิญผลขาดทุนจากการตีมูลค่าสินค้าคงคลังและแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้น

ไมโครชิปกล่าวว่าสัญญาจัดหาระยะยาวเปิดโอกาสให้ลูกค้าได้รับการจัดสรรกำลังการผลิตก่อน แต่ไม่ได้รับประกันว่าจะมีการจัดหาสินค้า สิทธิในการจัดสรรตามสัญญาจึงเป็นคนละเรื่องกับคำสั่งซื้อและการส่งมอบจริง

Jukan นักวิจัยจาก Citrini ระบุผ่าน X เมื่อวันที่ 7 ว่า หากลูกค้าเลื่อนรับมอบปริมาณตามสัญญาระยะยาวออกไป 1-2 ปี ประมาณการกำไรของปีนั้นอาจลดลง เขามองว่าควรพิจารณาแยกกันว่าสัญญายังคงมีผลหรือไม่ และรายได้จะถูกบันทึกในปีใด

Damnang นักวิเคราะห์เซมิคอนดักเตอร์อิสระเสนออีกมุมมองว่า ลูกค้าที่ทำสัญญาระยะยาวร่วมออกแบบ HBM รุ่นถัดไปและ DRAM แบบซ้อน 3 มิติกับผู้ผลิตหน่วยความจำ

ผลิตภัณฑ์ที่ผ่านการออกแบบและตรวจสอบร่วมกันจะทำงานร่วมกับระบบของลูกค้า Damnang มองว่าการเปลี่ยนผู้จัดหาอาจทำได้ยาก เพราะต้องตรวจสอบความเข้ากันได้ของการออกแบบและทดสอบผลิตภัณฑ์ใหม่อีกครั้ง

Jukan โต้ว่า แม้การออกแบบร่วมกันอาจมีผลต่อการเลือกใช้ HBM จากผู้ผลิตรายใด แต่ก็ไม่ได้ตอบว่าใครจะรับปริมาณส่วนเกินหากการผลิตตัวเร่งประมวลผลลดลง เขาชี้ว่าต้นทุนในการเปลี่ยนผู้จัดหาและภาระสินค้าคงคลังเมื่ออุปสงค์ลดลงเป็นคนละประเด็น

การออกแบบหน่วยความจำให้เหมาะกับลูกค้าอาจทำให้เปลี่ยนผู้จัดหาได้ยากขึ้น แต่ผู้รับผิดชอบปริมาณตามสัญญาเมื่ออุปสงค์ลดลงยังเป็นประเด็นที่ต้องพิจารณา ข้อถกเถียงนี้สะท้อนว่าควรแยกผลของสัญญาระยะยาวออกจากกำหนดส่งมอบ ช่วงเวลารับรู้รายได้ และภาระสินค้าคงคลัง

ก่อนหน้านี้ TokenPost รายงานถึงความเชื่อมโยงระหว่างแผนการผลิตตัวเร่งประมวลผลของลูกค้ากับปริมาณคำสั่งซื้อหน่วยความจำ ซึ่งเป็นบริบทของความเสี่ยงที่กล่าวถึงในครั้งนี้

ChainNews (ABMedia) รายงานว่าบริษัทชั้นนำยังไม่ได้เปิดเผยรายละเอียดของเงื่อนไขสัญญาระยะยาว เช่น การคืนเงินล่วงหน้า บทลงโทษกรณีไม่ทำตามเงื่อนไขซื้อขั้นต่ำ และการกำหนดราคาแบบคงที่หรืออิงราคาตลาด