SEC ไฟเขียวเกณฑ์ใหม่ หนุนโอกาสเปิดตัว Spot Crypto ETF ใกล้ความจริง

คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ(SEC) ได้อนุมัติเกณฑ์การจดทะเบียนใหม่สำหรับหุ้นของกองทรัสต์ที่อิงจากสินค้าโภคภัณฑ์เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งนับเป็นก้าวสำคัญในการปูทางสู่การเปิดตัว ‘กองทุน ETF แบบอ้างอิงราคาจริงของคริปโต (Spot Crypto ETF)’ อย่างเป็นทางการ แม้จะเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงนโยบายที่ได้รับการชื่นชมว่าอาจเปิดประตูให้กับตลาด ETF ดิจิทัล แต่ในหมู่นักลงทุนกลับยังคงมีความเห็นต่างและความระมัดระวังเกี่ยวกับการตีความข้อกำหนดดังกล่าว

เมื่อวันที่ 17 กันยายน SEC ได้ประกาศเกณฑ์การจดทะเบียนทั่วไปฉบับใหม่ ซึ่งเปิดทางให้ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เข้าเกณฑ์สามารถจดทะเบียนได้โดยไม่ต้องมีการอนุมัติแบบกรณีต่อกรณีอีกต่อไป สำหรับ ‘กองทุน ETF แบบอิงราคาจริงของคริปโต’ ถือว่าเป็นโอกาสในการดำเนินการเข้าเทรดด้วยขั้นตอนที่เรียบง่ายยิ่งขึ้น

เจมส์ ซีย์ฟาร์ต(James Seyffart) นักวิเคราะห์ ETF แห่งบลูมเบิร์ก ให้ความเห็นว่าการตัดสินใจของ SEC ในครั้งนี้อาจเป็น ‘จุดเปลี่ยน’ ที่ทำให้ ‘ผลิตภัณฑ์ลงทุนแบบอิงราคาจริงของคริปโต (ETP)’ ออกสู่ตลาดในวงกว้าง โดยเปิดให้ผู้จัดการกองทุนยื่นจดทะเบียนได้ง่ายดายกว่าเดิม

อีริค บัลชูนาส(Eric Balchunas) นักวิเคราะห์อาวุโสของบลูมเบิร์ก ออกมายืนยันแนวโน้มในทางเดียวกัน โดยระบุว่า “การตัดสินใจล่าสุดของ SEC ได้ขจัดอุปสรรคสำคัญด้านกฎระเบียบในการอนุมัติ ETF ลงไปอย่างมาก” พร้อมเสริมว่า หากสินค้าหรือตราสารคริปโตนั้นมี ‘ฟิวเจอร์ส’ ที่เทรดอยู่บนแพลตฟอร์มของ ‘คอยน์เบส(Coinbase)’ แล้ว ก็ยิ่งจะทำให้ขั้นตอนการจดทะเบียนสะดวกขึ้นอีกมาก

แต่แม้ตลาดจะเริ่มมีความหวังต่อการมาถึงของ Spot ETF อย่างจริงจัง นักลงทุนยังต้องไม่มองข้าม ‘ความแตกต่างด้านการตีความระหว่างภาคเอกชนกับทางการ’ ซึ่งอาจมีผลต่อรูปแบบโครงสร้างของตัวผลิตภัณฑ์ในแต่ละกรณี ความชัดเจนจะปรากฏมากขึ้นเมื่อได้เห็นว่า SEC จะดำเนินการอย่างไรกับใบสมัคร ETF ที่จะทยอยเข้ามาในระยะถัดไป และนั่นจะเป็นตัวกำหนดทิศทางของตลาดคริปโตสาย ETF อย่างแท้จริง