ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ในเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา ราคาบิตคอยน์(BTC) ผันผวนรุนแรงจนทำให้มากกว่า 40% ของเหรียญที่หมุนเวียนอยู่ในตลาดอยู่ในภาวะขาดทุน อย่างไรก็ตาม ฝั่งนักลงทุนสายถือยาว(HODLer) และ ‘채굴자’ หรือผู้ขุดบิตคอยน์ยังคงเดินหน้าเก็บสะสมต่อเนื่อง ทำให้มีมุมมองว่าแนวรับด้านราคาระยะกลางถึงยาวอาจเริ่มก่อตัวขึ้น แม้บรรยากาศโดยรวมจะถูกครอบงำด้วย ‘ความกลัว’ ก็ตาม
นักวิเคราะห์ข้อมูลบนเชน ‘구가온체인(GugaOnChain)’ ระบุในรายงานล่าสุดว่า มุมมองระยะสั้นต่อราคาบิตคอยน์ยังคงเป็นลบ แต่รอบการฟื้นตัวรอบใหม่อาจเริ่มได้เร็วสุดราวไตรมาส 2 ปี 2026 โดยข้อมูล ณ ต้นเดือนกุมภาพันธ์ชี้ว่า 42.85% ของบิตคอยน์ที่หมุนเวียนอยู่ตอนนี้อยู่ในสถานะขาดทุน ขณะที่ดัชนี NUPL (กำไร-ขาดทุนที่ยังไม่รับรู้) ร่วงลงมาอยู่ที่ 21.30% ซึ่งสะท้อนว่าตลาดได้ไหลเข้าสู่โซน ‘ความกลัว’ อย่างชัดเจน ‘บิตคอยน์(BTC)’ และ ‘ความกลัวของตลาด’ จึงกลายเป็นคำสำคัญของช่วงนี้
‘구가온체인’ อธิบายว่า เมื่อสัดส่วนเหรียญที่อยู่ในภาวะขาดทุนพุ่งขึ้นเกือบครึ่งหนึ่งของอุปทานทั้งหมด ภาวะจิตวิทยาการลงทุนจะถูกกดดันหนัก ดัชนี NUPL ที่หล่นลงมาแถว 20% ต้น ๆ สะท้อนว่าผู้เล่นส่วนใหญ่จะให้ความสำคัญกับการ ‘หลีกเลี่ยงการขาดทุน’ มากกว่าการรีบปิดทำกำไร ซึ่งเป็นสัญญาณของตลาดที่อยู่ในโหมดป้องกันตัวเต็มที่
เขายังชี้ถึงดัชนี ‘ความกลัวและความโลภ’ (Fear and Greed Index) ที่รูดลงมาแตะระดับ ‘8’ ซึ่งเป็นโซนความกลัวขั้นรุนแรง โดย XWIN 리서치 ให้ข้อมูลว่า ตัวเลขระดับนี้เคยเกิดขึ้นไม่บ่อยนัก เช่น ช่วงตลาดหมีปี 2018 ตอนโควิด-19 ช็อกตลาดเดือนมีนาคม 2020 และช่วงล่มสลายของ FTX ในเดือนพฤศจิกายน 2022 นักวิเคราะห์เชื่อว่า บรรยากาศเช่นนี้คือผลจาก ‘อคติหลีกเลี่ยงการขาดทุน’ และ ‘พฤติกรรมฝูงชน’ ที่รุนแรงขึ้น นักลงทุนจำนวนมากที่เจ็บหนักจากการปรับฐานรอบนี้กำลังเร่งลดน้ำหนักสินทรัพย์เสี่ยงพร้อม ๆ กัน
ด้านราคาก็ยืนยันภาพดังกล่าว ‘구가온체인’ ระบุว่าผลตอบแทนบิตคอยน์ในไตรมาสนี้อยู่ที่ราว -25.8% บ่งชี้ชัดถึงภาวะขาลงในกรอบรายไตรมาส เขามองว่า “ก่อนถึงไตรมาส 2 ปี 2026 โอกาสเห็นการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญยังค่อนข้างจำกัด” พร้อมสรุปว่าตลาดตอนนี้คือเวทีชิงแรงระหว่าง “นักลงทุนที่กำลังทนขาดทุน” กับ “เม็ดเงินใหม่ที่เข้ามาเก็บของระยะยาว” มากกว่าจะเป็นภาวะฟื้นตัวจริงจัง
ด้านเม็ดเงินสถาบันที่สะท้อนผ่านกระแสเงินในกองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตก็ส่งสัญญาณลบเช่นกัน ข้อมูลช่วงเดือนนี้พบว่ากองทุน ETF บิตคอยน์แบบสปอตรายใหญ่มีเงินไหลออกสุทธิรวมกันราว 2,170 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 3.13 ล้านล้านบาท) โดยตั้งแต่วันที่ 6 กุมภาพันธ์ที่ราคาบิตคอยน์เริ่มไหลลงไปทดสอบโซน 60,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 8.65 ล้านบาท) กระแสเงินออกยิ่งเร่งตัว ทำให้นักวิเคราะห์จำนวนไม่น้อยมองว่า ‘ความล้าจากตลาดคริปโต’ ของนักลงทุนสถาบันเริ่มชัดขึ้นเรื่อย ๆ
หากมองนอกเหนือจากข้อมูลบนเชน ภาพในตลาดอนุพันธ์และอัลท์คอยน์ก็สะท้อนโหมดป้องกันความเสี่ยงที่เข้มข้นขึ้น บริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน ‘샌티먼트(Santiment)’ เผยในรายงานว่า ค่า ‘펀딩비’ หรือ Funding Rate ในตลาดอนุพันธ์ของหลายกระดานซื้อขายดิ่งลงไปในแดนลบลึก หมายความว่ามีนักลงทุนจำนวนมากยอมจ่ายค่าใช้จ่ายในการถือสถานะ ‘ชอร์ต’ เพื่อเดิมพันว่าราคาบิตคอยน์จะลงต่อ
ด้านความผันผวนของราคา ‘บิตคอยน์(BTC)’ ก็ทวีความรุนแรงขึ้น เว็บไซต์ข้อมูลคริปโต ‘코인게코(CoinGecko)’ ระบุว่า ในช่วง 7 วันที่ผ่านมา ราคาบิตคอยน์ปรับตัวลงราว 3% หากมองในกรอบ 2 สัปดาห์ลดลงราว 10% และหากนับช่วง 1 เดือนจะติดลบประมาณ 28% ตอนนี้ราคาบิตคอยน์ซื้อขายอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาล (ATH) ที่เคยทำไว้เมื่อเดือนตุลาคม 2025 บริเวณ 126,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 181.8 ล้านบาท) ราว 46% หรือพูดง่าย ๆ คือราคาร่วงมาราว ‘ครึ่งเดียว’ จากยอดดอยรอบล่าสุด
ปรากฏการณ์ ‘หดตัว’ ยังลุกลามไปในตลาดอัลท์คอยน์ด้วย ‘구가온체인’ ชี้ว่า มูลค่าตลาดรวมของอัลท์คอยน์กลุ่มกลางและเล็กหดตัวลงราว 18.3% ในช่วงหลัง ขณะที่โทเคนบลูชิพกลุ่มท็อป 20 ก็ไม่รอด ผลตอบแทนเฉลี่ยติดลบราว -12.48% สะท้อนว่าการอ่อนแรงของบิตคอยน์ลากให้ตลาดอัลท์คอยน์ชะลอการเติบโตและเข้าสู่โหมด ‘หดตัว’ พร้อมกัน
ท่ามกลางบรรยากาศที่เต็มไปด้วย ‘ความกลัว’ และการลดเสี่ยง สิ่งที่น่าสนใจคือฝั่งนักลงทุนถือยาว(HODLer) และกลุ่ม ‘채굴자’ กลับเลือกเดินเกมตรงข้าม นั่นคือ ‘เก็บของเพิ่ม’ มากกว่าปล่อยขายตัดขาดทุน ข้อมูลของ ‘구가온체인’ ระบุว่า ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา ที่อยู่กระเป๋าที่ถูกจัดให้อยู่ในกลุ่ม ‘accumulator’ หรือบัญชีที่มีพฤติกรรมสะสมบิตคอยน์ ได้เพิ่มการถือครองรวมกันถึง 380,104 BTC แปลว่ามีเม็ดเงินระยะยาวที่เลือกใช้โอกาสจากการย่อตัวเพื่อเข้าซื้ออย่างต่อเนื่อง
ฝั่ง ‘채굴자’ เองก็มีทิศทางใกล้เคียงกัน เขาระบุว่า ผู้ขุดจำนวนมากยังไม่เร่งระบายบิตคอยน์ที่ถืออยู่กลับเข้าตลาดอย่างรุนแรงเหมือนในรอบก่อน ๆ ที่ราคาลงแรง โดยเฉพาะผู้ขุดรายใหญ่บางรายที่เริ่มขยายธุรกิจไปสู่ศูนย์ข้อมูลด้านปัญญาประดิษฐ์(AI Data Center) และบริการโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลอื่น ๆ ทำให้รายได้ไม่ได้ผูกกับ ‘การขายบิตคอยน์’ เพียงอย่างเดียว ผลคือแรงกดดันด้านการขายจากฝั่งผู้ขุดลดลง แม้ตลาดจะอยู่ในโหมดปรับฐานลึก
“ในภาพรวม ตอนนี้ตลาดบิตคอยน์ย่อได้เป็น 3 คำ คือ ‘ความกลัว – การตั้งรับ – การเก็บสะสมแบบเลือกจุด’” ‘구가온체인’ สรุป เขาเสริมว่า เมื่อมองแค่ราคาและดัชนีความเชื่อมั่น ตลาดยังอยู่ในเฟสขาลงชัดเจน แต่การสะสมเหรียญอย่างมีนัยสำคัญจากฝั่ง HODLer และ ‘채굴자’ อาจกลายเป็น ‘เชื้อเพลิง’ ให้กับรอบฟื้นตัวในอนาคต
“ความคิดเห็น” เขาประเมินว่า สิ่งที่จะตัดสินว่า ‘บิตคอยน์(BTC)’ จะพลิกเข้าสู่โหมดฟื้นตัวได้ตั้งแต่ตอนนี้หรือไม่ ไม่ได้อยู่ที่ข่าวใดข่าวหนึ่ง แต่อยู่ที่ ‘ความอึดของนักลงทุน’ มากกว่า ถ้าผู้เล่นในตลาดยังรักษา ‘พลังในการถือ’ และไม่จำนนต่อแรงกดดันจากความกลัวได้ เมื่อนั้นโอกาสสำหรับการรีบาวด์รอบใหม่ก็ยังเปิดอยู่เสมอ แม้เส้นเวลาที่หลายฝ่ายมองจะยาวไปถึงไตรมาส 2 ปี 2026 ก็ตาม
ความคิดเห็น 0