ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
‘แคนตัน 네트워크’ และ ‘แคนตัน 코인(CC)’ กำลังถูกจับตาในฐานะโครงสร้างพื้นฐานสาธารณะที่อาจกลายเป็นรางหลักของตลาดสินทรัพย์โทเคนไนซ์และระบบชำระเงินแบบซิงก์สำหรับสถาบันการเงินรายใหญ่ หลังรายงานล่าสุดของ Messari Research ระบุว่าเครือข่ายนี้ถูกออกแบบมาเพื่อรองรับธุรกรรมการเงินหลายฝ่ายโดยยังรักษาความเป็นส่วนตัวได้ แม้ไม่ต้องใช้การคัดลอกสถานะบัญชีแยกประเภทแบบเดียวกันทั้งเครือข่าย ขณะเดียวกันการนำไปใช้งานจากผู้เล่นการเงินดั้งเดิมอย่าง Broadridge, DTCC, เจ.พี.มอร์แกน, HSBC และ Visa ก็ขยายตัวเร็วขึ้นอย่างชัดเจน
ตามรายงานของ Messari Research ที่เผยแพร่ล่าสุด เจค คอช-แกลลัป(Jake Koch-Gallup) ชี้ว่า ‘แคนตัน 네트워크’ กำลังขยับขึ้นมาเป็นโครงสร้างพื้นฐานสำคัญของตลาด ‘RWA’ หรือสินทรัพย์โลกจริงในรูปโทเคน โดยเฉพาะในด้านการชำระเงินสำหรับสถาบัน การโอนหลักประกัน และตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแบบโทเคนไนซ์ ซึ่งล้วนเป็นพื้นที่ที่ต้องการทั้งความเร็ว ความสามารถในการเชื่อมต่อ และการควบคุมข้อมูลในระดับสูง
จุดตั้งต้นของการวิเคราะห์ครั้งนี้คือข้อจำกัดของระบบตลาดทุนแบบเดิม ปัจจุบันการซื้อขายในตลาดการเงินยังต้องพึ่งพาผู้รับฝากทรัพย์สิน โบรกเกอร์ สำนักหักบัญชี และระบบชำระราคา ที่ทำงานแยกส่วนกัน ส่งผลให้เกิดความล่าช้าในการชำระบัญชี ภาระการกระทบยอด และความเสี่ยงด้านปฏิบัติการอย่างต่อเนื่อง แม้บล็อกเชนจะถูกมองว่าเป็นทางออก แต่เครือข่ายสาธารณะส่วนใหญ่กลับเปิดเผยข้อมูลธุรกรรมมากเกินไป และใช้แนวคิดบัญชีแยกประเภทส่วนกลางแบบเดียวกันทั้งระบบ ซึ่งไม่ตอบโจทย์สถาบันการเงินที่ต้องการทั้งความลับ การเปิดเผยข้อมูลแบบเลือกได้ และการกำหนดสิทธิ์เข้าถึงอย่างเคร่งครัด
ในอีกด้าน เครือข่ายแบบปิดหรือ private chain แม้จะควบคุมได้ง่ายกว่า แต่ก็มักขาดความสามารถในการทำงานร่วมกัน และเสี่ยงสร้างไซโลข้อมูลชุดใหม่อีกครั้ง รายงานจึงมองว่า ‘แคนตัน 네트워크’ พยายามแก้ปัญหาทั้งสองด้านพร้อมกัน ผ่านแนวคิด ‘ความเป็นส่วนตัวที่ประกอบใช้งานได้’ และ ‘คอมโพสเอเบิลลิตี’ กล่าวคือ ผู้เข้าร่วมแต่ละรายจะมองเห็นเฉพาะธุรกรรมที่ตนมีสิทธิ์รับรู้ แต่ธุรกรรมระหว่างหลายแอปพลิเคชันยังสามารถดำเนินการแบบอะตอมมิกได้ในกระบวนการเดียว
ความหมายในเชิงปฏิบัติคือ สถาบันหลายแห่งสามารถโอนหลักประกัน แลกเปลี่ยนสินทรัพย์ และชำระเงินพร้อมกันได้ โดยไม่จำเป็นต้องเปิดเผยข้อมูลทั้งหมดให้ทั้งเครือข่ายเห็น เจค คอช-แกลลัปมองว่าโครงสร้างลักษณะนี้ช่วยรวมข้อดีของโลกการเงินสถาบันที่ต้องการความลับ เข้ากับประสิทธิภาพของโครงสร้างพื้นฐานแบบบล็อกเชนที่ใช้ร่วมกันได้
ในมุมเทคนิค ความแตกต่างสำคัญของ ‘แคนตัน 네트워크’ คือโหนดทั้งหมดไม่จำเป็นต้องคัดลอกสถานะทั้งหมดของระบบไว้เหมือนกัน ตัว validator จะเก็บเฉพาะข้อมูลสัญญาและธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับฝ่ายที่ตนโฮสต์เท่านั้น ส่วนการประสานธุรกรรมจะใช้กลไก synchronizer และข้อมูลจะถูกส่งต่อแบบเข้ารหัสจากต้นทางถึงปลายทางไปยังผู้มีส่วนเกี่ยวข้องเท่านั้น โครงสร้างนี้ทำให้เกิดความเป็นส่วนตัวในระดับย่อยของธุรกรรม และยังช่วยให้แอปพลิเคชันต่างๆ ทำงานร่วมกันได้โดยไม่ต้องพึ่ง bridge หรือเลเยอร์เสริม
อีกองค์ประกอบที่ถูกพูดถึงมากคือภาษา smart contract อย่าง Daml ซึ่งฝังเรื่องสิทธิ์การเข้าถึงและกฎการมองเห็นข้อมูลไว้ตั้งแต่ระดับสัญญา ทำให้เหมาะกับสภาพแวดล้อมที่มีข้อกำกับดูแลสูงอย่างภาคการเงิน
รูปแบบการประมวลผลธุรกรรมของเครือข่ายก็แตกต่างจากบล็อกเชนสาธารณะทั่วไป แทนที่จะกระจายธุรกรรมไปให้ทั้งเครือข่ายตรวจสอบ ระบบจะให้เฉพาะผู้มีส่วนเกี่ยวข้องเข้ามายืนยัน จากนั้น sequencer จะจัดลำดับ และ mediator จะรวบรวมการยืนยันที่ลงนามแล้วเพื่อสรุปผลธุรกรรม กลไกแบบ 2 ชั้นนี้ช่วยลดความเสี่ยงเรื่องการใช้สินทรัพย์ซ้ำหรือข้อมูลขัดแย้งกัน ขณะเดียวกันยังรักษาความเป็นส่วนตัวไว้ได้ดี รายงานมองว่ารูปแบบนี้เหมาะเป็นพิเศษกับธุรกรรมสถาบันที่ซับซ้อน เช่น การสวอปสินทรัพย์ การเคลื่อนย้ายหลักประกัน การชำระแบบ PvP และ DvP
การใช้งานจริงของ ‘แคนตัน 네트워크’ ก็เริ่มชัดขึ้นเรื่อยๆ เครือข่ายนี้เดิมพัฒนาโดย Digital Asset และขยายสู่รูปแบบ public network พร้อม global synchronizer mainnet ในเดือนกรกฎาคม 2024 หลังจากนั้นการเข้าร่วมของสถาบันการเงินเร่งตัวขึ้นอย่างมากในช่วงปี 2025 ถึง 2026
รายงานระบุว่าในเดือนสิงหาคม 2025 มีการทำธุรกรรมการเงินพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐบนเชนแบบเรียลไทม์สำเร็จเป็นครั้งแรกของอุตสาหกรรม โดยใช้ USDC เป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการ ต่อมาในเดือนพฤศจิกายนปีเดียวกัน แฟรงคลิน เทมเพิลตัน ขยายแพลตฟอร์มกองทุนตลาดเงินแบบโทเคนไนซ์ ‘เบนจิ’ มายังเครือข่ายนี้ ส่วนเดือนธันวาคม DTCC ก็ประกาศแผนความร่วมมือด้านพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐแบบโทเคนไนซ์
เข้าสู่ปี 2026 การเคลื่อนไหวยิ่งน่าสนใจมากขึ้น เจ.พี.มอร์แกนประกาศแผนผสาน JPM Coin หรือ JPMD เข้ากับระบบ ขณะที่ HSBC ปิดจบโครงการทดลองเงินฝากแบบโทเคนไนซ์แล้ว ด้าน Visa เข้าร่วมในฐานะ super validator และ Broadridge กับ Digital Asset ยังลงทุนเชิงกลยุทธ์เพื่อขยาย HQLAX เพิ่มเติมด้วย
กรณีของ Broadridge ถูกหยิบยกเป็นตัวอย่างเด่นของความเหมาะสมในตลาดสถาบัน รายงานระบุว่าแพลตฟอร์ม DLR ของบริษัทสามารถประมวลผลธุรกรรมรีโปมูลค่ามากกว่า 8 ล้านล้านดอลลาร์ต่อเดือนบนโครงสร้างพื้นฐานที่อิง ‘แคนตัน 네트워크’ อยู่แล้ว แม้ธุรกรรมส่วนใหญ่ยังเกิดขึ้นบน private synchronizer และยังไม่ได้สะท้อนเป็นค่าธรรมเนียมของ ‘แคนตัน 코인(CC)’ โดยตรง แต่หากกิจกรรมบางส่วนย้ายเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานสาธารณะที่ใช้ร่วมกัน เศรษฐศาสตร์ของเครือข่ายก็อาจแข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ในภาพใหญ่ หากพันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคน เงินฝากธนาคาร สเตเบิลคอยน์ และสินทรัพย์ค้ำประกันสามารถเชื่อมต่ออยู่บนเลเยอร์เดียวกันได้จริง ‘แคนตัน 네트워크’ ก็มีโอกาสพัฒนาเป็นมาตรฐานกลางของเงินดิจิทัลและการเคลื่อนย้ายหลักประกันสำหรับสถาบัน
ส่วนบทบาทของ ‘แคนตัน 코인(CC)’ เองก็เริ่มชัดเจนมากขึ้น โทเคนนี้ถูกใช้ใน 3 ด้านหลัก ได้แก่ การจ่ายค่าธรรมเนียมธุรกรรม การสร้างแรงจูงใจให้ผู้ดูแลโครงสร้างพื้นฐานร่วมกัน และการให้รางวัลแก่ผู้เข้าร่วมแอปพลิเคชัน ค่าธรรมเนียมจะอิงมูลค่าเป็นดอลลาร์ก่อน แล้วจึงคำนวณจ่ายเป็น CC ตามอัตราบนเชน ขณะที่สัญญาเหรียญที่มีมูลค่าต่ำกว่าระดับที่กำหนดจะถูกเผาทิ้งอัตโนมัติ
โมเดลนี้ต่างจากโทเคน proof-of-stake ทั่วไป เพราะไม่ได้เน้นตอบแทนเฉพาะ validator แต่ขยายแรงจูงใจไปถึงผู้ให้บริการแอป ผู้ใช้งาน และผู้ดูแลโครงสร้างพื้นฐานด้วย ในช่วง 10 ปีแรก ระบบอาจออก CC ได้สูงสุด 100,000 ล้านโทเคน แต่ปริมาณหมุนเวียนจริงจะเกิดขึ้นเมื่อมีการ mint ตามกิจกรรมที่เข้าเกณฑ์เท่านั้น
Messari Research เรียกโครงสร้างนี้ว่าโมเดล ‘สมดุลระหว่างการเผาและการ mint’ เพราะเมื่อค่าธรรมเนียมเครือข่ายถูกตรึงไว้ในหน่วยดอลลาร์ หากราคา CC สูงขึ้น จำนวนโทเคนที่ต้องเผาเพื่อชำระค่าธรรมเนียมเดิมจะลดลง แต่หากราคา CC ลดลง จำนวนโทเคนที่ถูกเผาจะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย ทำให้ความเปลี่ยนแปลงของราคาและการใช้งานสะท้อนเข้าสู่ฝั่งอุปทานพร้อมกัน เป็นแนวทางที่เชื่อมโครงสร้างอุปทานเข้ากับประโยชน์ใช้สอยของเครือข่ายมากกว่าการสร้างความขาดแคลนเชิงเก็งกำไร
รายงานยังระบุว่าในเดือนเมษายน 2026 โปรโตคอลสร้างค่าธรรมเนียมได้ราว 66.6 ล้านดอลลาร์ และหลังเหตุการณ์ TGE อัตราส่วนการ mint เทียบกับการเผาก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ด้านธรรมาภิบาล เครือข่ายมี super validator มากกว่า 50 ราย และการตัดสินใจสำคัญใช้เกณฑ์เสียงเห็นชอบอย่างน้อยสองในสามหรือ supermajority การประสานงานดำเนินการโดย Canton Foundation โดยมี DTCC และ Euroclear เป็นประธานร่วม ซึ่งช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือในสายตาสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ผู้เข้าร่วมในกลุ่ม super validator ไม่ได้มีแค่สถาบันการเงิน แต่ยังมีผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคริปโตด้วย ข้อเสนอด้านต่างๆ ตั้งแต่โครงสร้างค่าธรรมเนียม เส้นโค้งการ mint รายชื่อแอปแนะนำ ไปจนถึงการอนุมัติสมาชิก จะผ่านกระบวนการ CIP แบบเปิดและลงมติบนเชน
ข้อมูล on-chain ก็สะท้อนการเติบโตต่อเนื่อง ณ วันที่ 12 พฤษภาคม 2026 ‘แคนตัน 네트워크’ มี active validator มากกว่า 780 ราย และ super validator มากกว่า 50 ราย ข้อมูลจาก Cantonscan ระบุว่ามี CC หมุนเวียน 38,510 ล้านโทเคน มี active address รายวัน 105,300 адрес และมูลค่าการเผาภายใน 24 ชั่วโมงอยู่ที่ 2.1 ล้านดอลลาร์ พร้อมธุรกรรม private update กว่า 1 ล้านรายการในช่วงเวลาเดียวกัน
อย่างไรก็ดี Messari Research เตือนว่า ด้วยโครงสร้างของเครือข่ายที่เปิดเผยข้อมูลสาธารณะอย่างจำกัด ขนาดการใช้งานจริงของสถาบันอาจสูงกว่าตัวเลขที่มองเห็นได้มาก ขณะที่ RWA.xyz ประเมินมูลค่าสินทรัพย์ที่เป็นตัวแทนบน ‘แคนตัน 네트워크’ ไว้ที่ 344.83 พันล้านดอลลาร์
ระบบนิเวศรอบเครือข่ายก็ขยายต่อเนื่อง Chainlink เข้าร่วมเป็น super validator และให้บริการทั้ง CCIP, data streams และ proof of reserve ส่วน LayerZero ก็เชื่อมรวมเข้ากับเครือข่ายแล้ว ทำให้เปิดเส้นทางการเคลื่อนย้ายสินทรัพย์ไปยังบล็อกเชนมากกว่า 165 เครือข่าย นอกจากนี้ ClearToken, TreasurySpring, Temple, Tradecraft และ Lattice ต่างก็พัฒนาบริการบนเครือข่ายนี้ ครอบคลุมตั้งแต่การออกสินทรัพย์โทเคน ระบบชำระเงิน การซื้อขาย ไปจนถึงนีโอแบงก์กิ้ง
ภาพนี้สะท้อนว่า ‘แคนตัน 네트워크’ ไม่ได้ถูกวางเป็นเพียงโครงสร้างพื้นฐานปิดสำหรับสถาบันเท่านั้น แต่กำลังค่อยๆ พัฒนาไปสู่แพลตฟอร์มการเงิน on-chain ที่เป็นมิตรต่อกฎระเบียบ และอาจรองรับ ‘ดีไฟ’ แบบรักษาความเป็นส่วนตัวได้ในอนาคต
สำหรับสิ่งที่ตลาดต้องจับตาต่อจากนี้ รายงานชี้ไปที่การเปิดตัว MVP ของบริการพันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคนไนซ์จาก DTCC ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 การรวม JPMD ของ เจ.พี.มอร์แกนแบบเป็นขั้นตอน การยกระดับประสิทธิภาพของ global synchronizer และการขยายมาตรฐานโทเคนรวมถึงความสามารถในการทำงานร่วมกันของกระเป๋าเงินดิจิทัล
ในสภาพแวดล้อมทดสอบ เครือข่ายย่อยสามารถรองรับปริมาณธุรกรรมได้มากกว่า 100,000 TPS แล้ว ขณะที่ public synchronizer ตั้งเป้าขยายสู่ระดับหลายพันธุรกรรมต่อวินาทีในระยะต่อไป ระยะยาวยังมีแผนรองรับภาษา smart contract อื่นนอกเหนือจาก Daml เพิ่มฟังก์ชัน ‘ดีไฟ’ ที่คงความเป็นส่วนตัว และพัฒนาโมเดล public party ที่โปร่งใสมากขึ้น
ท้ายที่สุด รายงานมองว่าความสำเร็จของ ‘แคนตัน 네트워크’ ไม่ได้ขึ้นอยู่กับความเหนือชั้นทางเทคนิคเพียงอย่างเดียว แต่ขึ้นอยู่กับว่าในตลาดทุนจริง จะมีหลักประกัน เงินสด และสินทรัพย์โทเคนไนซ์จำนวนมากแค่ไหนที่เริ่มเคลื่อนย้ายอยู่บนเครือข่ายเดียวกัน เจค คอช-แกลลัปให้ ‘ความคิดเห็น’ ว่า เครือข่ายนี้พิสูจน์คุณค่าในฐานะโครงสร้างพื้นฐานแบบรักษาความเป็นส่วนตัวสำหรับสถาบันแล้ว และก้าวต่อไปคือการดึงเวิร์กโฟลว์ของสถาบันที่เคยอยู่ในสภาพแวดล้อมปิด ให้ย้ายเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐานสาธารณะที่ใช้ร่วมกันมากขึ้น
หาก ‘แคนตัน 네트워크’ และ ‘แคนตัน 코인(CC)’ สามารถยึดตำแหน่งรางกลางของพันธบัตรรัฐบาลแบบโทเคนไนซ์และระบบชำระเงินของสถาบันได้สำเร็จ สมรภูมิ ‘RWA’ ทั่วโลกอาจเปลี่ยนโฉมเร็วกว่าที่หลายฝ่ายคาดไว้
ความคิดเห็น 0