ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ธนาคารกลางออสเตรเลีย(Reserve Bank of Australia หรือ RBA) ตรึงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.35% ต่อปี ขณะที่เวสต์แพค แบงกิ้ง คอร์ปอเรชัน(Westpac Banking Corporation) มองว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงระดับนี้ไปจนถึงเดือนสิงหาคมปีหน้า ก่อนจะปรับลดลง
ลูซี เอลลิส(Lucy Ellis) หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของเวสต์แพค กล่าวผ่านช่องยูทูบของธนาคารเมื่อวันที่ 12 ว่า “เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยของ RBA จะตรึงไว้จนถึงเดือนสิงหาคมปีหน้า แล้วจึงปรับลดลง” โดยสถานการณ์หลักที่เวสต์แพคประเมินไว้คือการตรึงอัตราดอกเบี้ยเป็นเวลานานก่อนปรับลด มากกว่าการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม
ก่อนหน้านี้ในการประชุมนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 11 RBA มีมติคงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินสดไว้ที่ 4.35% ต่อปี หลังจากปรับขึ้นดอกเบี้ยไปแล้ว 3 ครั้งในปีนี้ รวม 75bp (1bp เท่ากับ 0.01 จุดเปอร์เซ็นต์) RBA เลือกที่จะรอดูว่าเศรษฐกิจจะตอบสนองต่อการคุมเข้มนโยบายการเงินอย่างไรก่อน
มติครั้งนี้ได้รับความเห็นชอบจากกรรมการทั้ง 9 คน อย่างไรก็ตาม RBA ยังคงจุดยืนว่าแม้จะตรึงดอกเบี้ยไว้ แต่หากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้นเกิดขึ้นจริง ก็อาจพิจารณาปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมได้
เอลลิสประเมินว่า RBA ยังไม่ได้ปิดโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยโดยสิ้นเชิง แต่เงื่อนไขที่จะนำไปสู่การขึ้นดอกเบี้ยจริงนั้นแคบลงกว่าเดิม เธอกล่าวว่า “ในการประชุมเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา RBA ระบุว่าพร้อมขึ้นดอกเบี้ยหากจำเป็น แต่ครั้งนี้ระบุว่าจะขึ้นดอกเบี้ยได้ก็ต่อเมื่อความเสี่ยงเงินเฟ้อขาขึ้นเกิดขึ้นจริงเท่านั้น”
นั่นหมายความว่าเงื่อนไขของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมเปลี่ยนจาก ‘ความจำเป็นทั่วไป’ ไปเป็น ‘ความเสี่ยงด้านราคาที่เกิดขึ้นจริง’ ซึ่งเป็นเงื่อนไขที่เจาะจงกว่าเดิม เวสต์แพคประเมินว่าโอกาสขึ้นดอกเบี้ยยังพอมีอยู่ แต่ยากที่จะมองเป็นสถานการณ์หลัก
ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดถูกยกมาเป็นเหตุผลสนับสนุนมุมมองนี้เช่นกัน เอลลิสกล่าวว่า “ข้อมูลที่ออกมาล่าสุดเอนไปทาง ‘อ่อนแอกว่า’ ที่ RBA เคยคาดไว้มาก” และว่า “ตลาดแรงงานและตลาดที่อยู่อาศัยอ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัด ขณะที่เงินเฟ้อก็ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้”
ตลาดแรงงานและตลาดที่อยู่อาศัยถือเป็นดัชนีสำคัญที่สะท้อนว่านโยบายการเงินที่เข้มงวดส่งผ่านไปยังเศรษฐกิจจริงมากน้อยแค่ไหน โดยทั่วไปหากอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง ภาระทางการเงินของครัวเรือนและภาคธุรกิจจะเพิ่มขึ้น และอาจทำให้การบริโภคกับการลงทุนชะลอตัวลง
ตามประมาณการใหม่ของ RBA อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานแบบตัดค่าเฉลี่ย(trimmed mean) และอัตราเงินเฟ้อทั่วไป(headline) มีแนวโน้มอยู่ต่ำกว่าจุดกึ่งกลางของกรอบเป้าหมาย 2-3% เล็กน้อยภายในสิ้นปี 2028 โดยอัตราเงินเฟ้อแบบตัดค่าเฉลี่ยเป็นดัชนีที่ตัดรายการราคาที่ผันผวนสูงบางส่วนออก เพื่อดูทิศทางเงินเฟ้อพื้นฐานที่แท้จริง
เอลลิสกล่าวว่า “นี่ไม่ใช่แนวโน้มที่สนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม” และว่า “ประมาณการของ RBA ตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นจะค่อนข้าง ‘ทรงตัว’” พร้อมอธิบายว่าเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่ใกล้เคียงกับปัจจุบันคือระดับที่จำเป็นต่อการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้นยังไม่หมดไป เอลลิสกล่าวว่า “หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นอีกครั้ง หรือต้นทุนพลังงานที่สูงถูกส่งผ่านไปยังราคาสินค้าอื่นเพิ่มเติม เงินเฟ้อก็อาจสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ได้”
การลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์(AI) และศูนย์ข้อมูล(data center) ที่ขยายตัวก็ถูกจัดเป็นอีกปัจจัยที่อาจกระตุ้นเงินเฟ้อ เนื่องจากการลงทุนดังกล่าวเพิ่มความต้องการทรัพยากรในระยะสั้น ขณะที่ RBA กังวลว่าอาจไม่นำไปสู่การเพิ่มผลิตภาพที่เพียงพอในระยะยาว
เอลลิสประเมินว่านอกจากความเสี่ยงเงินเฟ้อขาขึ้นแล้ว ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจขาลงก็มีอยู่คู่กัน เธอระบุว่าความเสี่ยงที่จะขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมยังคงมีอยู่ แต่ไม่ใช่สถานการณ์หลักที่เวสต์แพคใช้ประเมิน
RBA จะพิจารณาการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมหรือไม่ โดยอ้างอิงข้อมูลตลาดแรงงาน บัญชีรายได้ประชาชาติ และตัวเลขเงินเฟ้อที่จะประกาศก่อนการประชุมเดือนกันยายน ส่วนมุมมองการตรึงดอกเบี้ยระยะยาวของเวสต์แพคเองก็อาจเปลี่ยนแปลงได้เช่นกัน หากข้อมูลในระยะข้างหน้าเบี่ยงเบนไปจากเส้นทางที่ RBA คาดการณ์ไว้
ความคิดเห็น 0