ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
บริษัทเกาหลีใต้หันมาระดมทุนระยะสั้นมากขึ้นในเดือนพฤษภาคม 2026 หลังการออก 'หุ้นกู้ทั่วไป' ลดลงต่อเนื่อง ขณะที่ยอดออก 'ตราสารหนี้ระยะสั้น' พุ่งแตะ 213.5578 ล้านล้านวอน สะท้อนโครงสร้างอายุหนี้ที่สั้นลงและแรงกดดันด้านการรีไฟแนนซ์ที่ต้องจับตา
สำนักงานกำกับดูแลทางการเงินเกาหลีใต้ (Financial Supervisory Service - FSS) เปิดเผยรายงาน 'ผลการระดมทุนทางตรงของภาคธุรกิจเดือนพฤษภาคม 2026' ระบุว่า ยอดออกหุ้นและหุ้นกู้แบบเสนอขายทั่วไปในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 20.1409 ล้านล้านวอน ลดลงจากเดือนก่อนหน้า 2.4748 ล้านล้านวอน หรือ 10.9% ส่วนยอดออกหุ้นกู้โดยรวมอยู่ที่ 18.7813 ล้านล้านวอน ลดลง 3.4208 ล้านล้านวอน หรือ 15.4%
การลดลงเห็นชัดที่สุดในกลุ่ม 'หุ้นกู้ทั่วไป' ซึ่งมียอดออกเพียง 2.12 ล้านล้านวอน โดย 61.8% ของยอดดังกล่าวเป็นการออกเพื่อรีไฟแนนซ์หนี้เดิม ขณะที่ยอดคงค้างหุ้นกู้รวมทั้งหมด ณ สิ้นเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 749.3958 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน 4.1151 ล้านล้านวอน แต่หุ้นกู้ทั่วไปกลับมียอดชำระคืนสุทธิ 0.422 ล้านล้านวอน สะท้อนว่าบริษัทบางส่วนเลือกเน้นคืนหนี้เก่ามากกว่าระดมทุนระยะยาวก้อนใหม่
ตรงข้ามกับหุ้นกู้ทั่วไป ตลาดเงินระยะสั้นกลับขยายตัว ยอดออกตั๋วเงินพาณิชย์ (CP) และตราสารหนี้ระยะสั้นในเดือนพฤษภาคมรวมอยู่ที่ 259.387 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อน 32.7832 ล้านล้านวอน หรือ 14.5% แม้ยอดออก CP จะลดลง 18.7% เหลือ 45.8292 ล้านล้านวอน แต่ยอดออกตราสารหนี้ระยะสั้นกลับเพิ่มขึ้นถึง 25.4% แตะ 213.5578 ล้านล้านวอน
สถาบันวิจัยการเงินเกาหลี (Korea Institute of Finance - KIF) ระบุในบทวิเคราะห์ 'ภาวะหดตัวของตลาดหุ้นกู้และเงินไหลเข้าตลาดเงินระยะสั้น: ความเสี่ยงแฝงและแนวทางรับมือ' ว่าปัญหาการระดมทุนระยะสั้นของภาคธุรกิจกำลังเป็นประเด็นที่ต้องติดตาม โดยอธิบายว่าหุ้นกู้ทั่วไปมีอายุยาวกว่า ช่วยกระจายภาระการรีไฟแนนซ์ได้ดีกว่า ขณะที่ CP และตราสารหนี้ระยะสั้นมีอายุสั้น จึงอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยตลาดและความเชื่อมั่นนักลงทุนเร็วกว่า
การขยายตัวของตราสารหนี้ระยะสั้นไม่ได้แปลว่าธุรกิจมีปัญหาฐานะการเงินเสมอไป การระดมทุนระยะสั้นสามารถตอบสนองความต้องการเงินทุนหมุนเวียนได้รวดเร็ว และเมื่อตลาดทำงานเป็นปกติก็มีข้อดีทั้งด้านต้นทุนและความรวดเร็ว แต่หากสัดส่วนการพึ่งพาตราสารหนี้ระยะสั้นเพิ่มขึ้นในช่วงที่การออกหุ้นกู้ทั่วไปหดตัว ภาระการรีไฟแนนซ์อาจสูงขึ้นเมื่อหนี้จำนวนมากครบกำหนดพร้อมกัน
แทฮันคยองเจ (Daehan Economic Daily) รายงานเมื่อเดือนมิถุนายนว่า พบกรณีตราสารหนี้ระยะสั้นแบบอิเล็กทรอนิกส์ผิดนัดชำระ พร้อมชี้ความแตกต่างของกลไกคุ้มครองนักลงทุนระหว่างหุ้นกู้ทั่วไปกับตราสารหนี้ระยะสั้นแบบอิเล็กทรอนิกส์ อี ยองกยอง (Lee Young-kyung) นักวิจัยอาวุโส สถาบันวิจัยการเงินเกาหลี ให้สัมภาษณ์ในรายงานดังกล่าวว่า “นักลงทุนรายย่อยที่ถือตราสารหนี้ระยะสั้น เมื่อเกิดปัญหาจะระบุเป้าหมายที่ต้องใช้สิทธิ์ได้ยาก และเจ้าหนี้รายย่อยก็รวมตัวกันแสดงความเห็นร่วมกันได้ลำบาก” คำกล่าวนี้สะท้อนว่ายิ่งตลาดตราสารหนี้ระยะสั้นขยายตัว ยิ่งต้องตรวจสอบโครงสร้างการออกและกระบวนการใช้สิทธิ์ของผู้ถือตราสารควบคู่กันไป
ตัวเลขเดือนพฤษภาคมเพียงเดือนเดียวยังไม่เพียงพอจะสรุปแนวโน้มระยะยาวของการระดมทุนภาคธุรกิจ แต่การที่หุ้นกู้ทั่วไปมียอดชำระคืนสุทธิ พร้อมกับยอดออกตราสารหนี้ระยะสั้นเพิ่มขึ้นในเดือนเดียวกัน ทำให้ประเด็นที่ต้องติดตามต่อไปคือ ตลาดหุ้นกู้ทั่วไปจะฟื้นตัวหรือไม่ และยอดคงค้างในตลาดเงินระยะสั้นจะบริหารจัดการอย่างไรต่อจากนี้
ความคิดเห็น 0