3.2 พันล้านดอลลาร์ RWA บนเครือข่ายสเตลลาร์(XLM) หนุนโครงสร้างพื้นฐานสถาบัน

เครือข่ายสเตลลาร์(XLM) ที่เริ่มต้นจากการเป็นระบบชำระเงินและโอนเงินข้ามพรมแดน กำลังขยายบทบาทสู่โครงสร้างพื้นฐานสำหรับการแปลงสินทรัพย์จริง(RWA) ให้เป็นโทเคนสำหรับสถาบันการเงินอย่างต่อเนื่อง ข้อมูล ณ วันที่ 13 สิงหาคม มูลค่าสินทรัพย์จริงแบบกระจายศูนย์บนเครือข่ายสเตลลาร์อยู่ที่ 3.2 พันล้านดอลลาร์

มูลนิธิพัฒนาสเตลลาร์(Stellar Development Foundation หรือ SDF) เปิดเผยเมื่อวันที่ 6 พฤษภาคมว่าได้นำโปรโตคอลหมายเลข 26 ที่ใช้ชื่อรหัสว่า ‘Yardstick’ ขึ้นใช้งานบนเมนเน็ตเรียบร้อยแล้ว การอัปเดตครั้งนี้ประกอบด้วย CAP-77 ที่เพิ่มความสามารถในการ ‘อายัด’ คีย์บนเลดเจอร์ และ CAP-82 ที่ปรับวิธีประมวลผลเลขจำนวนเต็มขนาด 256 บิตให้ตรวจสอบความถูกต้องได้แม่นยำขึ้น

โปรโตคอล 26 คือการอัปเกรดที่เสริมความสามารถด้านการรับมือเหตุการณ์ผิดปกติและการประมวลผลตัวเลขขนาดใหญ่ในระดับเครือข่าย ซึ่งจำเป็นสำหรับการนำสินทรัพย์ของสถาบันเข้าสู่ออนเชน สะท้อนทิศทางที่สเตลลาร์ซึ่งเริ่มต้นจากเครือข่ายชำระเงิน กำลังขยายฐานไปสู่การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนที่ต้องรองรับข้อกำหนดด้านกำกับดูแลมากขึ้น

ฟังก์ชันอายัดมีความหมายสำคัญในโลกการเงินที่มีการกำกับดูแล ผู้ออกสินทรัพย์หรือผู้ดูแลสินทรัพย์จำเป็นต้องสามารถหยุดการโอนสินทรัพย์และตรวจสอบผู้รับผิดชอบได้เมื่อเกิดเหตุผิดปกติ สเตลลาร์นำเสนอโครงสร้างที่ให้ validator ทำการอายัดคีย์บนเลดเจอร์เฉพาะจุดผ่านฉันทามติ และสามารถยกเว้นให้ธุรกรรมที่ได้รับอนุญาตดำเนินการต่อได้หากจำเป็น

การปรับปรุงการประมวลผลเลขจำนวนเต็ม 256 บิตเกี่ยวข้องกับการจัดการตัวเลขขนาดใหญ่ของสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคน ผลิตภัณฑ์การเงินของสถาบันมักมีโครงสร้างซับซ้อน ทั้งปริมาณถือครอง สัดส่วนหุ้น ดอกเบี้ย และเงื่อนไขการชำระคืน ทำให้ความแม่นยำในการคำนวณและการจัดการข้อผิดพลาดมีความสำคัญมาก การเสริมฟังก์ชันครั้งนี้จึงมุ่งรองรับการบริหารสินทรัพย์การเงินที่ซับซ้อนกว่าการโอนเงินทั่วไป

บันทึกการประชุมนักพัฒนาของสเตลลาร์ระบุว่า เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน มูลค่าสินทรัพย์จริงบนเครือข่ายใกล้แตะ 3 พันล้านดอลลาร์ และเมื่อวันที่ 25 มิถุนายน มูลค่าตลาดของสินทรัพย์จริงได้ทะลุ 3 พันล้านดอลลาร์ไปแล้ว

ข้อมูลจาก RWA.xyz ณ วันเดียวกัน (13 สิงหาคม) ระบุว่ามูลค่าสินทรัพย์แบบกระจายศูนย์บนสเตลลาร์อยู่ที่ 3.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่มูลค่าตลาดของสเตเบิลคอยน์อยู่ที่ 457.97 ล้านดอลลาร์ และปริมาณการโอนสเตเบิลคอยน์ในรอบ 30 วันอยู่ที่ 6.25 พันล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่าการเติบโตของสเตลลาร์เป็นการเปลี่ยนสถานะของอีเธอเรียม(ETH) ข้อมูลรวมของเครือข่ายจาก RWA.xyz แสดงให้เห็นว่าสเตลลาร์กำลังเพิ่มบทบาทในตลาดสินทรัพย์จริงมากขึ้น แต่ในขณะเดียวกันก็ยืนยันด้วยว่าอีเธอเรียมยังคงมีระบบนิเวศสินทรัพย์จริงที่ใหญ่กว่า

ดังนั้นแนวโน้มนี้จึงควรมองในมุมที่เครือข่ายชำระเงินซึ่งเป็นมิตรกับกฎระเบียบกำลังขยายเข้าสู่พื้นที่การแปลงสินทรัพย์สถาบันเป็นโทเคน มากกว่าจะมองเป็นการ ‘เปลี่ยนอันดับหนึ่ง’ จุดแข็งที่สเตลลาร์ชูขึ้นมาไม่ใช่เรื่องเล่าด้านราคา แต่เป็นลักษณะโครงสร้างพื้นฐานที่รวมการออกสินทรัพย์ การชำระเงิน การดูแลสินทรัพย์ และการดำเนินงานของ validator ไว้ในเครือข่ายเดียวกัน

ความเชื่อมโยงกับสถาบันการเงินยังเดินหน้าต่อเนื่อง DTCC และ SDF ประกาศเมื่อวันที่ 27 พฤษภาคมว่ามีแผนเชื่อมต่อบริการแปลงสินทรัพย์ที่ฝากไว้กับ DTC ให้เป็นโทเคนเข้ากับเครือข่ายสเตลลาร์ โดยกำหนดช่วงเวลาที่สินทรัพย์โทเคนของ DTC จะสามารถใช้งานบนเครือข่ายสเตลลาร์ได้คือช่วงครึ่งแรกของปี 2027

ทั้งนี้ การประกาศดังกล่าวยังเป็นเพียงแผนเชื่อมต่อ ไม่ใช่การผนวกรวมที่เสร็จสมบูรณ์แล้ว ปริมาณการใช้งานจริงและเม็ดเงินจากสถาบันที่จะไหลเข้ามาต้องรอการยืนยันจากข้อมูลหลังเปิดใช้งานจริงในอนาคต

เทรดเดเบิล(Tradable) เปิดเผยเมื่อวันที่ 15 กรกฎาคมว่าจะแปลงสินทรัพย์สินเชื่อภาคเอกชน(private credit) มูลค่าสูงสุด 1 พันล้านดอลลาร์ให้เป็นโทเคนบนเครือข่ายสเตลลาร์ สินเชื่อภาคเอกชนหมายถึงสินทรัพย์ด้านเครดิตที่จัดหาผ่านสัญญาระหว่างสถาบัน นอกเหนือจากเงินกู้ธนาคารหรือตลาดตราสารหนี้สาธารณะ ส่วนการแปลงเป็นโทเคนคือวิธีการแสดงสิทธิหรือส่วนได้เสียในสินทรัพย์เหล่านี้บนบล็อกเชน

เมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม สเตลลาร์ประกาศเพิ่มเมอนีแกรม(MoneyGram), ฟิกเกอร์มาร์เก็ตส์(Figure Markets) และ Range เข้าเป็น validator ระดับเทียร์ 1 สะท้อนโครงสร้างที่บริษัทด้านการชำระเงินและผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานการเงินเข้ามาร่วมทั้งในฐานะ validator และในกระแสการออกสินทรัพย์

ประเด็นที่น่าสนใจสำหรับผู้อ่านไม่ได้อยู่ที่ราคา แต่อยู่ที่โครงสร้างพื้นฐาน การชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์ สินทรัพย์ที่ฝากไว้กับสถาบัน และการแปลงสินเชื่อภาคเอกชนเป็นโทเคน ล้วนเป็นพื้นที่ที่สถาบันการเงินและฟินเทคทั่วโลกจับตามอง TokenPost เคยรายงานก่อนหน้านี้เกี่ยวกับโครงสร้างที่ผู้ให้บริการชำระเงินนำสเตเบิลคอยน์มาใช้กับการหักบัญชีภายในและการจัดสรรสภาพคล่อง ก่อนนำไปใช้กับการชำระเงินของลูกค้า

ยังต้องติดตามข้อมูลเพิ่มเติมว่าโปรโตคอล 26 และการขยายตัวของสินทรัพย์จริงบนสเตลลาร์จะนำไปสู่การใช้งานจริงในระดับสถาบันมากน้อยเพียงใด ส่วนช่วงเวลาที่สินทรัพย์โทเคนของ DTC จะสามารถใช้งานบนเครือข่ายสเตลลาร์ได้ตามที่ DTCC ระบุไว้คือช่วงครึ่งแรกของปี 2027