เงินเฟ้อสหรัฐฯ 3.8% เกินเป้าเฟด ‘แฮมแมก’ ชี้บริษัทยังทนน้ำมันแพงได้

กิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ยังคงยืนหยัดท่ามกลางราคาน้ำมันสูงและแรงกดดันห่วงโซ่อุปทาน แต่อัตราเงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐ(เฟด) อย่างต่อเนื่อง

เบธ แฮมแมก(Beth Hammack) ประธานธนาคารกลางสหรัฐ สาขาคลีฟแลนด์ กล่าวสุนทรพจน์ที่ Cleveland City Club เมื่อวันที่ 3 ตามเวลาเกาหลีใต้ ระบุว่าตัวแปรสำคัญของเศรษฐกิจสหรัฐฯ ปีนี้คือราคาน้ำมันและราคาน้ำมันเบนซินที่พุ่งสูง รวมถึงปัญหาห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกหลังความขัดแย้งในอิหร่าน เธอกล่าวว่าแม้ราคาน้ำมัน ปุ๋ย และผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีจะสูงขึ้น แต่ภาคธุรกิจก็ยังคง 'ทน' ต่อแรงกดดันดังกล่าวได้

คำกล่าวของแฮมแมกสะท้อนมุมมองที่ชี้ทั้งความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจและความเสี่ยงด้านราคาไปพร้อมกัน เธอระบุว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังเพิ่มขึ้นในอัตราที่ค่อยเป็นค่อยไป ขณะที่ภาคธุรกิจเดินหน้าขยายการลงทุนที่เกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์(AI) ทั้งศูนย์ข้อมูล อุปกรณ์คอมพิวเตอร์ และซอฟต์แวร์

เธอมองว่าเงื่อนไขทางการเงินในปัจจุบันเอื้อต่อการเติบโตมากกว่าจะเป็นข้อจำกัด เพราะอุปสงค์ยังไม่ทรุดตัวลงอย่างรวดเร็ว และการลงทุนของภาคธุรกิจยังคงดำเนินต่อไป

ด้านการประเมินเงินเฟ้อ แฮมแมกใช้น้ำเสียงที่เข้มงวดกว่า โดยกล่าวว่า “เงินเฟ้อสูงเกินไปและกำลังสูงขึ้นอีก” คำพูดนี้สะท้อนว่าภาวะเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อเป็นภาระต่อการดำเนินนโยบายการเงินมากกว่าความกังวลด้านการเติบโตทางเศรษฐกิจ

สำนักวิเคราะห์เศรษฐกิจสหรัฐ(BEA) รายงานว่าดัชนีราคารายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล(PCE) เดือนเมษายน 2026 เพิ่มขึ้น 3.8% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ดัชนี PCE พื้นฐานซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานอยู่ที่ 3.3% ทั้งสองตัวเลขยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟด

ด้านตลาดแรงงานยังคงมีเสถียรภาพค่อนข้างดี สำนักสถิติแรงงานสหรัฐ(BLS) รายงานอัตราการว่างงานเดือนเมษายน 2026 อยู่ที่ 4.3%

แฮมแมกมองว่าระดับดังกล่าวใกล้เคียงกับภาวะการจ้างงานเต็มที่ ซึ่งอุปสงค์และอุปทานแรงงานในระยะยาวอยู่ในจุดสมดุล สะท้อนว่าเธอกังวลความเสี่ยงที่การคาดการณ์เงินเฟ้อจะฝังตัวมากกว่าความกังวลเรื่องการจ้างงานชะลอตัว

ข้อความด้านนโยบายการเงินของแฮมแมกมีเงื่อนไขแนบท้าย เธอระบุว่าเมื่อพิจารณาความไม่แน่นอนของแนวโน้มเศรษฐกิจ การคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับปัจจุบันอาจเป็นทางเลือกที่สมเหตุสมผลในตอนนี้

ขณะเดียวกัน เธอกล่าวว่าหากแนวโน้มล่าสุดยังดำเนินต่อไป “การดำเนินการในเร็วๆ นี้อาจเป็นเรื่องที่เหมาะสม” คำกล่าวนี้ไม่ได้หมายถึงการประกาศขึ้นดอกเบี้ยทันที แต่เป็นการส่งสัญญาณเตือนว่าหากเงินเฟ้อไม่ชะลอตัว เฟดอาจจำเป็นต้องตอบสนองด้วยนโยบาย

รอยเตอร์(Reuters) ตีความคำกล่าวของแฮมแมกว่าเป็นสัญญาณที่เฟดอาจขยับตัวในเร็วๆ นี้เพื่อรับมือแรงกดดันเงินเฟ้อที่สูง ด้านตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็มีการพูดถึงตัวเลขการจ้างงานและความผันผวนของราคาน้ำมันจากตะวันออกกลางว่าเป็นปัจจัยที่กระตุ้นการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย

ใจความหลักของสุนทรพจน์ครั้งนี้อยู่ที่ราคาน้ำมันและแรงกดดันห่วงโซ่อุปทาน มากกว่าประเด็นภาษีศุลกากร แม้รายงานข่าวต้นทางบางสำนักจะพาดหัวโดยรวมทั้งภาษีศุลกากรและราคาน้ำมันเข้าด้วยกัน แต่ในถ้อยแถลงอย่างเป็นทางการ ตัวแปรที่แฮมแมกให้น้ำหนักคือราคาน้ำมันที่สูง ราคาน้ำมันเบนซิน ปัญหาห่วงโซ่อุปทานจากอิหร่าน และการคาดการณ์เงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูง

มุมมองของแฮมแมกยังสอดคล้องกับแนวโน้มสายเหยี่ยว(hawkish)ที่ขยายตัวขึ้นภายในเฟด ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานแนวโน้มที่เสียงสายเหยี่ยวภายในเฟดเริ่มขยายตัวมาแล้ว

ปัจจัยนี้อาจส่งผลทางอ้อมต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล บิตคอยน์(BTC) และสินทรัพย์เสี่ยงหลักมักไวต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยและสภาพคล่องของดอลลาร์สหรัฐฯ แต่สุนทรพจน์ครั้งนี้ไม่ใช่การตัดสินใจเชิงนโยบาย และทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงยังขึ้นอยู่กับตัวเลขเงินเฟ้อ การจ้างงาน และการพิจารณาของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ(FOMC)ในระยะต่อไป