S&P 500 ทำนิวไฮ 7798.99 จุด แต่หุ้น AI รายใหญ่ยังคุมทิศทางตลาด

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ทำสถิติสูงสุดใหม่จากแรงหนุนผลประกอบการกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) และคลาวด์ แต่แรงส่งส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ตัว จนเกิดคำเตือนว่าต้องแยก 'ความแข็งแกร่งของดัชนี' ออกจากสุขภาพตลาดโดยรวม

ตลาดหุ้นนิวยอร์กปิดทำการวันที่ 13 (เวลาท้องถิ่น) ดัชนี S&P 500 ปิดที่ 7798.99 จุด เพิ่มขึ้น 0.7% จากวันก่อนหน้า เอพี (AP) รายงาน ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 53839.99 จุด เพิ่มขึ้น 0.1% ส่วนดัชนีแนสแด็กคอมโพสิตปิดที่ 26803.03 จุด เพิ่มขึ้น 0.8%

แรงกดดันด้านราคาส่งขายส่งของสหรัฐฯ ที่ลดลง ประกอบกับราคาน้ำมันดิบเบรนท์ที่ร่วงลง 2.1% ก็ช่วยหนุนบรรยากาศการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง เมื่อแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและราคาพลังงานคลี่คลายพร้อมกัน ความคาดหวังต่อผลประกอบการหุ้นเทคโนโลยีก็ส่งผลบวกต่อดัชนีโดยตรง

ศูนย์กลางของแรงส่งครั้งนี้อยู่ที่ผลประกอบการกลุ่ม AI และคลาวด์ ไมโครซอฟท์(MSFT) เปิดเผยว่ารายได้ไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 82,900 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 38,400 ล้านดอลลาร์

สัตยา นาเดลลา(Satya Nadella) ประธานและซีอีโอไมโครซอฟท์(MSFT) กล่าวในเอกสารผลประกอบการว่า 'อัตราการทำรายได้ต่อปีของธุรกิจ AI แซงหน้า 37,000 ล้านดอลลาร์แล้ว' คำพูดนี้สะท้อนว่าความต้องการ AI ไม่ได้อยู่แค่ในความคาดหวัง แต่เริ่มสะท้อนออกมาเป็นตัวเลขรายได้จริง

อเมซอน(AMZN) ก็เปิดตัวเลขความต้องการ AI เช่นกัน โดยระบุว่ายอดขายสุทธิไตรมาส 2 ปี 2026 อยู่ที่ 200,600 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 20% จากปีก่อนหน้า

รายได้จากอเมซอน เว็บ เซอร์วิสเซส (AWS) เพิ่มขึ้น 37% แตะ 42,200 ล้านดอลลาร์ แอนดี แจสซี(Andy Jassy) ซีอีโออเมซอน ระบุว่าธุรกิจ AI และธุรกิจชิปของ AWS ต่างมีอัตราการทำรายได้ต่อปีแซงหน้า 25,000 ล้านดอลลาร์

อัลฟาเบท(GOOGL) อยู่ในแนวโน้มเดียวกัน ซุนดาร์ พิชัย(Sundar Pichai) ซีอีโอกูเกิลและอัลฟาเบท กล่าวระหว่างแถลงผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ว่ารายได้ของอัลฟาเบทเพิ่มขึ้น 24% จากปีก่อนหน้า ขณะที่รายได้ของกูเกิล คลาวด์ (Google Cloud) เพิ่มขึ้นถึง 82%

อัลฟาเบทระบุว่ายอดคำสั่งซื้อคงค้าง (backlog) ของธุรกิจคลาวด์อยู่ที่ 514,000 ล้านดอลลาร์ ด้านพาแลนเทียร์(PLTR) เปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 เมื่อวันที่ 3 สิงหาคม ว่ารายได้รวมเติบโต 93% ขณะที่รายได้จากกลุ่มลูกค้าเชิงพาณิชย์ในสหรัฐฯ เติบโตถึง 149%

การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังดึงความต้องการเซมิคอนดักเตอร์ ไฟฟ้า คลาวด์ และดาต้าเซ็นเตอร์ให้เพิ่มขึ้นพร้อมกันทั้งห่วงโซ่ สำหรับนักลงทุนไทย กระแสนี้ไม่ใช่แค่เรื่องหุ้นเทคโนโลยีสหรัฐฯ แต่ยังโยงถึงประเด็นห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์และสภาพคล่องของสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก

TokenPost เคยรายงานก่อนหน้านี้ว่า การขยายตัวของการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI ได้จุดประเด็นถกเถียงเรื่องหุ้นนำตลาดขึ้นมาอีกครั้ง การทำสถิติสูงสุดใหม่ของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ครั้งนี้ก็อยู่บนกระแสเดียวกัน คือการลงทุน AI ที่ได้รับการยืนยันด้วยผลประกอบการ และการกระจุกตัวของแรงส่งในหุ้นขนาดใหญ่

แต่ประเด็นที่ต้องจับตาคือ 'ขนาดของการกระจุกตัว' ธนาคารกลางอังกฤษระบุในรายงานเสถียรภาพทางการเงินเดือนกรกฎาคมว่า มูลค่าบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI ปรับขึ้นเร็วกว่าดัชนีหุ้นในวงกว้างในไตรมาส 2 ปี 2026

ธนาคารกลางอังกฤษยังชี้ว่าสัดส่วนบริษัท AI ในดัชนี S&P 500 ขยายจากราวหนึ่งในสี่เมื่อปี 2022 มาอยู่ที่ราวครึ่งหนึ่งเมื่อวันที่ 25 มิถุนายน 2026 ยิ่งหุ้นขนาดใหญ่มีน้ำหนักมากในดัชนีแบบถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาด การขึ้นลงของหุ้นตัวนั้นก็ยิ่งส่งผลต่อทิศทางดัชนีโดยรวมมากขึ้นเท่านั้น

การกระจุกตัวทำให้ดัชนีดูแข็งแกร่ง แต่ก็เพิ่มความผันผวนไปพร้อมกัน ธนาคารกลางอังกฤษอธิบายว่าแนวโน้มกำไรระยะยาวของบริษัท AI ขึ้นอยู่กับการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน การระดมทุน และความเร็วในการนำไปใช้งานจริง หากความคาดหวังเปลี่ยนไป การประเมินมูลค่าบริษัทกลุ่มนี้ใหม่อาจส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นทั่วโลกได้

อย่างไรก็ตาม สถิติสูงสุดใหม่ถูกลบล้างบางส่วนในวันถัดมา ตลาดหุ้นนิวยอร์กปิดทำการวันที่ 14 ดัชนี S&P 500 ปิดที่ 7785.76 จุด ลดลง 0.2% จากสถิติสูงสุดที่ทำไว้ก่อนหน้า ดัชนีดาวโจนส์ลดลง 0.2% ส่วนดัชนีแนสแด็กลดลง 0.3% เอพี (AP) รายงาน

ผลประกอบการกลุ่ม AI ช่วยดันดัชนีขึ้นก็จริง แต่ยังไม่ได้พิสูจน์ความมั่นคงของดัชนี จากนี้ตลาดจะยังต้องติดตามว่าความต้องการ AI จะแปลงเป็นรายได้และกำไรจริงได้มากน้อยแค่ไหน และผลตอบแทนดังกล่าวจะกระจุกตัวอยู่แค่ในหุ้นขนาดใหญ่ไม่กี่ตัวหรือไม่