ดอกเบี้ยญี่ปุ่นอาจขึ้นถี่ขึ้น ดีบีเอสคาดแตะ 1.75% กลางปี 2027

ธนาคารกลางญี่ปุ่น(BOJ) อาจปรับขึ้นดอกเบี้ยถี่กว่าเดิม โดยช่วงห่างระหว่างการขึ้นดอกเบี้ยแต่ละครั้งอาจสั้นลงจากเดิมราว 6 เดือน เหลือเพียง 3-4 เดือน พร้อมมีการวิเคราะห์ว่าดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนของญี่ปุ่นอาจขึ้นไปแตะระดับ 1.75% ภายในกลางปี 2027

นักวิเคราะห์ฝ่ายวิจัยของดีบีเอสกรุ๊ป(DBS Group) จำนวน 3 คน ระบุในบทวิเคราะห์เมื่อวันที่ 18 (เวลาท้องถิ่น) ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นมีแนวโน้มจะเร่งจังหวะการขึ้นดอกเบี้ย ตามรายงานของ Jinse Finance สำนักข้อมูลการเงินจีน ทีมวิเคราะห์เลื่อนกำหนดการขึ้นดอกเบี้ยครั้งถัดไปของธนาคารกลางญี่ปุ่นมาเป็นเดือนกันยายน และคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มอีกในไตรมาส 1 และไตรมาส 2 ของปี 2027

ในบทวิเคราะห์ฉบับเดียวกัน ดีบีเอสระบุว่าถ้อยแถลงล่าสุดของธนาคารกลางญี่ปุ่นมีน้ำเสียง 'เข้มงวด' ขึ้นกว่าเดิม และรัฐบาลญี่ปุ่นเองก็ดูเหมือนจะคัดค้านการขึ้นดอกเบี้ยเร็วน้อยลงกว่าที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ทั้งหมดนี้เป็นเพียงมุมมองจากฝั่งสถาบันการเงิน ส่วนการตัดสินใจจริงต้องรอที่ประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น

การประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินครั้งถัดไปของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะจัดขึ้นวันที่ 17-18 กันยายน ตามกำหนดการอย่างเป็นทางการ ธนาคารกลางญี่ปุ่นระบุว่าจะเปิดเผยความเห็นสำคัญจากที่ประชุมในวันที่ 1 ตุลาคม และจะออกรายงานการประชุมฉบับเต็มในวันที่ 5 พฤศจิกายน ส่วนการประชุมเดือนตุลาคมกำหนดไว้วันที่ 29-30 ตุลาคม และการประชุมเดือนธันวาคมกำหนดไว้วันที่ 17-18 ธันวาคม

ย้อนไปที่การประชุมเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืน 25bp มาอยู่ที่ 1.00% ดีบีเอสระบุในรายงานเมื่อวันที่ 17 มิถุนายนว่าระดับดอกเบี้ยนี้สูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายนปี 1995 ช่วงเวลาดังกล่าวธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงวงเงินซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวไว้ที่ราว 2 ล้านล้านเยนต่อเดือน ตามแผนการซื้อพันธบัตรของปีงบประมาณ 2027

ในรายงานเดือนมิถุนายน ดีบีเอสประเมินว่าเส้นทางดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นจะไต่ขึ้นไปแตะ 1.25% ภายในสิ้นปี 2026 และ 1.50% ภายในกลางปี 2027 ตัวเลขคาดการณ์ 1.75% ที่ระบุในบทวิเคราะห์วันที่ 18 จึงถือเป็นเส้นทางที่สูงกว่าเดิม พร้อมกันนี้ดีบีเอสยังปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ(GDP)ของญี่ปุ่น ปี 2026 จาก 0.5% เป็น 0.9% และปี 2027 จาก 0.5% เป็น 1.0%

แนวโน้มดอกเบี้ยญี่ปุ่นไม่ใช่เรื่องไกลตัวสำหรับนักลงทุนไทย เพราะหากดอกเบี้ยเยนขยับขึ้น อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ต่อเยน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลก และความต้องการถือครองสินทรัพย์เสี่ยง อาจสั่นคลอนตามไปด้วย ความเชื่อมโยงระหว่างดอกเบี้ยเยนกับราคาสินทรัพย์ดิจิทัลนั้นขึ้นอยู่กับถ้อยคำเชิงนโยบายและโพซิชั่นของตลาดในแต่ละช่วงเวลา ดังนั้นตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลจึงต้องจับตาการตัดสินใจจริงและถ้อยแถลงหลังการประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่นเช่นกัน