กำไรต่อหุ้นทาร์เก็ต(TGT) ไตรมาส 2 อยู่ที่ 4.11 ดอลลาร์ กว่า 40% มาจากเงินคืนภาษี IEEPA

ทาร์เก็ต(Target·TGT) รายงานยอดขายสุทธิไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2026 ที่ 26,539 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน แต่ในกำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) ที่ 4.11 ดอลลาร์ พบว่า 1.65 ดอลลาร์มาจากรายการพิเศษครั้งเดียวจากเงินคืนภาษีนำเข้าตามกฎหมาย IEEPA

ทาร์เก็ตระบุว่า ยอดขายสุทธิไตรมาส 2 ที่สิ้นสุดวันที่ 1 สิงหาคม เพิ่มขึ้น 5.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ยอดขายจากสาขาเดิม (comparable sales) เพิ่มขึ้น 3.8% แบ่งเป็นยอดขายหน้าร้านเพิ่มขึ้น 2.7% และยอดขายช่องทางดิจิทัลเพิ่มขึ้น 8.7%

กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,870 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่าผลประกอบการไตรมาสนี้มีเงินคืนภาษีตามกฎหมาย IEEPA รวม 994 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้เกิดกำไรหลังหักภาษี 752 ล้านดอลลาร์ และหนุนกำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 1.65 ดอลลาร์

หากไม่นับผลจากเงินคืนภาษี กำไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 20% จากปีก่อน แต่เมื่อคิดเป็นสัดส่วนของกำไรต่อหุ้นรวม พบว่าราว 40% มาจากเงินคืนภาษีก้อนนี้ ทำให้ผลประกอบการไตรมาสนี้ต้องแยกพิจารณาระหว่างการฟื้นตัวของธุรกิจหลักกับกำไรพิเศษที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียว

ทาร์เก็ตปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราการเติบโตของยอดขายสุทธิทั้งปีเป็นประมาณ 5% พร้อมให้แนวทางกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐานบัญชี GAAP และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงทั้งปีในช่วง 9.90-10.90 ดอลลาร์

ทั้งนี้ บริษัทระบุว่าตัวเลขคาดการณ์นี้รวมผลจากเงินคืนภาษีในไตรมาส 2 ไว้แล้ว แต่ไม่ได้รวมความเป็นไปได้ของเงินคืนภาษีเพิ่มเติมในอนาคต นั่นหมายความว่าเมื่อตีความคาดการณ์กำไรทั้งปี เงินคืนภาษีก้อนนี้ไม่ควรถูกมองเป็นกำไรที่จะเกิดขึ้นซ้ำ

กฎหมาย IEEPA หรือ International Emergency Economic Powers Act ให้อำนาจประธานาธิบดีสหรัฐใช้มาตรการทางเศรษฐกิจในสถานการณ์ฉุกเฉินของประเทศ ในกรณีนี้ ประเด็นที่เป็นข้อถกเถียงคือความชอบด้วยกฎหมายของภาษีที่เรียกเก็บโดยอ้างกฎหมายฉบับนี้ รวมถึงขอบเขตของเงินคืนภาษี

รายงานประจำปี (10-K) ปี 2025 ของทาร์เก็ตระบุว่า ศาลฎีกาสหรัฐมีคำวินิจฉัยเมื่อวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2026 ว่าภาษีที่เรียกเก็บโดยอ้างกฎหมาย IEEPA ไม่ได้รับอนุญาตตามกฎหมาย แต่ในขณะนั้นบริษัทยังไม่สามารถประเมินขั้นตอน ช่วงเวลา และมูลค่าของการคืนเงินได้ ล่าสุดในไตรมาส 2 รายการที่เคยไม่แน่นอนนี้ถูกบันทึกเป็นผลกำไรขาดทุนจริงแล้ว

เงินคืนภาษีมีลักษณะต่างจากกำไรจากการฟื้นตัวของยอดขายในงบกำไรขาดทุนของธุรกิจค้าปลีก เพราะไม่ใช่กำไรที่เกิดซ้ำจากการขายสินค้าและบริหารต้นทุน แต่เป็นเงินภาษีที่เคยจ่ายไปแล้วและได้รับคืนล่าช้า ซึ่งถูกบันทึกเป็นกำไรทางบัญชี

สำนักข่าวเอพี(AP) รายงานว่า ในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ทาร์เก็ตปรับลดราคาสินค้ากว่า 10,000 รายการ และกำลังปรับปรุงร้านค้าขนาดใหญ่กว่า 100 สาขา โดยตั้งเป้าปรับปรุงร้านค้าทั้งปีนี้ที่ 130 สาขา

เมื่อเดือนมีนาคม ทาร์เก็ตประกาศแผนพลิกฟื้นธุรกิจมูลค่า 6,000 ล้านดอลลาร์ มุ่งฟื้นฟูความสามารถด้านสินค้าและปรับปรุงประสบการณ์ในร้านค้า การฟื้นตัวของยอดขายจึงถูกมองว่าเป็นผลจากการลดราคา การปรับปรุงร้านค้า และการเติบโตของยอดขายช่องทางดิจิทัลที่ทำงานร่วมกัน

ไมเคิล ฟิดเดลกี(Michael Fiddelke) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารทาร์เก็ต กล่าวระหว่างการแถลงผลประกอบการว่า “ผลประกอบการไตรมาส 2 ต่อยอดจากแนวโน้มที่น่าพอใจซึ่งเห็นได้ตั้งแต่ไตรมาสแรก” สะท้อนมุมมองของบริษัทที่เชื่อว่ากลยุทธ์ที่วางไว้กำลังได้ผลกับลูกค้า

ประเด็นที่ยังต้องติดตามคือ เงินคืนภาษีก้อนนี้จะถูกส่งต่อไปยังราคาสินค้าที่ผู้บริโภคจ่ายมากน้อยเพียงใด จิม ลี(Jim Lee) ประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายการเงินทาร์เก็ต กล่าวว่าบริษัทยังคงลงทุนอย่างต่อเนื่องในการลดราคาสินค้า

อย่างไรก็ตาม เงินคืนภาษีไม่ได้ถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภคโดยอัตโนมัติ เงินก้อนนี้ถูกอธิบายว่าใกล้เคียงกับรายการที่ใช้ดูดซับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น มากกว่าจะเป็นแหล่งเงินทุนสำหรับลดราคาสินค้าโดยตรง

ประเด็นเรื่องเงินคืนภาษีของกลุ่มค้าปลีกรายใหญ่ยังเป็นที่ถกเถียงว่าควรคืนให้ผู้บริโภคหรือไม่ ทาร์เก็ตนำผลจากเงินคืนภาษีในไตรมาสนี้ไปรวมไว้ในคาดการณ์รายได้ทั้งปีแล้ว แต่ยังไม่ได้รวมความเป็นไปได้ของเงินคืนภาษีเพิ่มเติมในอนาคต