รายได้ 5 ล้านล้านวอน ที่อาโมเรแปซิฟิกคาดว่าจะฟื้นปีหน้า พร้อมเป้าหุ้นขยับเป็น 185,000 วอน

อาโมเรแปซิฟิก(090430) ได้รับการประเมินว่ารายได้ปีหน้าจะฟื้นตัวกลับสู่ระดับ 5 ล้านล้านวอนอีกครั้ง โดยอ้างอิงการเติบโตของแบรนด์เครื่องสำอางกลุ่มดูแลผิว (derma) และการขยายช่องทางจำหน่ายในต่างประเทศ พร้อมทั้งราคาเป้าหมายหุ้นจากบริษัทหลักทรัพย์ที่ปรับขึ้นจาก 170,000 วอน เป็น 185,000 วอน

บริษัทหลักทรัพย์เอ็นเอช อินเวสต์เมนต์ แอนด์ ซีเคียวริตีส์ (NH Investment & Securities) ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 7 (เวลาท้องถิ่น) ว่ายังคงคำแนะนำ 'ซื้อ' หุ้นอาโมเรแปซิฟิกไว้ และปรับราคาเป้าหมายขึ้นจาก 170,000 วอน เป็น 185,000 วอน จอง จี-ยุน (Jung Ji-yoon) นักวิเคราะห์จากเอ็นเอช อินเวสต์เมนต์ฯ กล่าวว่า "ปีนี้แบรนด์กลุ่มดูแลผิวอย่างโคเซอาร์เอกซ์(COSRX) เอสตร้า(AESTURA) และอิลลิยุน(Illiyoon) เติบโตโดดเด่น จนสัดส่วนรายได้จะขยับขึ้นไปถึง 25% ของรายได้รวม" คำกล่าวนี้สะท้อนว่าธุรกิจกลุ่มดูแลผิวกำลังกลายเป็นเสาหลักใหม่ของรายได้บริษัท

เครื่องสำอางกลุ่มดูแลผิวหรือ derma หมายถึงกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่พัฒนาโดยอิงหลักผิวหนังศาสตร์ เน้นแก้ปัญหาผิวเฉพาะจุด อาโมเรแปซิฟิกวางแบรนด์เอสตร้าและอิลลิยุน รวมถึงโคเซอาร์เอกซ์ ไว้เป็นแกนหลักของกลุ่มผลิตภัณฑ์นี้

ยอดขายรวมในประเทศของเอสตร้าและอิลลิยุนในช่วงครึ่งปีแรกของปีนี้อยู่ที่ 167,000 ล้านวอน เพิ่มขึ้น 48% จากปีก่อนหน้า การเติบโตที่ชัดเจนในตลาดในประเทศทำให้กลุ่มผลิตภัณฑ์ดูแลผิวกลายเป็นหนึ่งในปัจจัยหนุนผลประกอบการที่ดีขึ้น

เอสตร้าอาศัยฐานลูกค้าจากช่องทางคลินิกและโรงพยาบาลผิวหนังในประเทศเป็นจุดเริ่มต้น ก่อนขยายเข้าสู่ร้านเซโฟรา(Sephora) ในสหรัฐฯ และกำลังขยายเครือข่ายจำหน่ายไปยังแคนาดา ออสเตรเลีย และยุโรป ขณะที่อิลลิยุนยังมีสัดส่วนรายได้จากต่างประเทศค่อนข้างต่ำ นักวิเคราะห์มองว่านี่คือช่องว่างสำหรับการเติบโตเพิ่มเติมในระยะถัดไป

อาโมเรแปซิฟิกเปิดเผยในการแถลงผลประกอบการไตรมาส 2 เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคมที่ผ่านมาว่า แบรนด์กลุ่มดูแลผิวอย่างเอสตร้าและอิลลิยุนยังคงเติบโตในระดับสูงในตลาดในประเทศต่อเนื่อง ทั้งคำแถลงของบริษัทและบทวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ต่างชี้ไปในทิศทางเดียวกันว่าการเติบโตของแบรนด์ดูแลผิวในประเทศเป็นปัจจัยหนุนผลประกอบการที่ดีขึ้น

ผลงานในช่องทางต่างประเทศก็ถูกยกมาเป็นอีกหนึ่งเหตุผลสนับสนุนการประเมินครั้งนี้ อาโมเรแปซิฟิกระบุในการแถลงผลประกอบการไตรมาส 2 ว่าช่วงเทศกาล Amazon Prime Day ในสหรัฐฯ และยุโรป ผลิตภัณฑ์จากแบรนด์หลักอย่างลาเนจ(Laneige) โคเซอาร์เอกซ์ อิลลิยุน และมิเซนซีน(Mise En Scene) ต่างติดอันดับต้น ๆ ในหมวดความงามและผลิตภัณฑ์ดูแลส่วนบุคคล

โคเซอาร์เอกซ์ครองอันดับ 1 หมวดความงามบน Amazon ทั้งในเยอรมนีและสหราชอาณาจักร พร้อมทำผลงานโดดเด่นในแคมเปญ Mega Wari บนแพลตฟอร์ม Qoo10 Japan ผลงานบนแพลตฟอร์มออนไลน์เหล่านี้ถูกหยิบยกเป็นหลักฐานสนับสนุนการขยายตัวของรายได้จากต่างประเทศ

จอง จี-ยุน กล่าวเสริมว่า "ในปี 2027 กลยุทธ์แบบหลายช่องทาง (multichannel) จะเดินหน้าอย่างเต็มรูปแบบมากขึ้น" พร้อมวิเคราะห์ว่าการขยายตัวในช่องทางเติบโตใหม่อย่าง Amazon และ TikTok Shop รวมถึงการที่แบรนด์อิลลิยุน มิเซนซีน และเรียว(Ryo) เข้าสู่ช่องทางออฟไลน์ในตลาดตะวันตก อาจช่วยหนุนอัตรากำไรโดยรวมของบริษัทให้ดีขึ้นตามไปด้วย

เอ็นเอช อินเวสต์เมนต์ฯ คาดการณ์ว่ารายได้ของอาโมเรแปซิฟิกในปีหน้าจะทะลุ 5.1 ล้านล้านวอน ฟื้นตัวกลับสู่ระดับ 5 ล้านล้านวอนอีกครั้ง ขณะที่รายได้รวมในไตรมาส 3 ปีนี้ประเมินไว้ที่ 1.127 ล้านล้านวอน เพิ่มขึ้น 11% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 114,600 ล้านวอน เพิ่มขึ้น 25%

จอง จี-ยุน กล่าวว่า "ยอดขายลาเนจในตลาดตะวันตกอาจยังไม่ค่อยสดใสนัก แต่การกระจายพอร์ตโฟลิโอผ่านแบรนด์อย่างอินนิสฟรี(Innisfree) ในสหรัฐฯ และเอสตร้า จะช่วยให้การเติบโตโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ" ซึ่งสะท้อนมุมมองว่าความอ่อนแรงของแบรนด์หนึ่งอาจถูกชดเชยได้ด้วยแบรนด์อื่นและตลาดอื่นในพอร์ตโฟลิโอ

มีการประเมินว่าผลประกอบการของโคเซอาร์เอกซ์จะฟื้นตัวต่อเนื่องเช่นกัน ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงาน บทวิเคราะห์จากบริษัทหลักทรัพย์ที่ประเมินอาโมเรแปซิฟิกโดยอิงการฟื้นตัวของโคเซอาร์เอกซ์และการปรับโครงสร้างช่องทางขายในต่างประเทศ มาแล้ว

การประเมินอาโมเรแปซิฟิกครั้งนี้สอดคล้องกับกระแสในอุตสาหกรรมเครื่องสำอางเกาหลีใต้ ที่ให้ความสำคัญกับผลิตภัณฑ์กลุ่มดูแลผิวและช่องทางออนไลน์ต่างประเทศมากขึ้นเรื่อย ๆ โครงสร้างการขายกำลังเปลี่ยนจากร้านค้าเฉพาะแบรนด์ ไปสู่ร้านค้าออนไลน์ ร้านมัลติแบรนด์ และแพลตฟอร์มอีคอมเมิร์ซระดับโลกที่มีน้ำหนักมากขึ้นในฐานะช่องทางจำหน่าย

ทั้งนี้ ราคาเป้าหมายหุ้นและประมาณการผลประกอบการดังกล่าวเป็นความเห็นเชิงวิเคราะห์ของเอ็นเอช อินเวสต์เมนต์ แอนด์ ซีเคียวริตีส์ เท่านั้น ผลประกอบการจริงอาจเปลี่ยนแปลงไปตามแนวโน้มการขายของแต่ละแบรนด์และความเร็วในการขยายช่องทางต่างประเทศ