ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
บริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งวิเคราะห์ว่าสต๊อกเซมิคอนดักเตอร์หน่วยความจำของซัมซุง อิเล็กทรอนิกส์ (Samsung Electronics) และเอสเค ไฮนิกส์ (SK Hynix) ลดลงมาอยู่ที่ระดับต่ำกว่า 10 วัน ณ ไตรมาสที่ 3 ของปีนี้ ท่ามกลางการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้ความต้องการหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ดีแรมสำหรับเซิร์ฟเวอร์ และโซลิดสเตตไดรฟ์สำหรับองค์กร (eSSD) เติบโตขึ้นพร้อมกัน
เคบี ซีเคียวริตี้ (KB Securities) ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 7 ว่า ขนาดการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเอไอของบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์ทั่วโลกในปีหน้าอาจปรับเพิ่มขึ้นเป็น 1.3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ (ประมาณ 1,755 ล้านล้านวอน) เพิ่มขึ้น 60% จากปีนี้ คิม ดงวอน (Kim Dong-won) ผู้อำนวยการสายงานวิจัยของเคบี ซีเคียวริตี้ กล่าวว่า “สัดส่วนของเซมิคอนดักเตอร์หน่วยความจำในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเอไอเพิ่มจาก 14% เมื่อปีที่แล้ว เป็น 40% ในปีนี้ และคาดว่าจะขึ้นไปถึง 57% ในปีหน้า หรือเพิ่มขึ้นราว 4 เท่าภายในเวลาเพียง 2 ปี” คำกล่าวนี้สะท้อนว่าเซมิคอนดักเตอร์หน่วยความจำกำลังมีน้ำหนักมากขึ้นเรื่อยๆ ในโครงสร้างการลงทุนด้านเอไอ
ผู้อำนวยการคิมอธิบายเพิ่มเติมว่าการลงทุนขยายตัวขึ้น เพราะเอไอกำลังกลายเป็นแหล่งรายได้โดยตรง ผ่านบริการเอไอบนคลาวด์ การเก็บค่าบริการตามโทเคน เอเจนติกเอไอ (agentic AI) และการโฮสต์โมเดล การขยายการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเอไอเช่นนี้ไม่ได้ผลักดันแค่ความต้องการหน่วยประมวลผลกราฟิก (GPU) แต่ยังดันความต้องการเซมิคอนดักเตอร์หน่วยความจำให้เพิ่มขึ้นตามไปด้วย
ในรายงานฉบับเดียวกัน เคบี ซีเคียวริตี้คาดการณ์ว่าความต้องการดีแรมและแนนด์ (NAND) ในแง่ปริมาณบิตของปีหน้าจะสูงกว่าอุปทานมากกว่า 10 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยระบุว่าการขยายกำลังการผลิต HBM4 ซึ่งเป็นหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงรุ่นที่ 6 กำลังเบียดบังกำลังการผลิตดีแรมทั่วไป ถือเป็นปัจจัยจำกัดด้านอุปทานสำคัญ
รายงานระบุว่าเวเฟอร์ HBM4 หนึ่งแผ่นเทียบเท่ากับเวเฟอร์ดีแรมทั่วไปสามแผ่น หมายความว่าเมื่อสัดส่วนการผลิต HBM4 เพิ่มขึ้นภายใต้ปริมาณเวเฟอร์ที่ป้อนเข้าสายการผลิตอย่างจำกัด กำลังการผลิตที่จัดสรรให้ดีแรมทั่วไปก็มีแนวโน้มลดลงตามไปด้วย
ผู้อำนวยการคิมกล่าวว่า “ณ ไตรมาสที่ 3 ปีนี้ สต๊อกเมมโมรี่ของซัมซุงและเอสเคไฮนิกส์ลดลงมาต่ำกว่า 10 วันแล้ว” และเสริมว่า “สถานการณ์นี้ไม่ใช่เพียงการฟื้นตัวของอุปสงค์ตามปกติ แต่ปริมาณสินค้าที่จัดส่งได้จริงมีแนวโน้มขาดแคลนอย่างชัดเจน” พร้อมกล่าวถึงความเป็นไปได้ที่ปริมาณเมมโมรี่ที่จำหน่ายได้จริงในปีหน้าอาจถึงจุดหมดสต๊อกด้วย
ตรรกะเรื่องการขาดแคลนอุปทานไม่ได้จำกัดอยู่แค่ HBM เท่านั้น เคบี ซีเคียวริตี้วิเคราะห์ว่าเซิร์ฟเวอร์เอไอกำลังดูดซับทั้งความต้องการ HBM หน่วยความจำ DDR5 สำหรับเซิร์ฟเวอร์ และ eSSD สำหรับงานอนุมาน (inference) พร้อมกัน
ไฮเปอร์สเกลเลอร์ (hyperscaler) หมายถึงบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่ดำเนินการศูนย์ข้อมูลและโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ขนาดใหญ่ ยิ่งบริการเอไอขยายขอบเขตจากขั้นตอนฝึกฝนโมเดล (training) ไปสู่การอนุมานมากเท่าไหร่ ความต้องการหน่วยความจำสำหรับจัดเก็บและเคลื่อนย้ายข้อมูลก็ยิ่งเพิ่มขึ้นควบคู่ไปกับเซมิคอนดักเตอร์ประมวลผล
เคบี ซีเคียวริตี้ระบุว่าเทรนด์ฟอร์ซ (TrendForce) คาดการณ์ว่าสัดส่วนเซมิคอนดักเตอร์หน่วยความจำในการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานเอไอปีหน้าจะเพิ่มขึ้นเป็น 68% โดยเกิดจากการเพิ่มความจุของ HBM4 ควบคู่กับการเพิ่มขึ้นของดีแรมเซิร์ฟเวอร์สำหรับหน่วยประมวลผลกลาง (CPU) และ SSD ระดับองค์กรสำหรับงานอนุมาน
สำหรับนักลงทุนในเกาหลีใต้ ความอ่อนไหวของผลประกอบการหุ้นเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ถือเป็นตัวแปรที่ส่งผลโดยตรงมากกว่าประเด็นอุปสงค์-อุปทานของหน่วยความจำเสียอีก ก่อนหน้านี้ โตเกนโพสต์ (TokenPost) เคยรายงานบทวิเคราะห์ของเจพีมอร์แกน (JPMorgan) ที่มองว่าการขาดแคลนอุปทานเซมิคอนดักเตอร์หน่วยความจำอาจต่อเนื่องไปอีก 2 ปีจากการขยายตัวของความต้องการด้านเอไอ
อย่างไรก็ตาม การขาดแคลนอุปทานและราคาที่ปรับขึ้นไม่ได้หมายความว่าจะกำหนดทิศทางราคาหุ้นได้โดยตรงเสมอไป ราคาหน่วยความจำ ความเร็วในการลงทุนของลูกค้า และการจัดสรรกำลังการผลิตของซัมซุงและเอสเคไฮนิกส์ ล้วนเป็นปัจจัยที่จะสะท้อนอยู่ในผลประกอบการจริงและมูลค่าบริษัทไปพร้อมกัน
การขาดแคลนหน่วยความจำยังส่งผลกระทบไปถึงอุตสาหกรรมนอกศูนย์ข้อมูลเอไอด้วย โตเกนโพสต์เคยรายงานความเคลื่อนไหวของบริษัทสหรัฐฯ ที่เรียกร้องให้รัฐบาลช่วยจัดสรรปริมาณหน่วยความจำ โดยอ้างปัญหาขาดแคลนชิปหน่วยความจำและราคาที่ปรับสูงขึ้น
บริษัทในกลุ่มเครื่องมือแพทย์ ยานยนต์ และเครื่องใช้ไฟฟ้าอาจเผชิญภาระด้านการจัดหาชิ้นส่วนมากขึ้น หากอุปทานหน่วยความจำถูกทุ่มไปยังศูนย์ข้อมูลเอไอเป็นหลัก เมื่อเซิร์ฟเวอร์เอไอใช้ HBM และดีแรมในปริมาณมหาศาล การแข่งขันแย่งชิงชิ้นส่วนของอุตสาหกรรมอื่นก็มีแนวโน้มรุนแรงขึ้นตามไปด้วย
เคบี ซีเคียวริตี้ประเมินว่าราคาหุ้นของซัมซุงและเอสเคไฮนิกส์ปรับลดลง 38% จากจุดสูงสุดในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา และอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้น (P/E) อิงประมาณการผลประกอบการปีหน้าอยู่ที่ระดับประมาณ 3 เท่า ทั้งนี้ ตัวเลขดังกล่าวเป็นการประเมินของบริษัทหลักทรัพย์แห่งนี้เพียงแห่งเดียว ราคาหุ้นและผลประกอบการจริงในอนาคตยังขึ้นอยู่กับราคาหน่วยความจำ การลงทุนของลูกค้า และการจัดสรรกำลังการผลิตของแต่ละบริษัท
ความคิดเห็น 0