รายงานบัญชีสเตเบิลคอยน์: กุญแจสร้างความเชื่อมั่นในโลกคริปโต

สเตเบิลคอยน์ถือเป็นตัวกลางสำคัญที่เชื่อมโยงระหว่าง ‘เงินเฟียต’ แบบดั้งเดิมและโลกของคริปโต แต่คำสัญญาเรื่อง ‘การตรึงมูลค่า 1:1’ ไม่สามารถเชื่อได้เพียงจากคำกล่าวอ้างของผู้ออกเหรียญเท่านั้น การตรวจสอบด้วย ‘รายงานงบการเงินของสเตเบิลคอยน์’ หรือที่เรียกว่า *attestation report* จึงเป็นเครื่องมือสำคัญในการยืนยันความน่าเชื่อถือ

รายงานงบการเงินนี้เป็นเอกสารที่ตรวจสอบโดยบริษัทบัญชี เพื่อยืนยันว่า ณ เวลาที่กำหนด ผู้ออกสเตเบิลคอยน์มีสินทรัพย์ค้ำประกันเพียงพอกับเหรียญที่ออกไปแล้วจริง รายงานนี้ไม่ใช่การตรวจสอบบัญชีเต็มรูปแบบ แต่มุ่งตรวจสอบข้อเท็จจริงเฉพาะเจาะจง เช่น “ในขณะนั้น เหรียญสเตเบิลคอยน์ดังกล่าวมีสินทรัพย์หนุนหลังอยู่จริง” เปรียบเสมือนภาพถ่ายทางบัญชีในช่วงเวลาหนึ่ง

เหตุผลที่รายงานเหล่านี้มีความสำคัญชัดเจนมาก เพราะสเตเบิลคอยน์ถูกใช้แพร่หลายทั้งเป็นสื่อกลางในการชำระเงิน, ค้ำประกันในโลกดีไฟน์ และการโอนข้ามพรมแดน หากขาดการค้ำประกัน ระบบเศรษฐกิจของสเตเบิลคอยน์ทั้งหมดอาจพังทลาย ความโปร่งใสและความเชื่อมั่นจึงเป็นปัจจัยหลักที่ขาดไม่ได้

หนึ่งในตัวอย่างเด่นคือ *USDC* ของบริษัทเซอร์เคิล(Circle) ซึ่งเป็นเจ้าของภาพลักษณ์ ‘โปร่งใสที่สุด’ ในภาคส่วน โดยปฏิบัติตามมาตรการควบคุมอย่างเข้มข้นภายใต้ร่างกฎหมาย *MiCA* ของยุโรป รายงานของ USDC จัดทำโดยบริษัทบัญชีระดับโลก *Deloitte* ซึ่งให้รายละเอียดครบถ้วนเกี่ยวกับจำนวนเหรียญ, องค์ประกอบของสินทรัพย์ค้ำประกัน และสถานที่เก็บรักษา

อ้างอิงรายงานเมื่อเดือนกุมภาพันธ์ 2025 เซอร์เคิลมีการออก USDC มูลค่า 5.628 พันล้านดอลลาร์ (ราว 8.26 แสนล้านวอน) โดยมีสินทรัพย์ค้ำประกันสูงถึง 5.635 พันล้านดอลลาร์ (ประมาณ 8.287 แสนล้านวอน) ซึ่งประกอบด้วยพันธบัตรสหรัฐ ตราสารหนี้ระยะสั้น และเงินสดจริง ทั้งหมดนี้ถูกแยกอยู่นอกกิจกรรมการดำเนินงานหลักของบริษัท

รายงานยังแยกรายการเหรียญที่ไม่สามารถใช้งานได้จริง เช่น เหรียญที่ถูกระงับจากปัญหาทางเทคนิค หรือเหรียญจำลองที่ใช้ในการทดสอบ ซึ่งจะไม่นับรวมในปริมาณเหรียญหมุนเวียน อย่างในช่วงสิ้นเดือนกุมภาพันธ์ 2025 มี USDC บนเครือข่าย FLOW จำนวน 993,225 เหรียญ ที่ถูกตรึงถาวรไม่สามารถใช้งานได้

เมื่อนักลงทุนจะพิจารณารายงานงบการเงิน ควรตรวจสอบองค์ประกอบสำคัญ เช่น วันที่ของรายงาน, ความสอดคล้องระหว่างจำนวนเหรียญและสินทรัพย์ค้ำประกัน, รายละเอียดของสินทรัพย์, ที่เก็บรักษา และลายเซ็นของหน่วยงานที่รับรอง หากพบว่าสินทรัพย์มีองค์ประกอบที่ไม่ชัดเจน หรือปริมาณเหรียญมากกว่าทรัพย์สินหนุนหลังอย่างไม่มีคำอธิบาย ควรระวังเป็นพิเศษ

สมาคมนักบัญชีรับอนุญาตของสหรัฐ(AICPA) ยังได้เผยเกณฑ์มาตรฐานใหม่สำหรับปี 2025 เพื่อยกระดับความโปร่งใส ซึ่งรวมถึงการแยกแยะเหรียญที่สามารถแลกคืนได้ออกจากที่แลกคืนไม่ได้ การระบุองค์ประกอบของสินทรัพย์ค้ำประกันให้ชัดเจน ตลอดจนการเปิดเผยความเสี่ยงทางกฎหมาย ซึ่งนับเป็นกรอบอ้างอิงสำคัญต่อการควบคุมสเตเบิลคอยน์ระดับโลกในอนาคต

อย่างไรก็ตาม การตรวจสอบเช่นนี้ไม่ใช่เครื่องมือวิเศษ เพราะมันแสดงเฉพาะข้อมูลในช่วงเวลานั้น ไม่สะท้อนความเสี่ยงในอนาคต เช่น ปัญหาสภาพคล่องที่อาจตามมาภายหลัง หรือการถอนเหรียญจำนวนมากในเวลาอันสั้นซึ่งอาจกระทบเสถียรภาพของระบบ ดังนั้นนักลงทุนควรพิจารณาร่วมกับเอกสารทางกฎหมาย ความเสี่ยงด้านไซเบอร์ และองค์ประกอบอื่น ๆ โดยรอบ

ท้ายที่สุด รายงานงบการเงินไม่ใช่เพียงเอกสารตัวเลขธรรมดา แต่คือ ‘แผนที่ความน่าเชื่อถือ’ สำหรับระบบคริปโตทั้งหมด ความเข้าใจในโครงสร้างรายงานจึงเป็นทักษะพื้นฐานที่ทั้งนักลงทุนทั่วไป นักพัฒนาดีไฟน์ และสถาบันการเงินควรมี ก่อนตัดสินใจเข้าร่วมในโลกคริปโต

สเตเบิลคอยน์มีแนวโน้มที่จะกลายเป็นแกนกลางในการเชื่อมโลกการเงินดั้งเดิมกับบล็อกเชน เพราะฉะนั้นระดับความเชื่อถือของรายงาน, ความสม่ำเสมอในการเผยแพร่ และมาตรฐานการตรวจสอบ จะมีผลต่อเสถียรภาพของตลาดโดยตรง มากกว่าราคาในระยะสั้น ความโปร่งใสและการบริหารจัดการอย่างมีความรับผิดชอบ จึงเป็นกุญแจสำคัญสู่การอยู่รอดในระยะยาวของระบบสเตเบิลคอยน์ทั้งหมด