ตลาดอนุพันธ์คริปโตร่วงแรง! Glassnode ชี้ล้างเลเวอเรจหนักสุดรอบปี อาจเป็นจุดเปลี่ยนตลาด

อัตราเงินทุนในตลาดอนุพันธ์คริปโตโดยรวมร่วงลงอย่างรวดเร็วในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา แตะระดับต่ำสุดใกล้เคียงกับช่วงตกต่ำของตลาดเมื่อปี 2022 โดยข้อมูลจากบริษัทวิเคราะห์บนเชนชื่อดัง *Glassnode* ระบุว่านี่คือหนึ่งในกรณีของ ‘การชำระบัญชีเลเวอเรจอย่างรุนแรงที่สุด’ ในประวัติศาสตร์คริปโต

*อัตราเงินทุน* (Funding Rate) คือกลไกในตลาดฟิวเจอร์สแบบไม่มีวันหมดอายุ ซึ่งช่วยรักษาสมดุลระหว่างฝั่งซื้อ (Long) และฝั่งขาย (Short) โดยปกติ มักถูกใช้เป็นตัวชี้วัด *ทิศทางความรู้สึกของนักลงทุน* หากอัตรานี้ติดลบแสดงว่ามีการเปิดสถานะ Short เป็นจำนวนมากเกินกว่าฝั่ง Long นั่นอาจหมายถึงภาวะ *ขายเก็งกำไรที่รุนแรง* เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากยอมจ่ายค่า Premium เพื่อคงสถานะ Short โดยคาดว่าราคาจะย่อตัวลง

*ความคิดเห็น* นักวิเคราะห์บางรายชี้ว่า ความเข้มข้นของฝั่ง Short อาจนำไปสู่ ‘สภาวะกลับตัว’ ได้เช่นกัน โดยหากราคาฟื้นตัวในช่วงที่อัตราเงินทุนติดลบหนัก อาจเกิด ‘Short Squeeze’ หรือแรงซื้อที่กระตุ้นโดยการบังคับปิดสถานะ Short ซึ่งจะยิ่งกระตุ้นให้ราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว และเปลี่ยนทิศทางของตลาดในทันที

Glassnode ให้ความเห็นว่า “การร่วงลงของอัตราเงินทุนในรอบนี้ เป็นผลมาจากการล้างตำแหน่งเลเวอเรจเก็งกำไรจำนวนมากในคราวเดียว” พร้อมเน้นว่า **นี่อาจเป็นช่วงของการฟื้นฟูตลาด** ในมุมมองทางเทคนิค แม้ว่าสถานการณ์ในระยะสั้นจะทำให้นักลงทุนรู้สึกไม่มั่นคง แต่จากมุมระยะกลางถึงยาว นักวิเคราะห์หลายฝ่ายเริ่มมองว่านี่อาจเป็น ‘สัญญาณการเปลี่ยนทิศของตลาด’ ที่กำลังค่อยๆ ก่อตัวขึ้น