EU เตรียมขยายอำนาจ ESMA คุมตลาดคริปโต แวดวงห่วงกระทบนวัตกรรม

สหภาพยุโรป(EU)กำลังเดินหน้าขยายอำนาจให้สำนักงานกำกับดูแลตลาดหลักทรัพย์ยุโรป (ESMA) บริหารจัดการโดยตรงต่อผู้ให้บริการในตลาดหุ้นและคริปโต ซึ่งสร้างความกังวลในแวดวงสินทรัพย์ดิจิทัล บางฝ่ายเกรงว่าแนวทางนี้อาจขัดขวางนวัตกรรมและทำให้กระบวนการตัดสินใจล่าช้า ขณะที่อีกมุมหนึ่งมองว่าเป็นโอกาสในการสร้างความ *สม่ำเสมอด้านกฎระเบียบ* และยกระดับ *ความเป็นผู้ใหญ่ของตลาด*

เมื่อวันที่ 24 EU ประกาศว่าจะเปิดเผยข้อเสนอใหม่สำหรับการขยายอำนาจ ESMA ภายในเดือนธันวาคมนี้ โดยมีเป้าหมายเพื่อรวมหน่วยงานกำกับดูแลระดับประเทศให้กลายเป็นระบบส่วนกลางที่คล้ายกับคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของสหรัฐ(SEC)

ภายใต้กฎหมาย ‘กฎระเบียบตลาดคริปโต (MiCA)’ ที่กำลังนำมาใช้ในปัจจุบัน บริษัทคริปโตที่ได้รับใบอนุญาตในหนึ่งประเทศสามารถให้บริการในทั้ง 27 ประเทศสมาชิก EU ได้ผ่านระบบ ‘พาสปอร์ตใบอนุญาต’ แต่หากเปลี่ยนไปใช้โมเดลกำกับดูแลแบบรวมศูนย์ที่นำโดย ESMA ความ *ได้เปรียบในปัจจุบันอาจลดลง*

ฟอสแต็ง ฟลอเรต์ หัวหน้าฝ่ายนโยบายของ ‘มอร์โฟ(Morpho)’ โปรโตคอลการให้กู้แบบไร้ตัวกลาง ระบุว่าการรวมอำนาจไว้ที่ ESMA จะใช้ทั้ง *ทรัพยากรบุคคลและงบประมาณอย่างมาก* และอาจกลายเป็นอุปสรรคสำหรับฟินเทคและสตาร์ทอัพคริปโตที่กำลังเติบโต โดยเฉพาะรายที่ทำงานใกล้ชิดกับหน่วยงานกำกับดูแลในประเทศตนเอง “โมเดลรวมศูนย์อาจเป็นภาระหนักสำหรับผู้เริ่มต้น” เขากล่าว พร้อมแนะนำให้ใช้แนวทาง ‘สมดุล’ ให้ ESMA มีอำนาจในการระงับหรือยกเลิกใบอนุญาตของผู้กำกับในประเทศ แทนที่จะควบคุมโดยตรงทั้งหมด

ในเดือนกันยายนที่ผ่านมา หน่วยงานการเงินของฝรั่งเศสก็เคยแสดงความไม่เห็นด้วยกับระบบ ‘พาสปอร์ต MiCA’ เช่นกัน โดยเตือนว่าประเทศตนสามารถปฏิเสธไม่ยอมรับบริษัทคริปโตต่างชาติภายใต้ระบบนี้ได้

ฟลอเรต์ยังเน้นว่า “ระบบพาสปอร์ต ถือเป็นข้อได้เปรียบเพียงไม่กี่อย่างที่บริษัทคริปโตได้รับจากการดำเนินงานใน EU หากสูญเสียไป อุตสาหกรรมทั้งหมดอาจได้รับผลกระทบรุนแรง”

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญบางรายมองต่างออกไป โดยเห็นว่า *การขยายบทบาทของ ESMA* จะช่วยสะสางโครงสร้างกำกับดูแลของคริปโตในยุโรปให้มีความชัดเจนมากยิ่งขึ้น เดีย มาร์โควา ผู้อำนวยการนโยบายของ Fireblocks กล่าวว่า “เมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงตามที่กำหนดใน MiCA และกฎหมายฟื้นฟูระบบดิจิทัล (DORA) การมีองค์กรกลางที่เข้มแข็งจะช่วยจัดการปัญหาเหล่านี้ได้ดีกว่า”

มาร์โควาเสริมว่า “หากมีการดำเนินการอย่างเหมาะสมและการสนับสนุนทรัพยากรเพียงพอ ระบบกำกับแบบรวมศูนย์ก็สามารถใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ”

ทางด้าน คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) ก็เคยประกาศสนับสนุนรูปแบบกำกับรวมศูนย์ในการประชุมธนาคารยุโรปเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีก่อน โดยชี้ว่า *ยุโรปควรมีโครงสร้างกำกับที่คล้ายกับ SEC ของสหรัฐ*

การขยายบทบาทของ ESMA จึงอาจกลายเป็นจุดเปลี่ยนในทิศทางของระเบียบตลาดคริปโตในยุโรป แต่คำถามว่า *จะรักษาสมดุลระหว่างการปกป้องนวัตกรรมและการบังคับใช้กฎได้อย่างไร* ยังคงเป็นประเด็นถกเถียงสำคัญในอุตสาหกรรมนี้