ฟลูอิด(FLUID) เดินหน้าสู่แกนกลางดีไฟน์ยุคใหม่ ยอดเงินฝากทะลุ 5 พันล้านดอลลาร์

โปรโตคอลรวมสภาพคล่อง ‘ฟลูอิด(Fluid)’ กำลังกลายเป็นแกนหลักของโครงสร้างพื้นฐานดีไฟน์(DeFi) ยุคใหม่อย่างรวดเร็ว ตามรายงานจากบริษัทวิจัย เมสซารี รีเสิร์ช(Messari Research) โดยมีการระบุว่า ระบบนิเวศของฟลูอิด ซึ่งรวมถึงการขยายตัวของ Jupiter Lend บนเครือข่ายโซลานา(SOL) ได้ขึ้นสู่ตำแหน่งแถวหน้าในหมวดสินเชื่อและการซื้อขายแบบกระจายศูนย์ ด้วยยอดเงินฝากรวมกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ และปริมาณการซื้อขายต่อปีมูลค่ามากกว่า 156.4 พันล้านดอลลาร์

จุดเด่นของฟลูอิดอยู่ที่สถาปัตยกรรมที่เน้น ‘ประสิทธิภาพของทุน’ โดยไม่ใช้เพียงแค่ทุนรอการใช้ แต่สร้างระบบการเชื่อมโยงแบบอินทรีย์ระหว่างการกู้ยืมและการซื้อขาย ตามข้อมูลจากเมสซารี ฟลูอิดในรูปแบบ DEX บนเครือข่ายอีเธอเรียม(ETH) สามารถขยับจากโครงสร้าง AMM แบบเดิมไปสู่โมเดลที่มี ‘หลักประกันอัจฉริยะ’ และ ‘หนี้อัจฉริยะ’ ส่งผลให้กลายเป็นหนึ่งใน DEX ที่มีปริมาณซื้อขายสูงสุดเป็นอันดับสอง และมียอดสินเชื่อที่ใช้งานจริงทะลุ 2.1 พันล้านดอลลาร์

ภายหลังการรีแบรนด์จากชื่อเดิม ‘อินสตาแดป(Instadapp)’ เมื่อสิ้นปี 2024 โปรโตคอลฟลูอิดได้บุกเบิกโซลูชัน ‘การใช้งานทุนซ้ำ’ ผ่านระบบรวมสภาพคล่องที่เชื่อมโยงระหว่างการให้กู้, โวลต์ และ DEX เข้าไว้ในเลเยอร์เดียว ซึ่งนอกจากสร้างเส้นทางการใช้งานทุนอย่างมีประสิทธิภาพแล้ว ยังตั้งเป้าแก้ปัญหาการกระจายตัวของทุนในดีไฟน์แบบเดิมอีกด้วย

อีกหนึ่ง ‘จุดแข็ง’ ของฟลูอิด คือ ความสามารถด้านการขยายตัวแบบครอสเชนและการออกแบบยุทธศาสตร์สภาพคล่องที่ล้ำหน้า โดย Jupiter Lend ที่สร้างบนโซลานาได้ดึงดูดสินทรัพย์มูลค่ากว่า 1.6 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็นแพลตฟอร์มสินเชื่อข้ามเชนตัวหลักของฟลูอิด ขณะเดียวกันยังมีความร่วมมือกับ Venus X บน BNB เชน โดยองค์ประกอบสถาปัตยกรรมแบบโมดูลาร์ อาทิ ระบบหลายโอราเคิลและขีดจำกัดหลักประกันแบบไดนามิก ยังส่งมอบทั้งเสถียรภาพและความสามารถในการปรับขนาดการใช้งานบนหลายเชนพร้อมกัน

ด้านโครงสร้างแพลตฟอร์ม เมสซารีชี้ว่า การอัปเกรดไปยัง DEX V2 ถือเป็นการยกระดับครั้งสำคัญ เพราะฟลูอิดเริ่มขยายจาก DEX ทั่วไปไปสู่ ‘เอ็นจินแบบรวมสภาพคล่องอเนกประสงค์’ ที่ผสานยุทธศาสตร์ตลาดหลากหลายเข้าไว้ด้วยกัน โดยเพิ่มฟังก์ชัน ‘คำสั่งในช่วงราคา’ ซึ่งผู้ใช้สามารถจัดวางสภาพคล่องภายในช่วงราคาที่กำหนด พร้อมด้วยโครงสร้างสัญญาแบบ Single Contract ที่ช่วยลดต้นทุนด้านทุนและค่าแก๊สในระบบ

ในด้านของโมเดลรายรับที่ยั่งยืน มีการเปิดตัว ‘ฟลูอิด รีเซิร์ฟ(Fluid Reserve)’ ในเดือนตุลาคม ปี 2025 ซึ่งคือระบบการซื้อคืนโทเคน FLUID บนเชนที่อิงจากรายได้ของโปรโตคอล โดยมีการดำเนินการซื้อคืนเต็มแล้วราว 0.9% ของอุปทานที่หมุนเวียน และมีแผนขยายไปยังรายได้จาก Layer 2 และครอสเชนในอนาคต ภายใต้การบริหารแบบ DAO เพื่อส่งเสริมความมั่นคงด้านการกำกับดูแลและการเติบโตของระบบนิเวศในระยะยาว

ถึงแม้จะมีโครงสร้างระบบที่เข้มแข็งและการใช้งานในระดับสูง แต่มูลค่าตลาดของโทเคน FLUID กลับอยู่ที่เพียง 223.7 ล้านดอลลาร์เท่านั้น ซึ่งถูกมองว่า ‘ต่ำกว่าความเป็นจริง’ เมื่อเทียบกับผลงานในตลาดเงินกู้และการซื้อขาย อย่างไรก็ตาม ความสม่ำเสมอของฟลูอิดในการพัฒนาโปรดักต์ที่แตกต่าง ไม่เน้นแรงจูงใจระยะสั้นช่วยสร้างความมั่นใจว่าการประเมินค่าใหม่อย่างมีนัยสำคัญอาจเกิดขึ้นในวัฏจักรถัดไป

รายงานจากเมสซารีสรุปว่า ฟลูอิดเป็นหนึ่งในไม่กี่โปรโตคอลที่สามารถเสนอทางออกจริงให้กับปัญหาการกระจายตัวของระบบดีไฟน์ ด้วยการออกแบบแบบรวมสภาพคล่องที่มีทั้ง ‘ความเหมาะสมกับตลาด’ และ ‘ศักยภาพในการขยายตัว’ อย่างเห็นได้ชัด ความสามารถในการเพิ่มประสิทธิภาพทุนและสร้างรายได้อย่างยั่งยืนคือแรงผลักสำคัญที่ทำให้ฟลูอิดกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญของโลกดีไฟน์ในยุคปัจจุบัน