มูลค่าสเตเบิ้ลคอยน์หายกว่า 10 ล้านล้านวอนใน 7 วัน—สัญญาณตลาดคริปโตเสี่ยงเข้าสู่ขาลง

**สัญญาณตลาดซบเซา? มูลค่าตลาดของสเตเบิ้ลคอยน์หายไปกว่า 9 ล้านล้านวอนในหนึ่งสัปดาห์**

ตลาดคริปโตเผชิญแรงกดดันต่อเนื่องหลังมูลค่าตลาดของสเตเบิ้ลคอยน์ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วภายในเวลาเพียงสัปดาห์เดียว สถานการณ์นี้สร้างความกังวลว่า ‘บิตคอยน์(BTC)’ และตลาดโดยรวมอาจกำลังเข้าสู่ช่วงขาลงในเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่แค่การปรับฐานระยะสั้น

เมื่อวันที่ 24 นักวิเคราะห์ชื่อ ดาร์กโพสต์(Darkfost) เปิดเผยผ่านแพลตฟอร์ม X (อดีตทวิตเตอร์) ว่ามูลค่าตลาดของสเตเบิ้ลคอยน์ที่สร้างบนเครือข่าย ERC-20 ลดลงจาก 162,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 233.3 ล้านล้านวอน) เหลือเพียง 155,000 ล้านดอลลาร์ (ประมาณ 223.1 ล้านล้านวอน) ภายในเวลาแค่สัปดาห์เดียว คิดเป็นมูลค่าเงินหายไปราว 70,000 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 10 ล้านล้านวอน

*คำ* อธิบายจากนักวิเคราะห์ชี้ว่า ปรากฏการณ์นี้เป็นมากกว่าการหมุนเวียนของนักลงทุนทั่วไป เพราะแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มที่นักลงทุนกำลัง ‘แปลงสินทรัพย์เป็นเงินสด’ จริง แทนที่จะเพียงเปลี่ยนตำแหน่งในตลาด ซึ่งถือเป็นสัญญาณอันตรายที่ชี้ให้เห็นถึง *‘ภาวะขาดสภาพคล่อง’* ในระบบ

โดยทั่วไป เมื่อดีมานด์ของสเตเบิ้ลคอยน์ลดลง หมายถึงนักลงทุนถอนตัวออกจากตลาด และทำให้บริษัทผู้ออกเหรียญต้องเผาโทเคนที่ไม่ใช้งาน ส่งผลต่ออุปสงค์และอุปทานโดยตรง และกลายเป็นเครื่องชี้วัดหนึ่งของการเข้าสู่ *ตลาดหมี*

**ปัญหาไม่ได้จำกัดแค่บนอีเธอเรียม(ETH)**

นอกจากนี้ยังพบว่า การลดลงของสเตเบิ้ลคอยน์ไม่ได้เกิดเฉพาะบนเครือข่ายอีเธอเรียมเท่านั้น ดาร์กโพสต์ระบุว่า เครือข่ายอื่นเองก็กำลังเผชิญปรากฏการณ์คล้ายกัน ซึ่งเป็นเหตุให้นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามกับ *เสถียรภาพของตลาดในภาพรวม*

เขายังยกกรณีจากปี 2021 เมื่อสเตเบิ้ลคอยน์เริ่มลดการหมุนเวียนก่อนที่ตลาดจะเข้าสู่ช่วงขาลง โดยเฉพาะเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับ *ลูน่า* และ *เทอรา* ซึ่งเป็นหนึ่งในชนวนเหตุของวิกฤตสภาพคล่องในตอนนั้น

**ความเสี่ยงจากภายนอก: การปิดหน่วยงานรัฐในสหรัฐฯ**

ในขณะเดียวกัน ตลาดยังเผชิญความเสี่ยงจากนโยบายการเงินของรัฐบาลสหรัฐฯ โดยคริปโตโรเวอร์(Crypto Rover) ระบุว่า ความเป็นไปได้ที่รัฐบาลจะ *ปิดการดำเนินงานชั่วคราว (Shut Down)* เพิ่มขึ้นจากแค่ 10–15% เป็นมากกว่า 80% ภายในเพียงวันเดียว นับเป็นแรงกดดันเพิ่มเติมในเวลาอ่อนไหว

หากเกิด ‘ชัตดาวน์’ จริง กระทรวงการคลังสหรัฐฯ อาจดึงเงินจากระบบเพื่อนำไปเติมในบัญชีหลัก ทำให้เกิดภาวะขาดสภาพคล่องรุนแรง ดังตัวอย่างจากชัตดาวน์ก่อนหน้านี้ที่ดูดเงินประมาณ 220,000 ล้านดอลลาร์ (ราว 316.7 ล้านล้านวอน) ออกไปจากตลาด ซึ่งคริปโตโรเวอร์เตือนว่า *ตลาดคริปโตมีความเปราะบางเป็นพิเศษต่อสถานการณ์เช่นนี้*

เขากล่าวว่า “แม้ราคาทรัพย์สินจะเด้งกลับในช่วงแรกของชัตดาวน์ แต่ปริมาณการซื้อขายที่ลดลงทำให้ตลาดกลับมาร่วงต่อ โดยเฉพาะบิตคอยน์และอีเธอเรียมที่ร่วงลง 20–25% ขณะที่เหรียญทางเลือก (Altcoin) ล่วงลงยิ่งกว่าเดิม”

**ตลาดไวต่อความเคลื่อนไหวแม้ขนาดเล็ก**

สถานการณ์ในปัจจุบันก็ไม่น่าต่างจากเดิม คริปโตโรเวอร์ระบุว่าตลาดมี *สภาพคล่องที่ตึงตัวจนปรับตัวไวเกินไป* ต่อเงินทุนขนาดเล็กที่เข้าออก เขายังสังเกตว่า *เม็ดเงินของนักลงทุนสถาบันกำลังไหลไปที่หุ้นและทองคำมากกว่าตลาดคริปโต*

เมื่อรวมกับความไม่แน่นอนจากชัตดาวน์ ก่อให้เกิดความเสี่ยงในการปรับฐานครั้งใหญ่ของบิตคอยน์อีกระลอก โดยบิตคอยน์ในขณะนี้กลับมาซื้อขายอยู่ที่ระดับ 88,183 ดอลลาร์ (ประมาณ 1.27 พันล้านวอน) ลดลงประมาณ 5% ในรอบสัปดาห์ และต่ำกว่าจุดสูงสุดที่เคยแตะในเดือนตุลาคมปีที่แล้วที่ 126,000 ดอลลาร์ (ประมาณ 1.81 พันล้านวอน) ถึงราว 30%

ด้วยแรงกดดันทั้งจาก *การหดตัวของสเตเบิ้ลคอยน์* และ *ความไม่แน่นอนด้านนโยบายการเงินสหรัฐฯ* ส่งผลให้ไม่เพียงแค่เกิดความผันผวนระยะสั้น แต่ยังสร้างความกังวลต่อ *ทิศทางระยะกลางถึงยาว* ของตลาดอีกด้วย ว่าแนวโน้มจะเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางไหนต่อจากนี้