159.304 เยน ดอลลาร์/เยนทดสอบแนว 160 เยนอีกครั้ง

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเทียบเยนญี่ปุ่น (USD/JPY) ปิดตลาดนิวยอร์กเมื่อวันที่ 14 (เวลาท้องถิ่น) ที่ระดับ 159.304 เยน ขยับขึ้นทดสอบแนว ‘160 เยน’ อีกครั้ง หลังจากช่วงปลายเดือนก่อนที่ทางการสหรัฐฯ และญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราร่วมกัน จนอัตราแลกเปลี่ยนอ่อนตัวลงไปแตะระดับ 155 เยนต้นๆ ก่อนจะดีดกลับขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 159 เยนอีกครั้ง การอ่อนค่าของเงินเยนครั้งนี้จึงกลายเป็นตัวแปรทางอ้อมที่ส่งผลต่อค่าเงินวอนเกาหลีใต้และสภาพคล่องของสินทรัพย์เสี่ยงไปด้วย

สำนักข่าวยอนฮับอินโฟแม็กซ์ (Yonhap Infomax) ระบุว่าตัวแปรสำคัญของตลาดปริวรรตเงินตรานิวยอร์กในสัปดาห์นี้คือแนว 160 เยน และความเป็นไปได้ที่จะมีการแทรกแซงร่วมเพิ่มเติม โดยค่าเงินดอลลาร์/เยนปรับขึ้น 0.94% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า การที่อัตราแลกเปลี่ยนปรับสูงขึ้นหมายถึงค่าเงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์

ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ซึ่งสะท้อนมูลค่าดอลลาร์เทียบกับ 6 สกุลเงินหลัก อยู่ที่ 99.632 จุด เพิ่มขึ้น 0.027 จุด หรือ 0.03% จากสัปดาห์ก่อน ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ ที่ออกมาช่วยลดความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคุมเข้มนโยบายการเงินเพิ่มเติม แต่ความไม่แน่นอนในตะวันออกกลางกลับช่วยพยุงไม่ให้ดอลลาร์อ่อนค่าไปมากกว่านี้ ตามการตีความของตลาด

การอ่อนค่าของเงินเยนไม่ใช่ปัญหาของญี่ปุ่นเพียงประเทศเดียว เพราะเงินเยนถูกใช้เป็นสกุลเงินหลักในการระดมทุนสำหรับ ‘แคร์รี เทรด’ (Carry Trade) ทั่วโลก หากค่าเงินเยนผันผวน ก็อาจส่งผลกระทบต่อเนื่องไปถึงสภาพคล่องดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ และทิศทางค่าเงินในเอเชียไปพร้อมกัน

ทีมข่าวเคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้ว่า การที่เงินเยนเข้าใกล้ระดับ 160 เยน กลายเป็นตัวแปรต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและทิศทางสินทรัพย์เสี่ยง (อ่านรายงานก่อนหน้า) ขณะที่ค่าเงินวอนเกาหลีใต้เองก็มักเคลื่อนไหวผูกกับทิศทางค่าเงินในเอเชียเป็นบางช่วง ทำให้แนว 160 เยนยังคงเป็นดัชนีอ้างอิงสำคัญสำหรับตลาดปริวรรตเงินตราในประเทศเกาหลีใต้ด้วย

สกอตต์ เบสเซนต์(Scott Bessent) รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐ ก็กลายเป็นอีกหนึ่งจุดอ้างอิงของตลาด โดยเบสเซนต์ระบุว่าสหรัฐฯ “จะทำทุกอย่างเท่าที่ทำได้” เพื่อช่วยเหลือญี่ปุ่น คำกล่าวนี้สะท้อนว่าการอ่อนค่าของเงินเยนไม่ใช่แค่ปัญหาอัตราแลกเปลี่ยนของญี่ปุ่นเท่านั้น แต่ยังเชื่อมโยงกับความน่าเชื่อถือด้านนโยบายของทางการสหรัฐฯ ด้วย

มาตรการรับมือของญี่ปุ่นจะถูกทดสอบอีกครั้งจากตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) ไตรมาส 2 ที่จะประกาศวันที่ 17 นี้ ตลาดคาดการณ์ว่า GDP ไตรมาส 2 ของญี่ปุ่นจะเติบโต 2.0% เมื่อเทียบเป็นอัตรารายปี หากตัวเลขออกมาตรงตามคาด จะถือเป็นอัตราการเติบโตสูงสุดนับตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2024 ที่ขยายตัว 2.8%

ก่อนหน้านี้ไตรมาส 1 เศรษฐกิจญี่ปุ่นเติบโต 1.8% หากไตรมาส 2 ยังคงยืนยันการเติบโตที่ดี ก็อาจช่วยหนุนกระแสคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตาม แม้สื่อต่างประเทศหลายสำนักจะเริ่มพูดถึงความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนแล้ว แต่ค่าเงินดอลลาร์/เยนก็ยังไม่อ่อนตัวลงมากนัก ยังคงยืนอยู่แถวระดับ 159 เยน

สะท้อนว่าเพียงแค่ความคาดหวังเรื่องการขึ้นดอกเบี้ยอย่างเดียว ยังไม่เพียงพอที่จะหยุดการอ่อนค่าของเงินเยนได้ ตลาดจึงจับตาไม่เพียงแค่สัญญาณดอกเบี้ยของ BOJ เท่านั้น แต่ยังรวมถึงศักยภาพในการแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราจริง วิธีการจัดหาเงินดอลลาร์ และระดับความร่วมมือของทางการสหรัฐฯ ไปพร้อมกัน

หากมีการแทรกแซงเพิ่มเติมเกิดขึ้นจริง จุดที่ต้องจับตาคือเฟดจะใช้กลไก ‘เรโป FIMA’ (FIMA Repo) ซึ่งเปิดให้ธนาคารกลางต่างประเทศเข้าถึงได้หรือไม่ เรโป FIMA เป็นเครื่องมือที่ให้ธนาคารกลางต่างประเทศนำพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่ถืออยู่มาวางเป็นหลักประกันเพื่อแลกสภาพคล่องดอลลาร์ ถูกมองว่าเป็นทางเลือกที่ช่วยลดแรงกดดันจากการเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ หากญี่ปุ่นจำเป็นต้องหาเงินดอลลาร์มาซื้อเงินเยนคืน

ข้อมูลยอดคงค้างเรโป FIMA ที่เปิดเผยในรายงาน H.4.1 ของเฟด ระบุว่า ณ วันที่ 12 ยอดคงค้างอยู่ที่ 0 ดอลลาร์ ต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 9 นับตั้งแต่สัปดาห์ที่ 3 ของเดือนมิถุนายน ซึ่งหมายความว่ายังไม่มีสัญญาณว่ากลไกนี้ถูกนำมาใช้ในกระบวนการแทรกแซงเพิ่มเติมแต่อย่างใด

ตารางเศรษฐกิจสหรัฐฯ ก็ทยอยตามมาเช่นกัน โดยรายงานการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ประจำเดือนกรกฎาคม จะเผยแพร่ในวันที่ 20 ตามเวลาเกาหลี ทั้งนี้ในการประชุมครั้งก่อน มีกรรมการ 3 คนที่คัดค้านการขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน (bp)

สัปดาห์นี้ยังมีตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญทยอยประกาศ ทั้งดัชนีภาคการผลิตเอ็มไพร์สเตทนิวยอร์กเดือนสิงหาคม ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนกรกฎาคม ดัชนีภาคการผลิตเฟดฟิลาเดลเฟียเดือนสิงหาคม และดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) เบื้องต้นภาคการผลิตและภาคบริการของ S&P Global เดือนสิงหาคม แม้น้ำหนักของตัวเลขเหล่านี้จะไม่มากนัก แต่ก็อาจถูกใช้เป็นตัวแปรเสริมในการยืนยันทิศทางของค่าเงินดอลลาร์

ผลกระทบโดยตรงต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลยังถือว่าจำกัด แต่แนว 160 เยนของดอลลาร์/เยน สัญญาณดอกเบี้ยของ BOJ และการใช้กลไกเรโป FIMA ยังคงเป็นตัวแปรอ้างอิงสำคัญ สำหรับการประเมินสภาพคล่องดอลลาร์ที่ส่งผลต่อสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงบิตคอยน์(BTC) ด้วย

แนว 160 เยนไม่ใช่แนวรับที่ทางการญี่ปุ่นประกาศไว้อย่างเป็นทางการ แต่ตลาดยอมรับให้เป็นเกณฑ์ทางจิตวิทยา เนื่องจากที่ผ่านมาทางการญี่ปุ่นเคยออกมาเตือนและเข้าแทรกแซงตลาดในช่วงระดับนี้มาแล้ว สัปดาห์นี้ตลาดปริวรรตเงินตราจะจับตาตัวเลข GDP ไตรมาส 2 ของญี่ปุ่นในวันที่ 17 และรายงานการประชุม FOMC ที่จะเผยแพร่ในวันที่ 20 ตามเวลาเกาหลีต่อไปตามลำดับ