สหภาพยุโรป(EU) เปิดรับฟังความเห็นทบทวนกฎหมายคริปโต MiCA เสี่ยงกระทบ DeFi‑สเตเบิลคอยน์ทั่วโลก

สหภาพยุโรป(EU) เดินหน้าทบทวนกฎกำกับดูแล ‘MiCA’(กฎหมายตลาดคริปโต) แบบครบวงจรอีกครั้ง เพื่อประเมินว่า ‘กฎ MiCA’ ยังเหมาะสมกับสภาพตลาด ‘คริปโต’ และ ‘สินทรัพย์ดิจิทัล’ ที่เปลี่ยนเร็วหรือไม่ ถือเป็นการตรวจเชิงป้องกันก่อนตลาดจะพัฒนาไปไกลเกินกรอบเดิม

คณะกรรมาธิการยุโรปประกาศเมื่อวันที่ 20 ว่าได้เริ่มเปิดรับฟังความเห็นสาธารณะ เพื่อประเมินความเหมาะสมของกรอบกำกับ ‘MiCA’ กับทิศทางใหม่ของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล การรับฟังครั้งนี้จะดำเนินไปจนถึงวันที่ 31 สิงหาคม (เวลาท้องถิ่น) เปิดกว้างให้ทั้งประชาชนทั่วไป บริษัทคริปโต สถาบันการเงิน ผู้ให้บริการเทคโนโลยี นักวิชาการ และองค์กรผู้บริโภค เข้าร่วมส่งความเห็นได้

MiCA ถูกออกแบบให้เป็นกรอบกำกับ ‘คริปโต’ แบบรวมศูนย์ฉบับแรกของสหภาพยุโรป ตั้งแต่ปี 2023 ครอบคลุมทั้งบิตคอยน์(BTC) และคริปโตประเภทอื่น ไปจนถึง ‘สเตเบิลคอยน์’ ผู้ออกเหรียญ และผู้ให้บริการต่างๆ ในห่วงโซ่ทั้งหมด กฎส่วนที่เกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์เริ่มมีผลบังคับใช้ในเดือนมิถุนายน 2024 ก่อนจะบังคับใช้เต็มรูปแบบในเดือนธันวาคมปีเดียวกัน

แต่หลังการบังคับใช้ ไม่นาน ‘ตลาดคริปโต’ ก็เปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว ทั้งการมาของบริการการเงินที่ใช้ปัญญาประดิษฐ์ (AI) การเติบโตของการเงินแบบกระจายศูนย์(DeFi) และการแข่งขันด้านกฎระเบียบระหว่างประเทศ ทำให้เกิดคำถามว่ากรอบเดิมของ MiCA เพียงพอรับมือความเสี่ยงและนวัตกรรมรูปแบบใหม่หรือไม่ คณะกรรมาธิการยุโรปจึงมองว่า ถึงเวลาต้องตรวจสอบโครงสร้างและขอบเขตการบังคับใช้ของ MiCA อีกครั้ง

การรับฟังครั้งนี้แบ่งเป็น 2 แนวทางควบคู่กัน ทั้งแบบแบบสอบถามสาธารณะสำหรับประชาชนทั่วไป และเวทีหารือเชิงเทคนิคสำหรับประเด็นด้านกฎหมายและการปฏิบัติที่ละเอียดมากขึ้น เป้าหมายไม่ใช่แค่เก็บเสียงสะท้อน แต่เปิดทางสู่ ‘การแก้ไขกฎหมาย MiCA’ ที่เป็นรูปธรรมในระยะถัดไป

ในมุมของผู้เล่นในอุตสาหกรรม ประเด็นร้อนที่คาดว่าจะถูกถกเถียงมาก ได้แก่ ระดับความเข้มงวดของกฎ ‘สเตเบิลคอยน์’ การที่โปรโตคอล DeFi จะถูกนับเป็นผู้ให้บริการตาม MiCA หรือไม่ รวมถึงเกณฑ์การให้บริการข้ามพรมแดนระหว่างประเทศสมาชิก EU ซึ่งล้วนกระทบทั้งต้นทุนการปฏิบัติตามกฎและรูปแบบธุรกิจโดยตรง

"ความคิดเห็น" หากขยายการตีความ MiCA ไปครอบคลุม DeFi และโปรโตคอลแบบไร้ตัวกลางมากขึ้น อาจทำให้โครงการขนาดเล็กเคลื่อนตัวออกนอกยุโรป หรือใช้โครงสร้างทางกฎหมายที่ซับซ้อนขึ้นเพื่อหลีกเลี่ยงการบังคับใช้

ในระดับโลก MiCA ถูกจับตาในฐานะ ‘กรอบมาตรฐาน’ ของการกำกับดูแลคริปโตที่ประเทศอื่นใช้เป็นต้นแบบ การทบทวนครั้งนี้จึงไม่ใช่แค่การตรวจสุขภาพกฎระเบียบภายใน แต่มีแนวโน้มจะส่งผลต่อทิศทางกฎคริปโตทั่วโลกด้วย

นักลงทุนและบริษัทคริปโตต่างจับตาว่า สหภาพยุโรปจะเลือกขยับไปสู่กฎที่ ‘ยืดหยุ่น’ เพื่อเปิดพื้นที่ให้นวัตกรรมมากขึ้น หรือจะตึงมากกว่าเดิมเพื่อยกระดับ ‘การคุ้มครองนักลงทุน’ ทิศทางของ MiCA รอบใหม่อาจส่งผลต่อการไหลของเงินทุนโลก การเลือกที่ตั้งบริษัท และการออกแบบโครงสร้างโครงการคริปโตในระยะยาวอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้