สินทรัพย์เบนจี 61.7% อยู่บนบีเอ็นบีเชน ดัน RWA แข่งข้ามเครือข่าย

สินทรัพย์บนแพลตฟอร์มกองทุนตลาดเงินแบบโทเคนไลซ์ เบนจี(Benji) ของแฟรงคลิน เทมเพิลตัน จำนวน 61.7% อยู่บนบีเอ็นบีเชน(BNB) สะท้อนว่าเครือข่ายต้นทุนต่ำกำลังมีบทบาทมากขึ้นในตลาด ‘สินทรัพย์โลกจริง’ หรือ RWA

เมื่อวันที่ 24 (เวลาท้องถิ่น) Bitcoinist รายงานโดยอ้างข้อมูลสาธารณะของแพลตฟอร์มเบนจีว่า สินทรัพย์กองทุนตลาดเงินโทเคนไลซ์ของแฟรงคลิน เทมเพิลตันที่อยู่บนบีเอ็นบีเชนมีมูลค่าประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์(ประมาณ 2.2 ล้านล้านวอน) ขณะที่สินทรัพย์ภายใต้การบริหารทั้งหมดของเบนจีอยู่ที่ 2.44 พันล้านดอลลาร์(ประมาณ 3.59 ล้านล้านวอน)

เมื่อแยกตามเครือข่าย บีเอ็นบีเชนครองสัดส่วนมากที่สุด สเตลลาร์(XLM) มีมูลค่าประมาณ 573 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 842,000 ล้านวอน) ส่วนอีเธอเรียม(ETH) อยู่ที่ประมาณ 159 ล้านดอลลาร์(ประมาณ 234,000 ล้านวอน) ทำให้บีเอ็นบีเชนกลายเป็นเครือข่ายเดี่ยวที่รองรับสินทรัพย์ของเบนจีมากที่สุดในขณะนี้

ตัวเลขนี้สวนทางกับมุมมองเดิมบางส่วนในตลาดโทเคนไลซ์ RWA ที่เคยมองว่าสินค้าสถาบัน เช่น พันธบัตรโทเคนไลซ์และกองทุนตลาดเงิน น่าจะเริ่มลงหลักบนอีเธอเรียมก่อน เนื่องจากมีสภาพคล่องและระบบนิเวศขนาดใหญ่ ขณะเดียวกัน สเตลลาร์ก็เป็นหนึ่งในเครือข่ายสำคัญที่แฟรงคลิน เทมเพิลตันใช้ในการพัฒนากองทุนโทเคนไลซ์มาแล้ว

อย่างไรก็ตาม ยอดคงเหลือปัจจุบันชี้ว่าเงินบางส่วนกำลังไหลไปยังเครือข่ายที่มีต้นทุนต่ำและประมวลผลได้สูง เบนจีเป็นแพลตฟอร์มแบบมัลติเชน การดูว่าสินทรัพย์ไปกระจุกอยู่บนเชนใดจึงเป็นตัวชี้วัดทิศทางความต้องการจริงได้ระดับหนึ่ง การที่บีเอ็นบีเชนนำหน้า จึงถูกมองว่า ตลาดชำระราคา RWA ยังไม่ถูกผูกขาดโดยเชนใดเชนหนึ่ง

ต้นทุนกลายเป็นปัจจัยสำคัญ เพราะสินทรัพย์โทเคนไลซ์ไม่ได้จบที่การออกสินทรัพย์เท่านั้น แต่ยังมีการโอน ชำระราคา และกระทบยอดซ้ำเป็นประจำ ค่าธรรมเนียมต่อธุรกรรมและความเสถียรของการดำเนินการจึงเชื่อมโยงกับต้นทุนปฏิบัติการโดยตรง ค่าธรรมเนียมที่ต่ำอาจเป็นเกณฑ์เลือกเครือข่ายทั้งสำหรับนักลงทุนรายย่อยและผู้จัดการสินทรัพย์สถาบัน

ถึงอย่างนั้น การเลือกเชนไม่ได้ขึ้นอยู่กับต้นทุนเพียงอย่างเดียว ความปลอดภัย การรองรับกฎระเบียบ สภาพคล่อง บริการรับฝากสินทรัพย์ และเครื่องมือสำหรับนักพัฒนาต้องอยู่ในระดับที่สถาบันยอมรับได้ การกระจายกองทุนไปหลายเชนยังเป็นกลยุทธ์ลดการพึ่งพาเครือข่ายใดเครือข่ายหนึ่งมากเกินไป

จึงยังไม่ควรตีความข้อมูลชุดนี้ว่าเป็นการ ‘ย้ายออกจากอีเธอเรียม’ โดยตรง เบนจียังคงใช้หลายเครือข่ายควบคู่กัน และทั้งอีเธอเรียมกับสเตลลาร์ยังเป็นส่วนหนึ่งของแพลตฟอร์ม ความหมายที่ชัดเจนที่สุดในตอนนี้คือ บีเอ็นบีเชนเป็นเครือข่ายที่ถือสินทรัพย์ของเบนจีมากที่สุด

สำหรับบีเอ็นบีเชน ผลสำรวจครั้งนี้ช่วยต่อยอดภาพเดิมจากเครือข่ายดีไฟต้นทุนต่ำและมีสภาพคล่องเชื่อมโยงกับตลาดซื้อขาย ไปสู่เรื่องเล่าใหม่ว่าเป็นพื้นที่ที่ ‘ผลิตภัณฑ์การเงินสถาบัน’ ถูกนำมาใช้ชำระราคาจริง ซึ่งอาจเพิ่มแรงจูงใจให้ผู้พัฒนาเครื่องมือด้านสินทรัพย์โทเคนไลซ์ สเตเบิลคอยน์ ผลิตภัณฑ์ให้ผลตอบแทน และระบบคอมพลายแอนซ์เข้ามาทดลองมากขึ้น

แต่ความคิดเห็นเชิงบวกก็ยังต้องระวังการขยายความเกินจริง การที่สินทรัพย์ของเบนจีอยู่บนบีเอ็นบีเชนไม่ได้หมายความว่าจะสร้างแรงกดดันด้านราคาต่อ BNB โดยอัตโนมัติ และยังไม่มีหลักฐานว่าผู้ออกสินทรัพย์รายอื่นจะเลือกแนวทางเดียวกัน รวมถึงไม่ได้ยืนยันว่าสินทรัพย์เหล่านี้มีความสามารถในการใช้งานร่วมกับดีไฟอย่างเต็มรูปแบบแล้ว

ตลาดการเงินโทเคนไลซ์กำลังขยับจากการแข่งขันระหว่างผู้ออกกองทุน ไปสู่การแข่งขันระหว่างเครือข่าย กองทุนต้องการช่องทางกระจายสินทรัพย์ ส่วนเชนต้องการสินทรัพย์ที่น่าเชื่อถือ สัดส่วนสินทรัพย์ของเบนจีบนบีเอ็นบีเชนจึงเป็นกรณีศึกษาว่าความต้องการของทั้งสองฝั่งเริ่มมาบรรจบกันที่ใด และตลาดจะจับตาการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนนี้ต่อไป