ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
ยูบีเอส(UBS) ธนาคารยักษ์ใหญ่จากสวิตเซอร์แลนด์ ถือคอลออปชันที่อ้างอิงกองทุนไอแชร์ส บิตคอยน์ ทรัสต์ อีทีเอฟ(IBIT) ของแบล็คร็อค(BlackRock) เพิ่มขึ้นเป็นมูลค่าหุ้นอ้างอิงราว 24 เท่าภายในไตรมาสเดียว แต่ตัวเลขนี้เป็นข้อมูลจากการยื่นแบบรายงานที่มีผล ณ วันที่ 30 มิถุนายน จึงยังไม่สามารถสรุปได้ทันทีว่าเป็นการเดิมพันทิศทางราคาบิตคอยน์(BTC)
CryptoSlate รายงานโดยอ้างอิงแบบฟอร์ม 13F ของยูบีเอสว่า ณ วันที่ 30 มิถุนายน คอลออปชัน IBIT ของยูบีเอสเพิ่มขึ้นเป็นมูลค่าหุ้นอ้างอิง 1,950,000 หุ้น จากไตรมาสก่อนหน้าที่มีอยู่เพียง 80,000 หุ้น หรือเพิ่มขึ้นราว 24 เท่า
ในช่วงเวลาเดียวกัน พุตออปชันกลับลดลงจาก 303,300 หุ้น เหลือ 143,300 หุ้น หรือลดลง 52.75% ขณะที่การถือครอง IBIT แบบไม่ใช่ออปชันเพิ่มขึ้น 11.94% เป็น 407,890 หุ้น
ประเด็นสำคัญที่สุดในรายงานฉบับนี้คือ ‘ธรรมชาติ’ ของตัวเลข ‘คอล 1.95 ล้านหุ้น’ นั่นเอง สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ(SEC) ระบุในคำแนะนำแบบฟอร์ม 13F ว่า สถาบันการเงินสามารถรายงานพุตและคอลออปชันได้ โดยแสดงเป็นจำนวนหุ้นอ้างอิง ไม่ใช่ราคาสัญญา
13F คือแบบรายงานการถือครองหลักทรัพย์รายไตรมาสของสถาบันการเงินในสหรัฐฯ ส่วนออปชันจะถูกระบุแยกเป็นพุตหรือคอลใน Column 5 และออปชันฝั่ง short จะไม่ถูกนับรวมในรายงานนี้
ด้วยเหตุนี้ ตัวเลขที่เปิดเผยจึงไม่ได้บอกถึงพรีเมียม ราคาใช้สิทธิ วันหมดอายุ หรือโครงสร้างกำไรขาดทุนของออปชัน IBIT ที่ยูบีเอสถืออยู่ แม้คอลที่เพิ่มขึ้นอาจดูเหมือนการขยายสถานะฝั่งขาขึ้น แต่สถานะสุทธิและวัตถุประสงค์ที่แท้จริงยังยากจะฟันธงหากไม่มีข้อมูลเพิ่มเติม
ยังมีช่องว่างด้านเวลาที่ต้องพิจารณาด้วย SEC กำหนดเส้นตายการยื่นแบบฟอร์ม 13F ของไตรมาส 2 ปี 2026 ไว้ที่วันที่ 14 สิงหาคม ขณะที่ข้อมูลในรายงานอ้างอิงสถานะ ณ วันที่ 30 มิถุนายน จึงมีความเป็นไปได้ที่สถานะจริงในปัจจุบันจะเปลี่ยนไปแล้ว
สถานะออปชันของสถาบันการเงินมักมีวัตถุประสงค์หลากหลายปะปนกันได้ในรายการรายงานเดียวกัน ทั้งการป้องกันความเสี่ยง(hedge) การสร้างสภาพคล่อง การเชื่อมโยงกับผลิตภัณฑ์โครงสร้าง หรือการเก็งกำไรตามทิศทางราคา จึงยากที่จะสรุปเจตนาจากตัวเลขเพียงตัวเดียว
เมื่อเทียบกับขนาดของ IBIT เอง สถานะนี้ก็ยังถือว่าค่อนข้าง ‘เล็ก’ หน้าเว็บไซต์ทางการของไอแชร์สจากแบล็คร็อคระบุว่า ณ วันที่ 13 สิงหาคม IBIT มีสินทรัพย์สุทธิ 47,346,098,247 ดอลลาร์ (ราว 4.73 หมื่นล้านดอลลาร์) และมีจำนวนหุ้นที่จดทะเบียนอยู่ทั้งหมด 1,319,880,000 หุ้น
เมื่อคำนวณจากตัวเลขดังกล่าว คอลออปชัน 1.95 ล้านหุ้นคิดเป็นเพียงราว 0.15% ของหุ้นที่จดทะเบียนทั้งหมดของ IBIT นี่จึงเป็นเหตุผลว่าทำไมนักลงทุนควรให้น้ำหนักกับ ‘การเปลี่ยนแปลงโครงสร้าง’ ของสถานะออปชันระหว่างไตรมาสมากกว่าตัวเลขสัมบูรณ์เพียงอย่างเดียว
IBIT เป็นผลิตภัณฑ์ซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนอ้างอิงราคาบิตคอยน์ แต่รายงานฉบับนี้สะท้อนเพียงการเปลี่ยนแปลงสถานะอนุพันธ์ที่ยูบีเอสต้องรายงาน ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงปริมาณบิตคอยน์จริงที่กองทุน IBIT ถือครองอยู่แต่อย่างใด
ความแตกต่างนี้สำคัญสำหรับนักลงทุนที่ติดตามข่าวคริปโตเช่นกัน ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่า กระแสเงินเข้า-ออกของกองทุนบิตคอยน์สปอตอีทีเอฟในสหรัฐฯ สลับขึ้นลงต่อเนื่อง ในช่วงที่ผ่านมา
และยังเคยรายงานว่า กองทุนบิตคอยน์สปอตอีทีเอฟมีเงินไหลออกสุทธิ 131.13 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวเป็นข้อมูลกระแสเงินของอีทีเอฟ ซึ่งมีลักษณะต่างจากรายงานสถานะออปชันของยูบีเอสในครั้งนี้โดยสิ้นเชิง
กรณีนี้จึงควรถูกอ่านในฐานะ ‘การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างสถานะออปชัน’ มากกว่าจะมองเป็นสัญญาณอุปสงค์-อุปทานของอีทีเอฟ ส่วนพุตออปชันที่ลดลงก็ยังไม่มีหลักฐานเพียงพอจะสรุปว่าเป็นการลดความเสี่ยงหรือการปรับพอร์ตแต่อย่างใด
การตีความในระยะต่อไปจะชัดเจนขึ้นได้ก็ต่อเมื่อมีการเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติม หรือยูบีเอสออกมาชี้แจงเองเท่านั้น ปัจจุบันสิ่งที่ยืนยันได้แน่ชัดมีเพียงกำหนดเส้นตายการยื่นแบบฟอร์ม 13F ของไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ตรงกับวันที่ 14 สิงหาคมนี้
ความคิดเห็น 0