16.35 ล้าน BTC ถือยาว ใกล้ระดับสูงสุด นักวิเคราะห์ชี้แรงขายต่ำ

ปริมาณ บิตคอยน์(BTC) ที่ผู้ถือระยะยาวถืออยู่พุ่งแตะ 16.35 ล้าน BTC ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และความถี่ของการลดลงของปริมาณถือครองก็อยู่ในระดับต่ำ ทำให้นักวิเคราะห์มองว่าตัวชี้วัดออนเชนยังไม่แสดงแรงขายที่ชัดเจน

อักเซล แอดเลอร์ จูเนียร์(Axel Adler Jr.) นักวิเคราะห์จาก คริปโตควอนท์(CryptoQuant) ระบุในโพสต์เมื่อวันที่ 18 (เวลาท้องถิ่น) ว่าปริมาณอุปทานของผู้ถือระยะยาว (LTH) ของบิตคอยน์ อยู่ที่ 16.35 ล้าน BTC ในปัจจุบัน ซึ่งน้อยกว่าสถิติสูงสุดที่เคยทำไว้เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม ที่ระดับ 16.41 ล้าน BTC อยู่ 58,000 BTC

ปริมาณอุปทานของผู้ถือระยะยาวเพิ่มขึ้น 1.38 ล้าน BTC ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา ขณะที่ในช่วง 15 วันหลังสุด มีเพียง 2 วันเท่านั้นที่ปริมาณถือครองของกลุ่มนี้ลดลง

แอดเลอร์อธิบายว่าความถี่ของการลดลงดังกล่าวอยู่ใกล้ระดับต่ำสุด และยังไม่เห็นแรงขายที่ชัดเจน การที่ปริมาณถือครองยังอยู่ใกล้จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สะท้อนว่า บิตคอยน์ ที่ถือมานานยังไม่ไหลออกสู่ตลาดอย่างรวดเร็ว

ผู้ถือระยะยาว หมายถึงกลุ่มกระเป๋าเงินที่แสดงพฤติกรรมถือครองในระยะเวลานาน มากกว่าจะเคลื่อนไหวตามความผันผวนของราคาระยะสั้น การวิเคราะห์ออนเชนมักพิจารณาสถานะกำไรขาดทุนและการเปลี่ยนแปลงของอุปทานเมื่อเหรียญที่ไม่เคลื่อนไหวมานานเริ่มมีการโยกย้าย เพื่อประเมินทิศทางการสะสมและการกระจายเหรียญ

ตัวชี้วัดนี้ไม่ได้ใช้พยากรณ์ราคาโดยตรง แต่หากปริมาณเหรียญที่ถือมานานเพิ่มขึ้น ก็อาจตีความได้ว่าปริมาณเหรียญที่พร้อมขายในระยะสั้นลดลง จึงถูกใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงประกอบการพิจารณาอุปสงค์อุปทานของตลาด

แอดเลอร์ยังให้ตัวเลขช่วงราคาประกอบด้วย โดยระบุราคา บิตคอยน์ ในขณะนั้นอยู่ที่ประมาณ 64,200 ดอลลาร์ ขณะที่ต้นทุนเฉลี่ยของกลุ่มผู้ถือระยะยาวอยู่ที่ประมาณ 49,400 ดอลลาร์

ราคาปัจจุบันจึงอยู่ที่ 1.30 เท่าของต้นทุนเฉลี่ยของกลุ่มผู้ถือระยะยาว ซึ่งต้นทุนเฉลี่ยนี้หมายถึงระดับราคาที่กลุ่มผู้ถือกลุ่มนี้ซื้อ บิตคอยน์ เข้ามาโดยเฉลี่ย

แอดเลอร์ระบุว่า บิตคอยน์ เคลื่อนไหวอยู่ระหว่างต้นทุนเฉลี่ยของผู้ถือระยะยาวกับระดับ 1.5 เท่าของต้นทุนดังกล่าวที่ 74,100 ดอลลาร์ ต่อเนื่องมา 78 วัน และจัดช่วงราคานี้เป็น 'โซนความเสี่ยงต่ำ'

เขาอธิบายว่าหาก บิตคอยน์ ขึ้นไปเหนือ 74,100 ดอลลาร์ จะเข้าสู่โซนความเสี่ยงปกติ แต่หากราคาหลุดลงต่ำกว่า 49,400 ดอลลาร์ ผู้ถือระยะยาวทั้งหมดจะเข้าสู่ภาวะขาดทุน การแบ่งช่วงเช่นนี้ใช้กำไรขาดทุนที่ยังไม่รับรู้ของกลุ่มผู้ถือระยะยาวเป็นเกณฑ์ประเมินแรงกดดันต่อตลาด

อย่างไรก็ตาม โครงสร้างอุปทานเพียงอย่างเดียวยังไม่สามารถชี้ทิศทางราคาได้อย่างชัดเจน แอดเลอร์ประเมินว่าโครงสร้างอุปทานในปัจจุบันมีลักษณะเชิงบวก แต่ยังไม่สามารถยืนยันได้ว่าอุปสงค์แข็งแกร่งพอที่จะผลักดันให้เกิดการปรับขึ้นรอบใหม่

นั่นหมายความว่าการประเมินว่าแรงขายอยู่ในระดับต่ำ กับการยืนยันว่าแรงซื้อเพียงพอ เป็นคนละประเด็นที่ต้องแยกพิจารณา ก่อนหน้านี้ TokenPost เคยรายงานว่าการประเมินทิศทางอุปสงค์และราคาของบิตคอยน์ควรพิจารณากระแสเงินจาก ETF ควบคู่กับตัวชี้วัดผู้ถือระยะยาวด้วย

ในเชิงโครงสร้างตลาด ปริมาณอุปทานของผู้ถือระยะยาวถือเป็นตัวชี้วัดฝั่งแรงขายเป็นหลัก ส่วนการยืนยันการปรับขึ้นรอบใหม่ต้องดูตัวชี้วัดฝั่งอุปสงค์ควบคู่กันไป เช่น แรงซื้อในตลาดสปอต ปริมาณการซื้อขาย และกระแสเงินจาก ETF ว่าปรับตัวดีขึ้นหรือไม่

การวิเคราะห์ครั้งนี้สะท้อนภาพที่ บิตคอยน์ ยังเคลื่อนไหวเหนือระดับต้นทุนเฉลี่ยของผู้ถือระยะยาว ขณะที่ปริมาณถือครองยังอยู่ใกล้จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ตัวเลขที่ยืนยันได้คือ ปริมาณอุปทาน 16.35 ล้าน BTC เพิ่มขึ้น 1.38 ล้าน BTC ในรอบ 90 วัน และคงอยู่ในโซนความเสี่ยงต่ำต่อเนื่อง 78 วัน