ข่าว 
ข้อมูลเหรียญ 
แนะนำสื่อ 
บิตคอยน์(BTC) ยังคงแกว่งตัวอยู่ในกรอบแคบ ท่ามกลางอุปทานสเตเบิลคอยน์ที่ลดลงต่อเนื่อง จุดชนวนให้เกิดการถกเถียงในวงกว้างว่าเงินทุนที่หนุนการรีบาวด์รอบนี้มาจากไหน เพราะขณะที่ยอดคงเหลือสเตเบิลคอยน์หดตัวลง ตัวเลขปริมาณการทำธุรกรรมกลับเพิ่มขึ้นสวนทางกัน ทำให้ตลาดตีความสัญญาณชุดนี้แตกต่างกันไป
เว็บไซต์ข่าว U.Today เผยแพร่บทวิเคราะห์ในชื่อผู้สื่อข่าวอาร์มาน ชิรินยาน (Arman Shirinyan) เมื่อวันที่ 19 (เวลาท้องถิ่น) ระบุว่าการรีบาวด์ของ BTC ครั้งนี้ 'แทบไม่มีแรงเงินใหม่หนุนหลัง' ทั้งนี้บทความดังกล่าวเป็นบทวิเคราะห์เชิงความเห็นมากกว่าการรายงานข้อเท็จจริงล้วน โดยอ้างอิงอุปทานสเตเบิลคอยน์ที่ลดลงและการที่ราคา BTC เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบแคบเป็นหลักฐานประกอบ
ข้อมูลจาก DeFiLlama ณ เช้าวันที่ 19 (เวลาท้องถิ่น) ระบุว่ามูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์อยู่ที่ 307,627 ล้านดอลลาร์ ลดลง 2,861 ล้านดอลลาร์ในรอบ 7 วัน ขณะที่เทเธอร์ (USDT) ครองส่วนแบ่งตลาดอยู่ที่ 59.6%
แนวโน้มระยะกลางก็ชี้ไปทางเดียวกัน โดย FinanceFeeds รายงานว่ามูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์ลดลงจากจุดสูงสุดที่ 320,800 ล้านดอลลาร์เมื่อวันที่ 17 พฤษภาคม เหลือ 303,800 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นการลดลง 17,000 ล้านดอลลาร์ หรือ 5.3%
ขณะที่ Bitcoin.com News รายงานตัวเลขจากอีกแหล่งข้อมูลหนึ่งว่า มูลค่าตลาดลดลงจากราว 322,121 ล้านดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม รวมลดลงไป 14,560 ล้านดอลลาร์ ความแตกต่างของตัวเลขทั้งสองชุดสะท้อนว่าจุดเริ่มต้นนับและเกณฑ์การเก็บข้อมูลของแต่ละสำนักไม่ตรงกัน
สเตเบิลคอยน์ทำหน้าที่เป็น 'เงินทุนอ้างอิงดอลลาร์' สำหรับการซื้อขายในตลาดคริปโต เมื่อปริมาณรวมลดลง นักวิเคราะห์บางส่วนตีความว่าสภาพคล่องบนกระดานเสนอราคาและแรงซื้อใหม่เริ่มบางลง ข้อสงสัยที่ U.Today หยิบยกขึ้นมาจึงอยู่ที่ว่ามีเงินทุนดอลลาร์ใหม่มากพอจะหนุนการรีบาวด์ของราคาต่อไปได้หรือไม่
ราคาบิตคอยน์เองก็เกี่ยวพันกับข้อถกเถียงนี้เช่นกัน The Block รายงานว่ากลางเดือนสิงหาคม BTC เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 62,000-66,000 ดอลลาร์ ขณะที่ Barron's อ้างอิงข้อมูลจาก LSEG ระบุว่าราคาบิตคอยน์เมื่อวันที่ 17 อยู่ที่ 63,605 ดอลลาร์
บทความต้นฉบับของ U.Today ระบุว่า ณ เวลาที่เผยแพร่วันที่ 19 ราคา BTC อยู่ที่ 64,360 ดอลลาร์ ซึ่งยังอยู่ในกรอบเดียวกัน หากราคายังไม่สามารถหลุดออกจากกรอบนี้ได้ ตัวเลขอุปทานที่ลดลงก็จะยิ่งตอกย้ำคำถามเรื่องความยั่งยืนของการรีบาวด์
อย่างไรก็ตาม มีสัญญาณสวนทางเช่นกัน ForkLog รายงานว่าปริมาณธุรกรรมสเตเบิลคอยน์ที่ปรับค่าแล้วในเดือนมิถุนายน 2026 อยู่ที่ 1.79 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 63% จากเดือนก่อนหน้า สะท้อนว่าแม้อุปทานจะลดลง แต่การชำระเงินจริงและการหมุนของเงินทุนกลับเพิ่มขึ้น
ข้อมูลชุดเดียวกันจึงถูกตีความได้สองทาง ทั้ง 'สภาพคล่องขาดหาย' และ 'อัตราการหมุนเวียนเงินทุนเพิ่มขึ้น' เพราะแม้ยอดคงเหลือสเตเบิลคอยน์จะลดลง แต่หากเงินทุนที่เหลืออยู่เคลื่อนไหวเร็วขึ้น ก็ยากจะสรุปว่าเป็นเพียงเงินทุนไหลออกธรรมดา
สำนักข่าวรอยเตอร์ (Reuters) รายงานผลประกอบการของเซอร์เคิล (Circle) ว่าความต้องการสเตเบิลคอยน์ในไตรมาส 2 แข็งแกร่งขึ้น และในช่วงที่ความผันผวนของตลาดเพิ่มสูงขึ้น เงินทุนจากสินทรัพย์เสี่ยงบางส่วนได้ย้ายเข้ามาพักในสเตเบิลคอยน์ ซึ่งสนับสนุนมุมมองที่ว่าเงินทุนไม่ได้ไหลออกจากตลาดคริปโตทั้งหมด เพียงแต่เปลี่ยนตำแหน่งภายในตลาดเท่านั้น
รายงานจากสำนักข่าวสายอุตสาหกรรมก็แบ่งออกเป็นสองฝ่ายเช่นกัน FXEmpire มองว่าการรีบาวด์ของ BTC ครั้งนี้อาจเป็น 'กับดักขาขึ้น' ที่เกิดจากสภาพคล่องร่อยหรอลง ขณะที่วินเทอร์มิวท์ (Wintermute) ระบุผ่านบัญชีทางการว่าสาเหตุที่คริปโตเคลื่อนไหวล้าหลังสินทรัพย์ประเภทอื่น ไม่ได้มาจากการขาดสภาพคล่องโดยรวม แต่มาจากการเปลี่ยนแปลงของช่องทางเงินทุนไหลเข้ามากกว่า
สำหรับนักลงทุน ตัวเลขสเตเบิลคอยน์กลายเป็นดัชนีประกอบที่สำคัญไม่แพ้ราคา BTC เอง เพราะยอดคงเหลือในกระดานเทรด อุปทานรวม และปริมาณธุรกรรมที่ปรับค่าแล้ว ล้วนสะท้อนสภาพคล่องคนละชั้นกัน
ประเด็นสำคัญของข้อถกเถียงครั้งนี้คือ อุปทานสเตเบิลคอยน์เพียงตัวเลขเดียวไม่สามารถชี้ทิศทางราคาบิตคอยน์ได้อย่างชัดเจน อุปทานรวมที่ลดลงบ่งชี้ว่าเงินทุนใหม่อ่อนแรงลง แต่ปริมาณธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นก็แสดงให้เห็นว่าเงินทุนที่เหลืออยู่ถูกนำมาใช้งานมากขึ้น
ตราบใดที่ BTC ยังไม่สามารถสร้างแนวโน้มที่ชัดเจนได้ในกรอบราคาประมาณ 63,000-64,000 ดอลลาร์ การตีความทั้งสองแนวทางก็จะยังคงอยู่คู่กันต่อไป จุดที่ต้องติดตามต่อจากนี้คือ อุปทานสเตเบิลคอยน์รวมจะกลับมาขยายตัวอีกครั้งหรือไม่ และปริมาณธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นจะนำไปสู่การที่ราคา BTC หลุดออกจากกรอบซื้อขายเดิมได้หรือไม่
ความคิดเห็น 0